الذهب يرتفع بفضل رهانات خفض أسعار الفائدة؛ وسوق النحاس تشعر بخيبة أمل إزاء التحفيز الصيني

استقرت أسعار الذهب يوم الاثنين بعد انخفاضها في وقت سابق من الجلسة مع قيام المتداولين بموازنة البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال من الصين مقابل رهانات خفض أسعار الفائدة الأمريكية.

ومن بين المعادن الصناعية، تراجعت أسعار النحاس يوم الاثنين بعد فشل الصين في الإعلان عن حزمة تحفيزية ذات مغزى.

تعد البلاد واحدة من أكبر مستهلكي المعادن الأساسية.

من المرجح أن تؤثر الضغوط الانكماشية في الصين على أسعار الذهب هذا الأسبوع، بحسب المحللين.

تعد البلاد من بين أكبر مستهلكي الذهب.

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر عقد الذهب الأكثر نشاطًا في ديسمبر/كانون الأول 2,677.80 دولارًا للأوقية، دون تغيير كبير عن الإغلاق السابق.

رهانات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

في الأسبوع الماضي، توقف ارتفاع الذهب نحو 2700 دولار للأوقية بسبب توقعات بوتيرة أبطأ لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

أدى ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى مستويات أعلى من المتوقع في سبتمبر/أيلول إلى إحباط الآمال في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في نوفمبر/تشرين الثاني.

كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه السابق للسياسة النقدية، وهو ما فاجأ السوق.

وقال هاريش مينجاني، المحرر في إف إكس ستريت، في مذكرة:

وأظهرت بيانات CME Fedwatch أن المتداولين توقعوا بنسبة 89.5% خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني.

حتى مع خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فإن انخفاض أسعار الفائدة يبشر بالخير لأسعار الذهب. إذ تعمل أسعار الفائدة المنخفضة على زيادة السيولة في الاقتصاد، كما تعمل على خفض تكاليف الاقتراض بالنسبة للعامة.

توقعات الذهب

رغم تعثر الاقتصاد الصيني وتسلط المخاوف بشأن الانكماش الضوء على الوضع، فإن أسعار الذهب قد تحصل على بعض الدعم من التوترات الجيوسياسية ورهانات خفض أسعار الفائدة.

لقد أدى تصاعد التوترات في الشرق الأوسط إلى زيادة الطلب على المعدن الأصفر باعتباره ملاذاً آمناً في الأسابيع القليلة الماضية.

وبينما ينتظر المتداولون رد إسرائيل على الهجوم الإيراني على تل أبيب في الأول من أكتوبر/تشرين الأول، فإن المزيد من التصعيد قد يدفع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة.

على الصعيد الإيجابي، قد يتجاوز الذهب في بورصة COMEX مستوى 2700 دولار للأوقية إذا اخترقت الأسعار مستوى 2685 دولار الذي سجلته في سبتمبر/أيلول، وفقًا للمحللين.

ومع ذلك، إذا هبطت الأسعار إلى ما دون 2630 دولارا للأوقية، فقد يؤدي ذلك إلى تسريع الانخفاض نحو 2600 دولار للأوقية.

سوق النحاس غير راضية عن حزمة التحفيز

تباطأ معدل التضخم في الصين لكل من مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في سبتمبر/أيلول أكثر من توقعات المحللين.

ويخلق هذا الأمر رياحا معاكسة للاقتصاد في الوقت الذي تسعى فيه بكين جاهدة لإنعاش اقتصادها.

علاوة على ذلك، لم يسفر اجتماع وزارة المالية يوم السبت عن أي إجراءات ملموسة.

تعهد وزير المالية الصيني يوم السبت بزيادة الديون بشكل كبير، لكنه ترك المستثمرين في حيرة بشأن حجم حزمة التحفيز.

ووصف الخبراء اجتماع السبت بأنه كان مخيبا للآمال، في حين تراجعت أسعار السلع الأساسية الرئيسية مثل النحاس يوم الاثنين.

فائض في سوق النحاس يثقل كاهل

وعلاوة على ذلك، فإن الفائض في سوق النحاس المكرر كان له تأثير سلبي أيضا على معنويات المتداولين.

وارتفعت مخزونات النحاس في المستودعات التي تراقبها بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 10.5% منذ 30 سبتمبر/أيلول.

في هذه الأثناء، سجل السوق خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2024 فائضًا قدره 527 ألف طن متري، وفقًا لشركة Kedia Advisory.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، انخفض عقد النحاس لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.3% إلى 9,741.50 دولار للطن.