تقرير الوظائف يوم الجمعة: النتيجة المحتملة ولماذا قد لا تمنع خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر

من المتوقع أن يشهد سوق العمل في الولايات المتحدة انتعاشًا كبيرًا في نوفمبر/تشرين الثاني، بعد التباطؤ الناجم عن العاصفة في أكتوبر/تشرين الأول.

ويشعر خبراء الاقتصاد بالتفاؤل بشأن حدوث انتعاش حاد، حيث تشير التقديرات الإجماعية إلى تحقيق صافي مكسب قدره 207,500 وظيفة.

من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل (BLS) تقرير الوظائف لشهر نوفمبر في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الجمعة.

ويتناقض هذا التعافي المتوقع بشكل حاد مع إضافة 12 ألف وظيفة فقط في أكتوبر/تشرين الأول ــ وهي أصغر زيادة في نحو أربع سنوات.

لقد كانت الأعاصير المتتالية والإضراب العمالي الكبير من الأسباب الرئيسية وراء الأداء الضعيف، والذي يعتبره خبراء الاقتصاد الآن حالة شاذة.

ورغم الشهر المضطرب، فمن المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%، وهو ما يتسق مع المستويات المسجلة منذ سبتمبر/أيلول.

وأشار دان نورث، كبير خبراء الاقتصاد في شركة أليانز تريد، إلى الظروف الاستثنائية التي شهدها شهر أكتوبر/تشرين الأول. وقال لشبكة سي إن إن: "لقد طلبت من قرائي أن يتجاهلوا تقرير الشهر الماضي بشكل أساسي".

"لقد اعترف مكتب إحصاءات العمل نفسه بأن الأعاصير والضربات الجوية جعلت البيانات غير حاسمة. إن التعافي الكبير في نوفمبر ليس مرجحًا فحسب، بل إنه منطقي أيضًا"، كما قال.

يعكس التعافي في نوفمبر مرونة سوق العمل

وتشير المكاسب المتوقعة في نوفمبر/تشرين الثاني إلى عودة القوة الأساسية لسوق العمل.

ويتوقع جوس فوشر، كبير الاقتصاديين في مجموعة الخدمات المالية PNC، نمو الوظائف بمقدار 250 ألف وظيفة خلال الشهر.

ويشير هذا الرقم إلى زيادة أساسية في الرواتب الشهرية بنحو 150 ألف وظيفة، باستثناء التعافي من شذوذ شهر أكتوبر/تشرين الأول.

وقال فوشر لشبكة CNN: "هذا رقم قوي، وهو يعكس سوق عمل صحية تدعم نمو الدخل، وهو ما يؤدي بدوره إلى دفع الإنفاق الاستهلاكي".

هناك العديد من المؤشرات التي تعزز الرأي القائل بأن سوق العمل لا يزال قويا.

ظل نشاط التسريح منخفضا تاريخيا، مع اتجاه طلبات البطالة إلى الانخفاض في الأسابيع الأخيرة.

وأظهر مسح فرص العمل ودوران العمالة (جولتس) لشهر أكتوبر ارتفاعا في فرص العمل إلى 7.7 مليون، من 7.4 مليون في سبتمبر، متجاوزا توقعات الاقتصاديين البالغة 7.5 مليون.

اتجاهات العمل: تسريح العمال منخفض، والتوظيف ثابت

وأظهر سوق العمل قدرته على الصمود في مواجهة الضغوط الخارجية.

بلغ إجمالي إعلانات التسريح في نوفمبر 57,727، وهو ما يمثل زيادة متواضعة بنسبة 3.8% عن أكتوبر، وفقًا لشركة Challenger, Gray & Christmas.

وفي الوقت نفسه، ظل معدل التسريح والفصل من العمل عند 1% في أكتوبر/تشرين الأول ــ وهو ما يقترب من أدنى مستوى له على الإطلاق.

وقال فوشر "بشكل عام، لا تزال سوق العمل لدينا تعاني من الركود. ويتوخى أصحاب العمل الحذر في تسريح العمال، حتى وإن كانوا يقلصون عدد الموظفين الجدد".

ارتفعت طلبات إعانة البطالة للمرة الأولى بشكل طفيف الأسبوع الماضي، لتصل إلى أعلى مستوى لها في ستة أسابيع عند 224 ألف طلب.

ومع ذلك، انخفضت المطالبات المستمرة بالتأمين ضد البطالة، والتي تعكس عدد الأشخاص الذين يتلقون الإعانات لفترة طويلة، مما يشير إلى عدم وجود ارتفاع كبير في معدلات البطالة.

وهناك علامة إيجابية أخرى تتمثل في زيادة حالات الإقلاع الطوعي عن التدخين.

ورغم أن عدد العمال الذين تركوا وظائفهم ارتفع بنحو 228 ألف شخص في أكتوبر/تشرين الأول إلى 3.3 مليون، إلا أنه يظل أقل من مستويات العام الماضي.

ويشير هذا إلى أن الموظفين يشعرون بالثقة الكافية للبحث عن فرص أفضل، وهي السمة المميزة لسوق العمل القوية.

سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي: من المرجح أن تستمر تخفيضات أسعار الفائدة

على الرغم من التوقعات بنمو قوي للوظائف في نوفمبر/تشرين الثاني، فمن غير المرجح أن يحيد بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مساره الحالي في خفض أسعار الفائدة.

ويضع المشاركون في السوق احتمالات بنسبة 74% لخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول، وفقا لأداة CME FedWatch.

ويرى روس براونباك، رئيس مركز الاقتصاد الكلي العالمي في شركة بلاك روك، أن موقف السياسة الحالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مقيد.

وأوضح أن "سعر الفائدة الحقيقي، بعد تعديله وفقاً للتضخم، أصبح الآن أعلى مما كان عليه في منتصف عام 2023، على الرغم من تراجع التضخم بشكل كبير".

وأظهر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، زيادة بنسبة 2.8% على أساس سنوي حتى أكتوبر/تشرين الأول.

ورغم أن هذا أقل من ذروته في عام 2022، فإنه يظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%.

وأقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بضرورة تحقيق التوازن خلال ظهوره مؤخرا في قمة نيويورك تايمز للصفقات.

وقال باول "لم نصل بعد إلى المستوى المطلوب فيما يتعلق بالتضخم. لكن الاقتصاد في حالة جيدة للغاية، ونحن الآن على الطريق لإعادة أسعار الفائدة إلى مستوى أكثر حيادية بمرور الوقت".

قوة سوق الأوراق المالية والتفاؤل الاقتصادي

ساهم سوق العمل القوي والاقتصاد المرن في تعزيز معنويات المستثمرين.

وصلت مؤشرات الأسهم الرئيسية، بما في ذلك مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P 500، إلى مستويات قياسية مرتفعة هذا الأسبوع.

سجل مؤشر S&P 500 ارتفاعا بنسبة 27.6% منذ بداية العام، مدفوعا بأرباح الشركات القوية والإنفاق الاستهلاكي.

أصبحت شركة يارديني للأبحاث أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق سوق العمل.

وتتوقع الشركة نموًا شهريًا في الوظائف يبلغ متوسطه 200 ألف وظيفة خلال الربع القادم، مشيرة إلى تحسن اتجاهات التوظيف مع عودة الاقتصاد إلى طبيعته بعد الوباء.

وفي تقرير صدر مؤخرا عن شركة يارديني للأبحاث، أشار التقرير إلى "أننا زعمنا طوال العام أن سوق العمل كان يستعيد توازنه بعد موجة التوظيف غير المستدامة أثناء الوباء".

"والآن نرى علامات على تجدد الزخم."