لماذا أسعار الغاز أكثر حساسية لتصاعد التوترات الجيوسياسية؟

وفي ظل التوترات الجيوسياسية المتزايدة بين روسيا وأوكرانيا، يبدو أن الغاز الطبيعي أكثر عرضة لهذه التطورات من النفط.

إن انقطاع الإمدادات والطلب في فصل الشتاء جعل المستثمرين في حالة تأهب في سوق الغاز الطبيعي في الآونة الأخيرة.

وعلاوة على ذلك، أدى انخفاض المخزونات أيضًا إلى ارتفاع المشاعر.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، شنت روسيا أكبر غارة جوية على أوكرانيا منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر، مما أدى إلى تدمير نظام شبكة الكهرباء فيها.

منذ يوم الجمعة الماضي، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في هنري هب في بورصة نيويورك التجارية بنحو 19% مع تصاعد التوترات.

في الجلسات القليلة الماضية، ارتفعت أسعار غاز TTF الهولندية بأكثر من 5%.

في المقابل، ارتفعت أسعار النفط برنت في بورصة إنتركونتيننتال بنسبة 3.6% خلال الجلسات الأربع الماضية.

وقال المحللون في مجموعة ING في مذكرة:

استخدام أوكرانيا للأسلحة الغربية يثير التوترات

وبعد أن هاجمت روسيا شبكة الكهرباء في أوكرانيا خلال عطلة نهاية الأسبوع، نفذت الأخيرة ضربتين على مناطق حدودية مع موسكو يومي الثلاثاء والأربعاء.

وكانت واشنطن قد سمحت في وقت سابق من هذا الأسبوع لأوكرانيا باستخدام أسلحة أمريكية الصنع لشن ضربات في عمق روسيا. وحذر الكرملين من أن هذا من شأنه أن يشكل تصعيدا كبيرا.

قال الرئيس الروسي فلاديمير بوتن إن عتبة الأسلحة النووية قد تم تخفيضها بعد أن هاجمت أوكرانيا منطقة الحدود الروسية يوم الثلاثاء باستخدام صواريخ ATACMS الأميركية.

وفي تصعيد آخر، أطلقت أوكرانيا مجموعة من صواريخ كروز البريطانية من طراز ستورم شادو على روسيا يوم الأربعاء.

لقد أدى استخدام الأسلحة الغربية من قبل أوكرانيا إلى تصعيد الموقف في المنطقة بشكل كبير. وقد تفاعلت أسعار الغاز مع هذه التطورات حيث تمر كميات كبيرة من صادرات الغاز الروسي عبر أوكرانيا حاليًا.

وبحسب مركز أبحاث بروغل، فإن الغاز الذي يمر عبر أوكرانيا، والذي يحكمه عقود العبور، يمثل حاليا نصف صادرات الغاز الروسية المتبقية عبر خطوط الأنابيب إلى الاتحاد الأوروبي وثلث إجمالي صادرات الغاز الروسية، بما في ذلك الغاز الطبيعي المسال.

استبدال الغاز الروسي

وبحسب بروغل، فإن الاتحاد الأوروبي سيحتاج إلى استيراد 140 تيراواط/ساعة إضافية من إمدادات الغاز سنويا من مصادر أخرى بمجرد انتهاء عقد نقل الغاز مع أوكرانيا.

وقالت الوكالة في تقرير "إن التأثير سيكون محسوسا بشكل خاص في النمسا والمجر وسلوفاكيا، حيث يلبي طريق العبور الأوكراني 65 في المائة من الطلب على الغاز في عام 2023".

وبشكل عام، انخفضت حصة العبور الأوكراني في واردات الغاز إلى الاتحاد الأوروبي من 11% في عام 2021 إلى حوالي 5%.

وتخضع أغلب شحنات الغاز الروسي إلى النمسا والمجر وسلوفاكيا حالياً لعقود طويلة الأجل بين شركات الغاز في هذه الدول وشركة جازبروم. ومن المقرر أن تنتهي هذه العقود بعد سنوات من الآن، كما قال بروغل.

وقال محللون في مجموعة ING:

مخاوف بشأن التخزين

وفي الوقت نفسه، انخفض تخزين الغاز في أوروبا قليلا إلى ما دون المتوسط على مدى خمس سنوات في هذا الوقت من العام.

انخفضت معدلات التخزين في أوروبا إلى أقل من 90% في الوقت الحالي. ويبلغ متوسط التخزين في المنطقة على مدى السنوات الخمس الماضية 91%.

وأضاف محللون في مجموعة آي إن جي: "إن التضييق الذي شهدناه بين أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية الآسيوية وTTF من شأنه أن يعني أن أوروبا ستبدأ في سحب المزيد من الغاز الطبيعي المسال مع اقترابنا من أشهر الشتاء".

وبحسب شركة ANZ Research، تسارعت عمليات السحب من مخزونات الغاز بسبب الطلب القوي خلال فصل الشتاء.

خلال فصول الشتاء الأوروبية، يتم استخدام الغاز لتدفئة المنازل والمكاتب.

وعلاوة على ذلك، ظلت صناديق الاستثمار متفائلة تجاه سوق الغاز الأوروبية.

قام المتداولون بزيادة صافي مراكزهم الطويلة خلال الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى على الإطلاق، وفقًا لـ ING.

وأضاف المحللون في بنك ING: