توقعات أسعار الذهب: إليكم مستويات الذهب الرئيسية التي يجب مراقبتها

لقد شهد سعر الذهب عامًا مثيرًا للإعجاب حتى الآن؛ حيث سجل مكاسب شهرية في ثمانية من الأشهر العشرة الماضية. ومنذ بداية العام، ارتفع المعدن النفيس بنحو 30%؛ حيث وصل إلى مستويات قياسية متعددة في الأشهر الأخيرة.

ومن الجدير بالذكر أن التوقعات الصعودية للذهب على المدى المتوسط والطويل لا تزال قائمة. ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأميركي لا تزال تحد من مكاسبه على المدى القصير. والواقع أن هذا هو العامل الرئيسي الذي يعيقه، حيث يبدو أن شهر نوفمبر/تشرين الثاني سوف يمثل الشهر الثالث للذهب في المنطقة الحمراء هذا العام.

الذهب يستقر رغم اتفاق وقف إطلاق النار الإسرائيلي

كانت حالة عدم اليقين الجيوسياسي أحد العوامل التي دفعت الذهب إلى الصعود خلال الجزء الأكبر من العام. والواقع أن الحرب بين روسيا وأوكرانيا والحرب بين إسرائيل وحماس ساهمت إلى حد كبير في المكاسب التي حققها المعدن النفيس على مدى ثمانية أشهر هذا العام.

يبدو أن أسعار الذهب تسجل خسائرها للشهر الثالث على التوالي هذا العام في نوفمبر/تشرين الثاني. في الواقع، كانت في المنطقة الحمراء لمدة أسبوعين من الأسابيع الثلاثة الماضية ويبدو أنها على وشك تسجيل خسائر للأسبوع الثالث على التوالي. ومع ذلك، حتى مع سريان اتفاق وقف إطلاق النار الإسرائيلي، تظل المخاطر الجيوسياسية عاملاً صعوديًا للمعدن اللامع.

انخفض سعر الذهب يوم الاثنين بأكثر من 90 دولارًا بعد أنباء عن وقف إطلاق النار بين إسرائيل وجماعة حزب الله المدعومة من إيران في لبنان. وكما صرح الرئيس الأمريكي جو بايدن، فإن الاتفاق سيقضي بانسحاب الجيش الإسرائيلي من لبنان في غضون 60 يومًا. في الوقت نفسه، من المقرر أن يتولى الجيش اللبناني المسؤولية في المنطقة الجنوبية من البلاد لردع حزب الله عن استعادة السيطرة على المنطقة.

يبدو أن الأخبار في حد ذاتها قد خففت من حدة المخاطر الجيوسياسية والطلب على الذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، حتى مع الانخفاض، ظلت الأسعار مستقرة فوق منطقة المقاومة الحاسمة التي تحولت إلى دعم عند 2600 دولار للأوقية. علاوة على ذلك، مع دخول وقف إطلاق النار حيز التنفيذ يوم الأربعاء (02:00 بتوقيت جرينتش)، عكس سعر الذهب بعض الخسائر التي تكبدها الأسبوع الماضي؛ ليتداول في المنطقة الخضراء لليوم الثاني على التوالي.

ومن الجدير بالذكر أن السوق لا تزال حريصة على الوضع في الشرق الأوسط. وعلاوة على ذلك، فإن الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والتي يقع الغرب في مركزها، تجعل المستثمرين مترددين في بيع الذهب على المكشوف. ففي يوم الثلاثاء، شنت روسيا أكبر هجوم لها على الإطلاق بطائرات بدون طيار على أوكرانيا. وعلاوة على ذلك، يقال إن روسيا تتقدم بأسرع معدل لها منذ غزو أوكرانيا في عام 2022.

انخفاض قيمة الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة الأميركية تدعم أسعار الذهب

كان الدولار الأميركي القوي بمثابة عامل معاكس رئيسي للذهب في الأسابيع الأخيرة. وفي الواقع، مع استجابة الأسواق لفوز ترامب في وقت سابق من نوفمبر/تشرين الثاني، بلغ الدولار الأميركي أعلى مستوياته في عامين وارتفعت عائدات سندات الخزانة الأميركية، مما دفع المعدن النفيس إلى أدنى مستوياته في شهرين. وتزيد عائدات السندات الأميركية المرتفعة من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالسبائك غير المدرة للعائدات.

وبالإضافة إلى الطلب على الدولار باعتباره ملاذا آمنا، عززت المخاوف بشأن سياسات ترامب عائدات سندات الخزانة والدولار. وكان المستثمرون قلقين من أن زيادة الإنفاق بالعجز والتعريفات الجمركية الباهظة على الواردات من شأنها أن تعيد إشعال فتيل التضخم في الولايات المتحدة إلى مستوى أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

ولكن اختيار ترامب لسكوت بيسنت وزيرا للخزانة في حكومته خفف من حدة القلق. وتنظر الأسواق إليه باعتباره محافظا ماليا سيعرض نهجا معتدلا للرسوم الجمركية بالإضافة إلى إبقاء العنان للإنفاق بالعجز في البلاد. وقد أدى تخفيف عوائد سندات الخزانة والدولار لاحقا إلى تعزيز سعر الذهب في الأمد القريب.

وعلاوة على ذلك، أعرب مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الصادر يوم الثلاثاء عن ثقتهم في أداء الاقتصاد الأميركي على الرغم من بقاء التضخم أعلى من هدفه البالغ 2%. وفي ظل سوق العمل القوية وتراجع التضخم، أقر المسؤولون بأنه "من المرجح أن يكون من المناسب التحرك تدريجيا نحو موقف أكثر حيادية من السياسة مع مرور الوقت".

في حين يراهن معظم خبراء الاقتصاد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتبنى نهجا أكثر تدرجا في خفض أسعار الفائدة في عام 2025، فإن السوق لا تزال تتوقع خفضا بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول. وبشكل عام، تعمل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة على خفض التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب.

تحليل سعر الذهب

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر الذهب ظل في سوق متقلبة خلال الأسابيع القليلة الماضية. وقد حدث هذا التحرك السعري بينما كان المستثمرون يتوقعون الإجراء التالي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ودونالد ترامب.

على الرسم البياني اليومي، يظل الذهب أدنى الجانب السفلي من الإسفين الصاعد الموضح باللون البرتقالي. في معظم الفترات، يعد هذا الإسفين أحد أكثر أنماط الرسم البياني هبوطًا في السوق. يظل الذهب أعلى من المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و100 يوم.

من المرجح أن يظل سعر الذهب في هذا التوحيد لفترة من الوقت. سيتم تأكيد المزيد من المكاسب إذا تحركت العملة فوق مستوى المقاومة الرئيسي عند 2730 دولارًا. إذا حدث هذا، فهذا يعني أن الذهب قد يقفز ويعيد اختبار أعلى مستوى له على الإطلاق. على الجانب الآخر، فإن الانخفاض إلى ما دون النقطة عند 2538 دولارًا سيشير إلى المزيد من الضعف.