انتعاش أسهم علي بابا بعيد المنال، لكن العودة قادمة في عام 2025

لا يزال سعر سهم علي بابا تحت الضغط مع استمرار المخاوف بشأن مسار نموه. ارتفعت أسهم بابا إلى 117 دولارًا في أكتوبر مع كشف بكين عن تدابير التحفيز ثم محت تلك المكاسب إلى 85 دولارًا. إذن، هل يستأنف سعر سهم بابا انتعاشه في عام 2025؟

لم تعد قصة نمو حيث لا تزال الرياح المعاكسة قائمة

لقد تم مقارنة علي بابا بأمازون لفترة طويلة حيث كانت أعمالهما متطابقة تقريبًا. كلاهما من اللاعبين الكبار في صناعة التجارة الإلكترونية، كما أن توسعهما في تقديم حلول الحوسبة السحابية قد أتى بثماره.

ومع ذلك، انفصلت الشركتان. فأمازون هي خامس أكبر شركة بعد أبل، ونفيديا، ومايكروسوفت، وألفابت. وتبلغ قيمتها السوقية أكثر من 2.4 تريليون دولار.

وعلى النقيض من ذلك، هبطت أسهم شركة علي بابا بنسبة 72% من أعلى مستوياتها على الإطلاق، وانتقلت من أكبر شركة في الصين إلى الثامنة. وتفوقت عليها شركات صينية كبيرة مثل تينسنت، وبنك الصين الصناعي، وكويتشو موتاي، والبنك الزراعي الصيني.

ويرجع هذا التباين في الأغلب إلى السياسات الصينية تجاه شركات التكنولوجيا وتباطؤ زخمها. فقد أنهت الصين مراجعة عملياتها في عام 2024، ودفعتها إلى تغيير بعض ما تعتبره ممارسات غير تنافسية.

وتُظهِر النتائج السنوية لشركة علي بابا أن إيراداتها السنوية ارتفعت من 71.9 مليار دولار في السنة المالية حتى مارس/آذار 2020 إلى 130 مليار دولار في السنة المالية الماضية. وفي حين كان هذا أداءً جيدًا، ارتفعت إيرادات أمازون من 280 مليار دولار إلى 578 مليار دولار في نفس الفترة.

وقد حققت شركات صينية أخرى نتائج جيدة خلال الفترة نفسها. فقد ارتفعت إيرادات شركة JD.com من 82 مليار دولار إلى 152 مليار دولار، بفضل علامتها التجارية Temu.

ويتوقع المحللون أن يظل نمو علي بابا ضعيفا في السنوات القليلة المقبلة بسبب الحرب التجارية المرتقبة التي يشنها دونالد ترامب وتدهور الاقتصاد الصيني. وخفض معظم خبراء الاقتصاد توقعات النمو الاقتصادي السنوي للصين مع بقاء مبيعات التجزئة ضعيفة.

مشاكل الحوسبة السحابية

وارتفع سعر سهم أمازون بشكل رئيسي لأن أعمالها الموثوقة في مجال الحوسبة السحابية نجحت في تعويض القطاع المتباطئ أو المتقلب.

ولم تحقق أعمال علي بابا كلاود نفس القدر من النجاح. ويقدر المحللون أن حصتها في السوق تبلغ 4% بعد أمازون ويب سيرفيسز، وأزور، وجوجل كلاود.

السبب الرئيسي وراء ذلك هو أن علي بابا لم تكتسب حصة سوقية في البلدان الأخرى التي تهيمن عليها الشركات الأميركية.

وأظهرت النتائج الأخيرة أن إيرادات الحوسبة السحابية لشركة علي بابا ارتفعت بنسبة 7% إلى أكثر من 29 مليار يوان صيني، في حين حققت مايكروسوفت وأمازون معدل نمو مزدوج الرقم.

ارتفعت إيرادات تاوباو ومجموعة تيمول بنسبة 1% فقط، في حين ارتفعت التجارة الرقمية الدولية لشركة علي بابا بنسبة 29%. وفي حين كان هذا النمو مثيرًا للإعجاب، فقد عانى القسم من خسارة سلبية معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تجاوزت 2.9 مليار يوان صيني.

ويتوقع المحللون أن تواصل أعمال علي بابا تسجيل معدل نمو أحادي الرقم. وعلى مدار العام، من المتوقع أن يبلغ نمو الإيرادات 6.24%، يليه 8.50% في العام المالي المقبل.

لقد عملت إدارة علي بابا بجد لتعزيز سعر سهمها. على سبيل المثال، أنفقت مليارات الدولارات لإعادة شراء أسهمها، مما أدى إلى تقليص أسهمها القائمة من أكثر من 2.6 مليار سهم في عام 2021 إلى 2.32 مليار سهم اليوم. وقد ساعدت عمليات إعادة الشراء هذه في تعزيز أرباحها لكل سهم من خلال تقليل عدد الأسهم القائمة.

تحليل سعر سهم علي بابا

الرسم البياني لسهم BABA بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم BABA قد استقر في العامين الماضيين. فقد ظل بين مستوى الدعم الرئيسي عند 56.60 دولارًا ومستوى المقاومة عند 120 دولارًا. وكان الجانب العلوي ملحوظًا لأنه كان مستوى تصحيح بنسبة 23.6٪. وكان أيضًا أعلى تأرجح في 23 يناير، مما يجعله الجانب العلوي من نمط المثلث الصاعد.

لذلك، من المرجح أن يرتفع سعر سهم علي بابا في عام 2025. وسيصبح هذا الارتفاع صحيحًا إذا ارتفع السهم فوق الجانب العلوي للمثلث عند 115 دولارًا. وإذا حدث هذا، فسيكون الهدف التالي الذي يجب مراقبته عند 182 دولارًا، وهو مستوى تصحيح 50% الذي يزيد بنحو 115% عن المستوى الحالي. وهذا يفسر على الأرجح سبب قيام مايكل بيري بشراء سهم بابا بنشاط.