مقابلة: الطلب على البنزين في الصين قد يصل إلى ذروته في عام 2025، كما تقول إيما لي من شركة فورتيكسا

كان الطلب على النفط الخام في الصين موضوعًا ساخنًا للنقاش طوال معظم عام 2024، ومن المرجح أن يظل استهلاك الوقود ضعيفًا في الأشهر المقبلة أيضًا.

وكان السبب الرئيسي لانخفاض الطلب في الصين هو انخفاض معدلات المعالجة في المصافي والعدد المتزايد من المركبات الكهربائية.

الصين هي أكبر مستورد للنفط الخام في العالم وثاني أكبر اقتصاد بعد الولايات المتحدة.

لقد أثر انخفاض الطلب في الصين بشكل كبير على الاستهلاك العالمي، في حين كافحت أسعار النفط أيضًا للحفاظ على مكاسبها الكبيرة.

وبحسب منظمات الطاقة الكبرى، من المتوقع أن يتفوق العرض النفطي على النمو في الطلب العالمي على النفط، وهو ما من المتوقع أن يبقي الأسعار منخفضة.

وفي الوقت نفسه، ومع فوز الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب بالانتخابات في عام 2024، تظل طبقة من عدم اليقين قائمة فوق الأسواق المالية وأسواق السلع الأساسية.

ومن المرجح أن يسعى ترامب إلى الالتزام بشكل أكثر صرامة بالعقوبات المفروضة على صادرات الخام الإيراني، وهو ما قد يؤثر على الصين باعتبارها مشتريا رئيسيا لإمدادات طهران.

تحدثت Invezz مع إيما لي، المحللة الرئيسية للسوق في Vortexa، لفهم المزيد عن الحالة الحالية للطلب في الصين وكيف قد تتأثر الشحنات من إيران بعد فوز ترامب من بين أمور أخرى.

وفيما يلي مقتطفات محررة من المقابلة:

إينفز: ما هو السيناريو الحالي فيما يتعلق بإنتاج النفط المحلي في الصين؟

أعتقد أن الإنتاج المحلي للصين مستقر إلى حد ما. بل إنه ارتفع قليلاً على أساس سنوي، ولكن لأن الصين تعتمد إلى حد كبير على النفط الخام المستورد، فإنني أشعر بأن أغلب النفط الخام الذي تتم معالجته لا يزال مستورداً.

ويعود انخفاض الواردات بشكل رئيسي إلى انخفاض معدلات المعالجة في المصافي.

وبشكل عام، بالنسبة للعديد من المصافي، وخاصة المصافي الخاصة الصغيرة، فإن معدلات الاستخدام أو عمليات التكرير لديها منخفضة للغاية في الوقت الحالي.

استمرار صادرات النفط الخام الإيراني إلى الصين

إينفيز: هل ترى أي تأثير على صادرات النفط الخام الإيراني إلى الصين مع عودة ترامب قريبًا إلى البيت الأبيض؟

هذا العام، ونظراً لأن مصافي النفط الصينية تواجه تضييقاً في هوامش التكرير، فقد لجأت إلى النفط الخام المخفض السعر لمجرد تحسين هوامش التكرير.

وهكذا، وعلى الرغم من تشديد الولايات المتحدة للعقوبات وإضافة المزيد من السفن إلى القائمة السوداء، فإننا لا نزال نرى واردات الصين من النفط الخام الإيراني ترتفع بنسبة 30% على أساس سنوي حتى أكتوبر/تشرين الأول.

لم نحصل على الأرقام الكاملة لشهر نوفمبر بعد.

ونحن نعتقد أن هذا سوف يستمر على هذا النحو في الأشهر المقبلة.

من المؤكد أن هذا من شأنه أن يجعل العمل برمته أكثر صعوبة، لكنه لن يؤدي إلى تقليص حجم التجارة مع الصين.

إينفيز: هل تعتقد أن الصين سترد بفرض عقوبات على الولايات المتحدة في حال قرر ترامب جعل تصدير النفط الخام من قبل إيران أمرا صعبا؟

من الصعب جدًا أن نقول ذلك لأننا لم نر، أو أننا لن نرى بعد، ما هي القواعد الجديدة أو العقوبات الجديدة التي ينوي ترامب فرضها على كل العمل.

حتى الآن، نعلم أن العقوبات تستهدف بشكل رئيسي أصحاب السفن أو النفط نفسه. لذا، فإن المشترين الصينيين لا يشترون إلا الشحنات المسلمة.

وهذا يعني أنهم ليسوا مسؤولين عن الشحنات أو التحميلات. فهم يتلقون النفط فقط في الصين، لذا لا أرى تأثيرًا كبيرًا.

وبالإضافة إلى ذلك، من الجانب الصيني، فإنهم لا يهتمون بالعقوبات كثيراً.

على سبيل المثال، إذا كانت سفينة صينية مدرجة على قائمة العقوبات، فعادة ما يطلب المشتري من التجار نقل البضائع إلى السفن غير الخاضعة للعقوبات حتى لا تكون هناك أي مشكلة.

الهوامش الضعيفة تضر بالمصافي

إينفز: ما هو السبب الرئيسي وراء انخفاض معدلات المعالجة في المصافي الصينية؟

أعتقد أن هناك أسباباً متعددة لذلك. فمن ناحية، تظل حصصكم الإجمالية من صادرات المنتجات المكررة محدودة. وهذا يعني أن المصافي الكبرى لا تستطيع بيع المزيد من وقود السيارات في الخارج.

وبالنسبة للطلب المحلي، فإن تباطؤ الاقتصاد الكلي يؤثر سلباً على الطلب على الوقود. على سبيل المثال، الطلب الإجمالي على الديزل ليس كبيراً مقارنة بالسنوات الماضية.

وحتى بالنسبة لوقود الركاب، فقد ارتفع الطلب على وقود الطائرات بسبب إعادة فتح الاقتصاد بعد جائحة كوفيد-19.

لكن الطلب على البنزين يتأثر إلى حد كبير بالسيارات الكهربائية الجديدة، التي تحل محل السيارات التي تعمل بالوقود الأحفوري.

الطلب على البنزين سيصل إلى ذروته في الصين

إينفز: ما هو نوع التأثير الطويل الأمد الذي تراه على الطلب على الوقود في الصين بسبب أسطول السيارات الكهربائية المتزايد؟

ولكنني أعتقد أنه فيما يتعلق بالديزل، وبما أننا حاليًا في القاع أو على الأقل في فترة ضعيفة، فأعتقد أنه لا يزال هناك مجال لطلب الديزل للتعافي.

ولكن مرة أخرى، يتعين علينا أن نرى كيف سيتنافس الطلب على شاحنات الغاز الطبيعي المسال مع شاحنات الديزل. وحتى الآن، لا نرى الغاز الطبيعي المسال يحل محل شاحنات الديزل بنفس سرعة استبدال السيارات الكهربائية للسيارات التي تعمل بالبنزين لأن الحكومة لا تقدم أي دعم لشاحنات الغاز الطبيعي المسال.

وتتمثل الرؤية طويلة الأجل للحكومة في الحد من استهلاك النفط. كما تريد الحكومة تقليص الاعتماد على واردات النفط الخام، لذا فإن الإنتاج المحلي أو نقل الغاز عبر خطوط الأنابيب أو الاستيراد عبر البر بدلاً من النفط الخام المنقول بحراً يعتبر خيارات أفضل.

تشجع الحكومة استخدام المزيد من السيارات الكهربائية بدلاً من السيارات التي تعمل بالبنزين، حيث تريد السيطرة على انبعاثات الكربون والحد من تلوث الهواء.

إينفز: ما هي توقعاتك للطلب الإجمالي على النفط الخام في الصين؟

وبالتالي، عند المقارنة من سنة إلى أخرى، فإن الطلب على النفط الخام المنقول عبر المياه في عام 2024 انخفض بنسبة تزيد على 5%.

وفي العام المقبل، من المرجح أن يكون الطلب الإجمالي على النفط الخام سيئا إلى حد ما؛ ولن يحدث تغيير كبير.

لا نتوقع انتعاشًا كبيرًا في الطلب على النفط الخام في الربع الأول أو النصف الأول من عام 2025. ولا يمكننا أن نتوقع انتعاشًا كبيرًا إلا في النصف الثاني من العام المقبل.

لكن بالمقارنة مع عام 2023، فإن الطلب على النفط لا يزال عند مستويات منخفضة أو معتدلة إلى حد ما.

التخلص التدريجي من المصافي القديمة والمسببة للتلوث

إينفز: ماذا تفعل الصين بخطوط أنابيب الغاز الطبيعي ومصافي النفط القديمة؟

وتعمل الحكومة على بناء المزيد من خطوط الأنابيب بين الصين وروسيا. وأعتقد أن شركات النفط الكبرى وقعت أيضاً المزيد من العقود طويلة الأجل مع كبار موردي الغاز الطبيعي المسال. ولا أملك الرقم الدقيق، ولكن هذا يحدث في السوق.

أما بالنسبة للجانب النفطي، فإذا نظرنا فقط إلى طاقة التكرير الجديدة في الصين، سواء المضافة حديثاً أو القادمة، فإنها جميعها عبارة عن مصافٍ متكاملة.

المصافي المتكاملة هي تلك التي تستخدم أحدث التقنيات.

إنهم يركزون على البتروكيماويات، لذا فهم لا ينتجون البنزين والديزل ووقود الطائرات فحسب، بل إنهم يتخصصون بشكل كبير في البتروكيماويات.

وبشكل أساسي، تحاول الحكومة في الصين التخلص تدريجيا من وحدات التكرير القديمة للغاية والمسببة للتلوث الشديد واستبدالها بوحدات أحدث.

إينفز: ما هي توقعاتكم من الاجتماع الوزاري لمنظمة الدول المصدرة للبترول وحلفائها يوم الأحد؟

وحتى فيما يتصل بقدرات التكرير الجديدة هذه، فأنا أعلم أنهم يتفاوضون مع بعض منتجي النفط الأكبر حجماً للتوصل إلى نوع من اتفاقية التوريد طويلة الأجل.

وبالتالي، فإن هذه الكميات تعتبر بمثابة الحمل الأساسي للصين، وترغب الحكومة في تأمين هذه الإمدادات.