لهذا السبب لن أستثمر في طرح Cerebras للاكتتاب العام الأولي، منافس Nvidia

تسعى شركة Cerebras Systems Inc. – وهي شركة ذكاء اصطناعي مقرها كاليفورنيا – إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة بتقييم يبلغ حوالي 8.0 مليار دولار في عام 2024.

تتخصص الشركة المدعومة برأس المال الاستثماري في الرقائق المستخدمة لتدريب نماذج اللغة الكبيرة، وتزعم أيضًا أن منتجها أسرع في هذه الجبهة مقارنةً بشركة Nvidia.

ومع ذلك، فأنا لا أرغب في الاستثمار في الطرح العام الأولي لشركة Cerebras Systems عندما تتاح الفرصة.

ويرجع ذلك إلى أن العديد من العلامات الحمراء تجعل هذا الاستثمار محفوفًا بالمخاطر.

دعونا نستكشف كل واحد بالتفصيل.

لا يوجد لدى Cerebras الكثير من العملاء

وللبدء، تعتبر شركة Cerebras شركات مثل AstraZeneca وGSK من بين عملائها.

ولكنها تولد المزيد من إيراداتها من عميل واحد، وهو “جي 42” الذي له تاريخ في العمل مع الصين. وقد شكل هذا العميل الذي يتخذ من أبوظبي مقراً له ما يصل إلى 87% من إيراداتها في الأشهر الستة الأولى من عام 2024.

وعلى هذا، تزعم شركة سيريبراس أنها ستسعى بقوة إلى اغتنام الفرص في القطاعات ذات الصلة “حيث يمكن لقدراتنا على تسريع الذكاء الاصطناعي معالجة الاختناقات الحسابية الحرجة”. لكنها لم تتمكن من الوفاء بهذا الوعد حتى الآن.

“هناك الكثير من الشعر في هذه الصفقة. لم تكن لتمر أبدًا عبر لجنة الاكتتاب لدينا”، كما قال ديفيد جولدن، الرئيس السابق للخدمات المصرفية الاستثمارية التكنولوجية في أكبر بنك أمريكي، جي بي مورجان تشيس.

أسماء كبيرة تتجنب سيريبراس

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن Cerebras لا تحظى بقدر كبير من الاهتمام من جانب اللاعبين الكبار.

وتعمل باركليز وسيتي كجهتين رئيسيتين لتأمين الاكتتاب العام الأولي للشركة. ولكن لم تهيمن أي منهما تاريخيا على تأمين الاكتتاب العام الأولي لشركات التكنولوجيا.

وبدلاً من ذلك، يقع هذا التاج في يد جولدمان ساكس ومورجان ستانلي – وكلاهما مفقود من صفقة سيريبراس.

وعلى نحو مماثل، لم تتعاقد أي من الشركات الأربع الكبرى (KPMG، وPwC، وErnst & Young، وDeloitte) كمدقق حسابات لشركة Cerebras.

هل يمكن أن يكون السبب هو أن أندرو فيلدمان – الرئيس التنفيذي لشركة سيريبراس – اعترف بالذنب في التحايل على ضوابط المحاسبة عندما كان نائبًا لرئيس شركة ريفرستون نتوركس في عام 2007؟

مهما كان السبب، فإن اختيار مثل هذه الأسماء الكبيرة البقاء على الهامش قد يشكل علامة حمراء كبيرة عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في طرح Cerebras الأولي.

أخيرًا، لم تحقق شركة Cerebras أرباحًا بعد. ففي الربع الأخير من العام المالي الذي أعلنت عنه، خسرت الشركة نحو 51 مليون دولار، وهو ما يضيف إلى قائمة الأسباب التي قد تدفعني إلى الانتظار والترقب والامتناع عن الاستثمار في الطرح العام الأولي لشركة Cerebras.