توقعات أسعار الذهب: هل يمكن للطلب على الملاذ الآمن أن يدفع الأسعار إلى ما فوق 2700 دولار؟

بدأت أسعار الذهب أسبوعًا جديدًا على مكاسب حيث حافظت التوترات الجيوسياسية وانخفاض العائدات على سندات الخزانة الأمريكية على الزخم الصعودي للمعدن الأصفر.

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأميركية إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر/تشرين الأول وسط رهانات على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض تكاليف الاقتراض مجددا في ديسمبر/كانون الأول.

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ عقد الذهب لشهر فبراير على بورصة COMEX 2,671.76 دولار للأوقية، بارتفاع بنسبة 0.5% عن الإغلاق السابق.

مع استمرار التوترات في كوريا الجنوبية والشرق الأوسط، فإن الطلب على الذهب باعتباره ملاذاً آمناً قد يحفز ارتفاع الأسعار ويدفع المعدن الأصفر نحو 2700 دولار للأوقية في الجلسات المقبلة.

التوترات الجيوسياسية

ارتفع الطلب على الذهب باعتباره ملاذاً آمناً بعد سيطرة قوات المتمردين على العاصمة السورية دمشق وإطاحة الرئيس بشار الأسد.

هرب إلى روسيا.

وبحسب تقرير لوكالة رويترز، فإن قوات المتمردين كانت مدعومة جزئيا من تركيا، وتحتفظ بعلاقات مع الطائفة الإسلامية السنية، مما يضعها على خلاف مع إيران.

ومن المتوقع أن تتصاعد التوترات في المنطقة بشكل أكبر في ظل ورود تقارير تفيد بأن إسرائيل دخلت أيضا إلى الأراضي السورية.

في هذه الأثناء، وجه الادعاء العام في كوريا الجنوبية اتهامات إلى يون سوك يول في تحقيق جنائي بشأن محاولة فاشلة لفرض الأحكام العرفية في البلاد.

نجا يول من تصويت عزله خلال عطلة نهاية الأسبوع.

وبالإضافة إلى ذلك، قال زعيم حزب يول إن الرئيس سوف يضطر إلى التنحي عن منصبه.

وقال هاريش مينجاني، المحرر في FXstreet، في تقرير:

وأضاف أن "الزخم قد يمتد أكثر نحو العقبة التالية ذات الصلة بالقرب من منطقة 2722 دولارا".

رهانات على خفض أسعار الفائدة

عامل آخر قد يدعم أسعار الذهب هو توقعات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام الجاري.

كان الاقتصاد الأميركي المرن وسوق العمل الأقوى نسبيا قد أثرا على معنويات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، لا يزال المتعاملون يتوقعون أن يخفف البنك المركزي سياسته النقدية هذا الشهر.

وبحسب أداة CME FedWatch، لا يزال المتداولون يتوقعون احتمالية بنسبة 85.1% لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يومي 17 و18 ديسمبر/كانون الأول.

وفيما يتعلق بالبيانات الرئيسية، أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الجمعة أن الوظائف غير الزراعية زادت بمقدار 227 ألف وظيفة في نوفمبر/تشرين الثاني، وهو ما كان أعلى من التوقعات بزيادة قدرها 200 ألف وظيفة.

كما ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.2% خلال الشهر الماضي مقارنة بـ 4.1% في أكتوبر.

وقد أدى هذا إلى رفع الرهانات على خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر. ويستفيد الذهب من انخفاض أسعار الفائدة لأنه أصل لا يدر عائدا على عكس السندات.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بإجمالي 75 نقطة أساس حتى الآن هذا العام، مع خفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، أعقبه خفض بمقدار 25 نقطة أساس الشهر الماضي.

تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة في نوفمبر

وبحسب مجلس الذهب العالمي، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تدفقات خارجة الشهر الماضي للمرة الأولى منذ أبريل/نيسان.

وقال مجلس الذهب العالمي في تقريره إن التدفقات الخارجة بلغت 28.6 طن في نوفمبر/تشرين الثاني.

وتم تداول الغالبية العظمى من هذه الكميات، أي 26 طنا، في صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في أوروبا.

وتم تسجيل أقوى التدفقات الخارجية في ألمانيا والمملكة المتحدة.

وعزا مجلس الذهب العالمي تدفقات الاستثمار إلى ضعف البيانات الاقتصادية، والمخاوف بشأن التعريفات التجارية التي اقترحها الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب، وعدم اليقين بشأن مسار البنوك المركزية، وتزايد المشاعر المتقلبة تجاه المخاطرة، وضعف اليورو والجنيه الإسترليني مقابل الدولار.

وقال كارستن فريتش، محلل السلع الأساسية في كوميرزبنك إيه جي، في تقرير: "ومع ذلك، في رأينا، فإن العوامل الثلاثة الأولى المذكورة أعلاه ربما كانت بسهولة لصالح تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة".

وأضاف أنه "في الولايات المتحدة، كانت هناك تدفقات خارجة في النصف الأول من نوفمبر/تشرين الثاني، تلتها تدفقات داخلة في النصف الثاني من الشهر، بحيث كان التغير الشهري ضئيلا".

وقالت كومرتس بنك إن أكبر صندوق متداول في البورصة في العالم شهد تدفقات خارجة، وهو ما تم تعويضه من خلال تدفقات داخلة إلى صندوق متداول آخر.

وقال فريتش:

وتتوافق تغييرات الصناديق المتداولة في البورصة في نوفمبر/تشرين الثاني مع انخفاض حاد في سعر المعدن الأصفر.

سجل سعر الذهب الشهر الماضي أكبر انخفاض شهري له منذ أكثر من عام، حيث حدث ضعف الأسعار بشكل رئيسي في النصف الأول من الشهر.