تزامن ارتفاع شعبية سانتا كلوز وارتفاع المبيعات بعد الانتخابات: ماذا قد يعني هذا للأسواق؟

مع اقتراب العام من نهايته، تتساءل وول ستريت عما إذا كان سانتا كلوز يستطيع أن ينسب إليه بعض الفضل في الأداء القوي الذي حققته سوق الأوراق المالية في الأسابيع الأخيرة.

ومع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 25% منذ بداية العام وتداوله حاليا فوق مستوى 6000، يعزو كثيرون هذا الارتفاع إلى الارتفاع الذي أعقب الانتخابات الرئاسية الأميركية في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني.

ومع ذلك، فإن تجمع سانتا كلوز المحتمل يكتسب اهتماما أيضا في الدوائر المالية.

ما هو تجمع سانتا كلوز؟

يشير مصطلح ارتفاع سانتا كلوز إلى زيادة مستدامة في سوق الأوراق المالية والتي عادة ما نشهدها خلال موسم عيد الميلاد، إما في الأسبوع الذي يسبق 25 ديسمبر أو من يوم عيد الميلاد إلى 2 يناير.

وتشمل التفسيرات المحتملة استراتيجيات الضرائب في نهاية العام، وتفاؤل العطلات، واستثمار المستثمرين الأفراد في مكافآت العطلات.

بالإضافة إلى ذلك، يأخذ العديد من المستثمرين المؤسسيين إجازات خلال هذه الفترة، مما يجعل السوق متأثرًا في المقام الأول بالمتداولين الأفراد، الذين هم أكثر تفاؤلاً بشكل عام.

كما تساهم زيادة التسوق خلال العطلات والمشاعر الموسمية الإيجابية في هذا الاتجاه، مما يجعله ظاهرة فريدة من نوعها في الأسواق المالية خلال موسم الأعياد.

جولدمان ساكس: المستثمرون الأفراد وعمليات إعادة الشراء ستغذي الارتفاع

يبدو بنك جولدمان ساكس، أحد أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت، متفائلاً بشأن زخم السوق في نهاية العام، ويتوقع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4% ليغلق عام 2024 عند 6200.

وقال سكوت روبنر، وهو متداول في جولدمان ساكس، إن الارتفاع المتوقع سيكون مدفوعًا برغبة المستثمرين الأفراد في الأسهم والعملات المشفرة، إلى جانب زيادة عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات.

وتشير مذكرة روبنر للعملاء إلى أن الارتفاع قد ينطلق هذا الأسبوع، بالتزامن مع عطلة عيد الشكر، وهي فترة تقليدية من التفاؤل في الأسواق.

ومن المتوقع أن تتسارع وتيرة عمليات إعادة شراء الأسهم من جانب الشركات، والتي كانت محركًا ثابتًا لأسعار الأسهم، في ديسمبر/كانون الأول، وهو ما يضيف إلى المشاعر الصعودية.

وسلط جولدمان ساكس الضوء أيضًا على التدفقات القياسية في الأسهم خلال ثلاثة أشهر، وهي الأكبر منذ عام 2021، مع اكتساب الزخم بعد الانتخابات الرئاسية.

حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 3.2% منذ الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني، في حين ارتفع مؤشر راسل 2000، الذي يتتبع أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، بنسبة 6.5% خلال نفس الفترة.

تاريخيا، قدمت الانتخابات الرئاسية الأمريكية دفعة كبيرة لأسواق الأسهم.

في المتوسط، ترتفع أسعار الأسهم في الأسابيع التي تلي الانتخابات مع تلاشي حالة عدم اليقين وتوقع المستثمرين لتوجيهات السياسة في ظل الإدارة الجديدة.

وأشار جولدمان ساكس إلى أنه في سنوات الانتخابات النموذجية، غالبا ما تمتد التجمعات الانتخابية إلى يناير/كانون الثاني قبل أن تتراجع في حوالي يوم التنصيب في 20 يناير/كانون الثاني.

ويظل روبنر متفائلاً بشأن أداء الأسهم الأمريكية بحلول عام 2025، مما يشير إلى أن الارتفاع الحالي قد يستمر في العام الجديد.

تحليل المظاهرة: سانتا كلوز مقابل عوامل ما بعد الانتخابات

يتطلب تحديد المساهمات النسبية لمسيرة سانتا كلوز والزخم الذي أعقب الانتخابات فحص الأنماط التاريخية:

القوة الموسمية في نوفمبر وديسمبر

في المتوسط، بلغت عائدات مؤشر داو جونز الصناعي في شهري نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول خلال أعوام الانتخابات 3.3%، مقارنة بـ 2.6% في الأعوام غير الانتخابية.

يميل سوق الأوراق المالية إلى الأداء الجيد بشكل استثنائي خلال الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر في أعوام الانتخابات الرئاسية، متجاوزًا متوسط الأداء لمدة شهرين بنسبة 2.1% مع إظهار فترة الشهرين بأكملها عبر التقويم بأكمله عائدًا متوسطًا لمؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.2%.

ويشير هذا إلى أن ثلثي هذا الارتفاع يمكن أن يُعزى إلى عوامل موسمية، في حين ينبع الثلث الباقي من حل حالة عدم اليقين المرتبطة بالانتخابات.

احتمالات التجمع في الشهرين الأخيرين من العام

في تقرير لصحيفة بارون ، قام المحلل المالي مارك هولبرت بحساب مكاسب افتراضية من خلال قياس حركة مؤشر داو جونز الصناعي من أدنى مستوى له في نوفمبر إلى أعلى مستوى له في ديسمبر.

ووجد أنه في سنوات الانتخابات، فإن 38% فقط من إمكانات التجمع خلال هذه الفترة مرتبطة بسانتا كلوز، في حين يتأثر الباقي بعوامل ما بعد الانتخابات.

هيمنة سانتا كلوز قد تؤدي إلى بلوغ الارتفاع ذروته في أوائل العام المقبل

يجد هولبرت أن تجمع سانتا كلوز ساهم تاريخيًا بنسبة تتراوح بين 38% و88% من مكاسب السوق بعد الانتخابات.

وقد مثلت 88% من ارتفاع قدره 1,6 نقطة مئوية في العائدات المتوسطة بعد الانتخابات الرئاسية.

إذا اتبعت الاتجاهات الأنماط التاريخية، فإن الارتفاع الحالي قد يصل إلى ذروته بحلول أوائل العام المقبل.

التأثيرات الأوسع نطاقا لعام 2025

إن فهم العوامل المحفزة وراء الارتفاع الحالي له آثار على عام 2025.

إذا كانت مكاسب السوق ترجع في المقام الأول إلى الزخم الذي أعقب الانتخابات، فإن الارتفاع قد يمتد إلى العام الجديد، بدعم من وضوح السياسة وتفاؤل المستثمرين.

ومع ذلك، إذا كان سانتا كلوز هو المحرك الأساسي، فإن المكاسب قد تتضاءل بحلول منتصف يناير/كانون الثاني، مما يعكس تراجعا موسميا في الحماس.

وتؤكد النظرة المتفائلة لغولدمان ساكس على الثقة في استمرار مشاركة التجزئة وعمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن عوامل مثل التضخم وأسعار الفائدة والتوترات الجيوسياسية قد تخفف من المكاسب في الأشهر المقبلة.

ما الذي يجب مشاهدته مع اقتراب نهاية العام؟

وسوف يراقب المستثمرون البيانات الاقتصادية وأرباح الشركات وإشارات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي لقياس مدى استدامة الارتفاع.

في الوقت الحالي، يبدو أن وول ستريت على استعداد لإنهاء العام على نحو إيجابي، مع تقارب الاتجاهات الموسمية والانتخابات لخلق بيئة مواتية للأسهم.

مع اقتراب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من مستوى 6200 نقطة، ربما يجعل بابا نويل والبهجة التي تلت الانتخابات موسم العطلات هذا موسما سعيدا للمستثمرين.