قد تشكل شركة TSMC تهديدًا طويل الأمد للولايات المتحدة: إليكم السبب

أكدت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) أن الذكاء الاصطناعي بعيد كل البعد عن كونه فقاعة حيث أعلنت عن أرباح قوية في الربع الثالث ورفعت توقعات إيراداتها للعام بأكمله.

وتستمر الشركة في الاستفادة من مكانتها المهيمنة في إنتاج الرقائق العالمية، والحفاظ على المرونة حتى مع تحذير أقرانها مثل ASML من ضعف الطلب.

في حين أن استمرار قوة شركة TSMC يبشر بالخير بالنسبة لمستثمري الذكاء الاصطناعي على المدى القصير، إلا أنها قد تشكل مخاطر طويلة الأجل بالنسبة للولايات المتحدة.

اعتماد الولايات المتحدة على شركة TSMC في تصنيع الرقائق

تظل مكانة شركة TSMC في السوق قوية حيث تكتسب حصة في السوق على حساب منافسين مثل Intel.

تصنع شركة أشباه الموصلات العملاقة حوالي 90% من الرقائق المتقدمة في العالم، مما يجعل الشركات الأمريكية مثل AMD وNvidia وApple تعتمد بشكل كبير على قدرات إنتاج TSMC.

ويشكل هذا الاعتماد الكبير خطرا استراتيجيا على الولايات المتحدة، خاصة بالنظر إلى قرب شركة TSMC من البر الرئيسي للصين.

في ظل البدائل المحدودة وتصاعد التوترات بين الصين والولايات المتحدة، تواجه شركات التكنولوجيا الأميركية نقاط ضعف محتملة في سلسلة التوريد.

وعلاوة على ذلك، تعمل الرقائق المتقدمة على تشغيل أنظمة الجيش والبنية التحتية الحيوية في الولايات المتحدة، مما يثير مخاوف تتعلق بالأمن القومي بشأن الاعتماد بشكل كبير على مصنع أجنبي.

اعتبارًا من الآن، حققت أسهم TSMC المدرجة في بورصة نيويورك مكاسب تزيد عن 100% منذ بداية العام حتى عام 2024.

جهود الولايات المتحدة لتقليل الاعتماد على TSMC

وتدرك الحكومة الأميركية المخاطر المرتبطة باعتمادها على شركة TSMC واتخذت خطوات لمعالجتها من خلال قانون CHIPS، وهي مبادرة بمليارات الدولارات تهدف إلى تعزيز تصنيع أشباه الموصلات المحلية.

وأعلنت شركة TSMC أيضًا عن خططها لبناء مرافق إنتاج في ولاية أريزونا.

ومع ذلك، تواجه هذه الجهود تحديات كبيرة.

ومن غير المتوقع أن تتمكن شركة TSMC من تصنيع رقائقها الأكثر تقدمًا على الأراضي الأمريكية لمدة تتراوح من ثلاث إلى أربع سنوات أخرى - وبحلول ذلك الوقت، قد تصبح هذه الرقائق قديمة.

ورغم الاستثمارات الضخمة، فمن المتوقع أن تشكل الولايات المتحدة 20% فقط من إنتاج الرقائق المتقدمة في العالم بحلول نهاية العقد، انخفاضاً من 37% في عام 1990.

ومن المرجح أن تظل الولايات المتحدة تعتمد بشكل كبير على شركة TSMC في تصنيع الرقائق المتقدمة، مما يتركها معرضة لمخاطر سلسلة التوريد والأمن.

تظل وول ستريت متفائلة بشأن TSMC، مع تصنيف "شراء" بالإجماع وعائد أرباح بنسبة 1.24% في وقت كتابة هذا التقرير.

أداء سهم TSMC

وارتفعت أسهم شركة TSMC بأكثر من 70% هذا العام، متفوقة على العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى في آسيا.

يعكس النمو ثقة المستثمرين في موضوع الذكاء الاصطناعي، حيث يتداول مستثمرو التجزئة في الولايات المتحدة بنشاط شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) لشركة TSMC.

اعتبارًا من التعاملات المبكرة، ارتفعت ADRs لشركة TSMC بنسبة 4.5% على منصة Robinhood.

في هذه الأثناء، قلصت أسهم شركات تصنيع معدات الرقائق اليابانية مثل Lasertec Corp. خسائرها المبكرة بعد إعلان شركة TSMC عن أرباحها.

ومع ذلك، يظل المستثمرون حذرين بعد التقرير الأخير لشركة ASML Holding NV، والذي كشف عن حجوزات أضعف من المتوقع بسبب تباطؤ التعافي في قطاعي الهاتف المحمول والسيارات.