قد يؤدي فوز هاريس إلى تعزيز الين في حين قد يؤدي فوز ترامب إلى انخفاض قيمته. اقرأ لماذا

مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأميركية، تراقب الأسواق اليابانية عن كثب التأثير المحتمل على الين وسوق الأسهم في طوكيو.

وبحسب تقرير بلومبرج، يشير المحللون إلى أن فوز كامالا هاريس قد يعزز الين، في حين أن فوز دونالد ترامب قد يدعم الأسهم اليابانية ولكنه يؤدي إلى انخفاض قيمة الين بشكل أكبر.

ومع ذلك، فإن خطر حدوث نزاع بشأن نتيجة الانتخابات يجعل الأسواق اليابانية تستعد لفترة مضطربة، مع احتمال ارتفاع التقلبات في فئات الأصول الرئيسية.

فوز هاريس يُنظر إليه على أنه دعم للين، مما يخفف الضغوط على الواردات

وفي حال فوز كامالا هاريس، فمن المتوقع أن تحافظ على استمرارية السياسة الاقتصادية الأميركية، مع التركيز على خفض التضخم تدريجيا وتعزيز بيئة اقتصادية مستقرة.

وقد يؤدي هذا السيناريو إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيف أسعار الفائدة، وهي الخطوة التي قد تؤدي إلى تضييق فجوة العائد بين اليابان والولايات المتحدة، وبالتالي دعم الين.

ويتوقع المحللون أن يرتفع سعر الين تحت قيادة هاريس، حيث ذكر يوجيرو جوتو، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي في شركة نومورا للأوراق المالية، في تقرير بلومبرج أن "السوق سوف تتفاعل مع انخفاض العائدات وضعف الدولار، ومن المرجح أن يختبر الدولار مقابل الين مستوى 150".

ومن شأن هذا الارتفاع أن يخفف من تكاليف الاستيراد في اليابان وربما يقلل الضغوط التضخمية على السلع الأساسية.

وأظهر الين بعض المرونة يوم الثلاثاء، حيث عكس جزءا من خسائره السابقة مع ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الين بنسبة 0.2% إلى 152.47.

وقد حدث هذا التحول مع قيام المستثمرين بتعديل توقعاتهم حول فوز الجمهوريين.

وفي الوقت نفسه، شهدت الأسهم اليابانية انتعاشا حذرا مع ارتفاع مؤشر توبكس الأوسع نطاقا بنسبة 0.8% بعد انخفاض سابق، رغم أن السوق لا تزال متيقظة لنتيجة الانتخابات.

فوز ترامب قد يدفع الأسهم إلى الارتفاع على المدى القصير لكنه قد يعمق تراجع الين

وعلى العكس من ذلك، إذا فاز دونالد ترامب، فإن سياساته المؤيدة لخفض الضرائب وإلغاء القيود التنظيمية قد تحفز الاقتصاد الأميركي، وتشجع الطلب على الدولار وتؤثر بشكل إيجابي على المصدرين اليابانيين الذين يعتمدون على السوق الأميركية القوية.

وفي هذا السيناريو، قد يرتفع سعر صرف الدولار مقابل الين بشكل أكبر، حيث اقترح جوتو أنه "إذا كان هناك اكتساح أحمر، فقد يختبر الدولار مقابل الين ارتفاعًا فوق 155".

وقد تؤدي مثل هذه الحركة إلى دفع الين بشكل خطير إلى مستوى قريب من أدنى مستوياته في 38 عاما، والذي سجله في يوليو/تموز، مما يزيد من المخاوف بشأن تكاليف الواردات في اليابان.

بالنسبة للأسهم اليابانية، فإن عودة ترامب قد تؤدي إلى مكاسب أولية، وخاصة للشركات التي تركز على الصادرات.

ويشير ماساهيكو لو، كبير الاستراتيجيين في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز، إلى أن "رد الفعل الأولي سيكون زيادة قوة الدولار وارتفاع أسعار الأسهم".

ومع ذلك، يحذر لو من أن أي فائدة قد تكون قصيرة الأجل، وخاصة إذا جدد ترامب موقفه بشأن فرض الرسوم الجمركية على السلع الأجنبية، وهي الخطوة التي من المرجح أن تلحق الضرر بالشركات المصنعة اليابانية التي تعتمد على الطلب الأميركي.

تهديد التعريفات الجمركية يلوح في الأفق بالنسبة لصادرات اليابان والاقتصاد الأوسع

ومن بين المخاطر الأكثر أهمية في حال فوز ترامب هو احتمال فرضه تعريفات جمركية جديدة على الشركاء التجاريين الرئيسيين.

قد يتعرض الاقتصاد الياباني لضربة قوية إذا فرضت الإدارة الأمريكية رسوما جمركية إضافية على السلع اليابانية.

أعلن ترامب عن سياسة فرض رسوم جمركية تتراوح بين 10% و20% على جميع الواردات، وهو ما من شأنه أن يؤثر بشكل كبير على القطاعات التي تعتمد على التصدير في اليابان، بما في ذلك السيارات والآلات والإلكترونيات.

ومن شأن مثل هذه الخطوة أن تذكرنا بما حدث في عام 2018، عندما تصاعدت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في ظل الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب على السلع الصينية.

تحذر تشيسا كوباياشي، استراتيجية الأسهم اليابانية في إدارة الثروات في بنك يو بي إس سومي تراست، من أنه "عندما فرض ترامب الرسوم الجمركية على الصين في عام 2018، تعرضت جميع الأسهم اليابانية للضغوط بغض النظر عن تعرضها للصين".

إذا قامت الدول الأخرى بالرد بفرض رسوم جمركية، فإن سوق التصدير الياباني قد يشهد خسائر مستمرة، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي على كافة الأصعدة.

الأسواق تستعد لاحتمال تأجيل الانتخابات وتقلبات الأسعار

وتنشأ طبقة أخيرة من التعقيد من خطر تأخر نتيجة الانتخابات الأميركية أو الطعن عليها.

ومع تقارب نتائج استطلاعات الرأي بين هاريس وترامب، فإن حالة عدم اليقين قد تؤدي إلى اضطرابات قصيرة الأجل في السوق.

ويتوقع المحللون فترة من التقلبات العالية مع استجابة المستثمرين والتجار اليابانيين لتطورات الانتخابات.

من الممكن أن يكون زوج الدولار/الين الياباني، والذي يتم تداوله بكثافة خلال ساعات السوق الآسيوية، متقلبًا بشكل خاص.

وبحسب بيانات التداول الأخيرة، ارتفعت التقلبات الأسبوعية للدولار مقابل الين بشكل حاد، لتصل إلى مستويات لم نشهدها منذ أغسطس/آب وسط تكهنات متزايدة بشأن تحركات أسعار الفائدة في بنك اليابان.

وفي مثل هذا السيناريو، قد تفكر السلطات اليابانية في التدخل اللفظي إذا ارتفع سعر الدولار مقابل الين بسرعة، وهو الإجراء الذي تستخدمه لتهدئة الأسواق.

وفي الوقت نفسه، قد تشهد الأسهم اليابانية أيضًا تقلبات متأثرة بالتغيرات الأخيرة في المشهد السياسي المحلي في اليابان، حيث أدى فقدان الائتلاف الحاكم للأغلبية في مجلس النواب إلى المزيد من التقلبات.