الذهب يتراجع مع ارتفاع الدولار: هل يسيطر الدببة على السوق؟

انخفضت أسعار الذهب قليلا يوم الاثنين على خلفية قوة الدولار، وهو ما حد من الطلب على المعدن الأصفر.

كما أثرت النبرة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة في عام 2025 على المعنويات.

يواجه سعر الذهب صعوبات منذ ديسمبر/كانون الأول عندما أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أنه سيبطئ وتيرة خفض أسعار الفائدة هذا العام.

وسجل الدولار مكاسب بعد ذلك، في حين ظلت عائدات سندات الخزانة الأميركية مرتفعة أيضا.

يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى جعل السلع الأساسية المسعرة بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة لحاملي العملات الأخرى.

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ عقد الذهب لشهر فبراير على بورصة COMEX 2,645.19 دولار للأوقية، بانخفاض 0.4% عن الإغلاق السابق.

شهد الذهب أحد أفضل الأعوام في عام 2024، حيث ارتفعت الأسعار بأكثر من 27%.

كانت العائدات السنوية للذهب في العام الماضي هي الأعلى منذ عام 2010.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفضة أيضًا بأكثر من 21% في عام 2024.

وتوقع الخبراء أن يواصل المعدنان الثمينان الارتفاع هذا العام.

وارتفعت العقود الآجلة للفضة في بورصة كومكس بنسبة 0.6% يوم الاثنين عند 30.247 دولار للأوقية.

النبرة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تعزز الدولار

وقال هاريش مينجاني، المحرر في إف إكس ستريت، في تقرير: "إن الإشارة المتشددة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأنه سيبطئ وتيرة خفض أسعار الفائدة في عام 2025 تظل داعمة لعوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة، وتبين أنها عامل رئيسي في دفع التدفقات بعيدًا عن المعدن الأصفر غير العائد".

في الآونة الأخيرة، ألمح مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المعركة ضد التضخم في الولايات المتحدة لم تنته بعد، وهو ما قد يعني أن البنك قد لا يخفض أسعار الفائدة بنفس القوة التي كان متوقعا في السابق.

كانت السوق تتوقع ما لا يقل عن أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، والتي تم تقليصها الآن إلى تخفيضين فقط.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي يوم السبت إنه على الرغم من التقدم الكبير في خفض ضغوط الأسعار على مدى العامين الماضيين، فإن التضخم لا يزال أعلى بشكل غير مريح من هدف 2%.

وقال منغاني:

دفع التضخم الثابت وسوق العمل المرنة في الولايات المتحدة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في نهجه تجاه خفض أسعار الفائدة.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس إجمالاً على مدار ثلاثة اجتماعات العام الماضي.

جولدمان ساكس يتوقع وصول أسعار الذهب إلى 3000 دولار

وبحسب تقرير لوكالة رويترز، توقع بنك جولدمان ساكس أن تصل أسعار الذهب إلى 3 آلاف دولار للأوقية بحلول منتصف عام 2026، على الرغم من الضعف الأخير في السوق.

وكان البنك الاستثماري المتعدد الجنسيات توقع في وقت سابق أن تصل الأسعار إلى 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2024، وهو ما لم يتحقق.

ويتوقع البنك أن تبلغ الأسعار نحو 2900 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025، وتصل إلى 3000 دولار للأوقية في عام 2026.

وقالت إن التأخير في تحقيق الهدف جاء بسبب تباطؤ وتيرة التيسير النقدي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

الدببة تنتظر المزيد من التراجع

واجهت أسعار الذهب صعوبات خلال الشهرين الأخيرين بعد فوز الجمهوري دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية عام 2024.

وكانت الأسعار قد لامست سلسلة من المستويات القياسية المرتفعة في أكتوبر/تشرين الأول، لكن فوز ترامب أدى إلى ارتفاع مؤشر الدولار، مما أثر على المعدن النفيس.

وفقًا لموقع FXstreet، تحظى أسعار الذهب بدعم حول متوسط التحرك البسيط على مدار 100 يوم عند 2,625 دولارًا للأوقية.

"ويتبع ذلك مستوى 2600 دولار، والذي قد ينخفض سعر الذهب تحته إلى أدنى مستوى شهري في ديسمبر، عند حوالي منطقة 2583 دولار"، وفقًا لتقرير FXstreet.

إذا انخفضت الأسعار إلى ما دون هذه المستويات، فقد يسيطر الدببة على الهبوط وقد تكون هناك خسائر أخرى في الأفق.

على الجانب الآخر، ظلت المقاومة للذهب عند مستوى 2,681 دولار، يليه مستوى 2,700 دولار.