هل ترتفع أسعار الفائدة أم تنخفض؟ بنك الاحتياطي الأسترالي لا يقدم أي تلميحات، ويركز على الانتخابات الأميركية

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدية عند 4.35% يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى في 13 عامًا، واختار نهجًا ثابتًا مع بقاء الاهتمام العالمي ثابتًا على نتائج الانتخابات الأمريكية.

ويمثل هذا القرار مرور عام كامل على هذا المعدل المرتفع.

أقر بنك الاحتياطي الأسترالي "بالمستوى المرتفع من عدم اليقين" المحيط بالتوقعات الدولية، مع التأكيد على التزامه بمعالجة التضخم المستمر.

وفي بيانها الرسمي، أعلنت لجنة تحديد أسعار الفائدة أن التضخم الأساسي "لا يزال مرتفعا للغاية"، وتوقعت فترة متواصلة قبل أن يعود التضخم بشكل مستدام إلى النطاق المستهدف.

وهذا يتطلب اليقظة المستمرة تجاه مخاطر التضخم الصاعد، حيث أعلن مجلس البنك المركزي صراحة أنه "لا يستبعد أو يستبعد أي شيء" فيما يتعلق بتعديلات السياسة المستقبلية.

وفي أعقاب الإعلان، احتفظ الدولار الأسترالي وعوائد السندات السيادية لأجل ثلاث سنوات بمكاسبهما، مما يشير إلى ثقة السوق في الموقف الحالي لبنك الاحتياطي الأسترالي.

وفي تأكيد لتصريحات سابقة، أكدت محافظة البنك المركزي الأمريكي ميشيل بولوك موقف المجلس بأن خفض أسعار الفائدة ليس ضروريا بعد، مؤكدة على الحاجة إلى أدلة واضحة على السيطرة المستدامة على التضخم ضمن النطاق المستهدف.

في حين تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في أستراليا عن ذروته في عام 2022، فإن المعدل الحالي البالغ 3.5% يظل مرتفعا، مع استمرار التضخم في قطاع الخدمات في الارتفاع.

تشير أحدث توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن التضخم الأساسي سيصل إلى النطاق المستهدف 2-3% بحلول منتصف أو أواخر عام 2025، وهو جدول زمني أسبق قليلاً من توقعاته في أغسطس/آب.

وأكد محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك استعداد البنك لتعديل السياسة بناء على البيانات الواردة، خاصة إذا ضعف الاستهلاك بشكل كبير.

وتحولت توقعات السوق لدورة التخفيف إلى مايو/أيار 2025، مقارنة بفبراير/شباط السابق.

قال تشارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو آسيا والمحيط الهادئ، لوكالة بلومبرج إن الموقف المتشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي داخل المشهد المصرفي المركزي العالمي، وخاصة تجنبه الإشارة إلى خفض أسعار الفائدة، كان له تأثير محدود على السوق، خاصة في ضوء التوقعات المحيطة بالانتخابات الأمريكية وتدابير التحفيز المحتملة من الصين.

واعترف الحاكم بولوك بأن هذه العوامل أثرت على قرار أسعار الفائدة.

وأكد بنك الاحتياطي الأسترالي أن سياسته تظل "أقل تقييدا" من نظرائه الدوليين، حتى بعد خفض أسعار الفائدة في أماكن أخرى.

وهذا ما يميز بنك الاحتياطي الأسترالي عن البنوك المركزية الكبرى الأخرى، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي (الذي يجتمع أيضا هذا الأسبوع) وبنك الاحتياطي النيوزيلندي، والتي بدأت بالفعل في خفض أسعار الفائدة لدعم اقتصاداتها أو تحفيز النمو.

وتضيف الانتخابات الأميركية طبقة أخرى من التعقيد.

قد تكون حملة دونالد ترامب، التي ركزت على السياسات الحمائية بما في ذلك التعريفات التجارية المحتملة على الصين، ذات آثار كبيرة على أستراليا، نظرا لوضع الصين كأكبر شريك تجاري لها.

ومع ذلك، اعتبر الحاكم بولوك أنه "من السابق لأوانه" التكهن بالتأثير المحتمل للانتخابات على أستراليا.

لقد تباطأ النمو الاقتصادي في أستراليا بشكل كبير خلال العام الماضي بسبب السياسة النقدية المتشددة.

ومع ذلك، فإن سوق العمل القوية، مع انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوى تاريخي عند 4.1%، يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي الثقة في تحقيق هبوط ناعم.

وعلى الرغم من دعم سوق العمل القوي للطلب، يشير خبراء الاقتصاد إلى أن الانفصال بين السياسة النقدية والمالية يعقد مهمة بنك الاحتياطي الأسترالي.

وتشير سو لين أونج، كبيرة الاقتصاديين في بنك رويال الكندي، إلى الإنفاق العام "الساخن" في أستراليا، مما يوحي بأن مستويات الاستهلاك الحكومي تدعم فقط دورة تخفيف محدودة في عام 2025.

توقعت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تحول أستراليا إلى عجز في الميزانية في السنة المالية 2025، بسبب التخفيضات الضريبية ودعم تكاليف المعيشة وانخفاض أسعار الصادرات.

وصفت وكالة فيتش السياسة المالية الأسترالية بأنها "توسعية إلى حد ما".

قام بنك الاحتياطي الأسترالي بمراجعة توقعاته للطلب العام بالزيادة للفترة من يونيو 2025 إلى ديسمبر 2026.

نفت الحكومة الأسترالية الادعاءات القائلة بأن سياساتها تساهم في الضغوط التضخمية.