ماذا يعني خروج مايكل بار لخطة ترامب لإعادة تشكيل بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

تشير استقالة نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار غير المتوقعة يوم الاثنين إلى بداية تحول محوري في كيفية عمل البنك المركزي الأمريكي في ظل ولاية ثانية محتملة للرئيس السابق دونالد ترامب.

ويشكل قرار بار بالتخلي عن دوره الرقابي التنظيمي بحلول 28 فبراير/شباط اختبارا مبكرا لنهج ترامب في إعادة تشكيل بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث ستكون لديه الآن فرصة لتنصيب قيادة تتوافق بشكل أوثق مع أجندته السياسية.

المصدر: FT/X

في حين سيستمر بار في العمل كحاكم حتى عام 2032، فإن استقالته من منصب نائب الرئيس، الذي تم إنشاؤه بعد الأزمة المالية 2007-2009 للإشراف على المسائل التنظيمية، تترك فرصة لترامب لممارسة النفوذ على وظيفة الرقابة المصرفية في بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وتمنح هذه الخطوة ترامب المرونة اللازمة لترقية عضو مجلس إدارة حالي يشاركه تفضيله لنهج تنظيمي أخف، الأمر الذي قد يتجنب الاضطرابات القانونية والسياسية التي كان من الممكن أن تنتج عن محاولة أكثر صراحة للسيطرة على الدور.

قد يشكل رحيل بار سابقة للإدارات المستقبلية

ويمثل خروج بار ثاني تعديل كبير في منصب حساس في بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ إصلاحات ما بعد الأزمة، ولكنه يثير أيضا تساؤلات حول الآثار السياسية لدور نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف.

ويشير بعض المحللين إلى أن رحيل بار قد يشكل سابقة للإدارات المستقبلية، مما يجعل دور نائب الرئيس أكثر مرونة من الناحية السياسية، على غرار الأدوار القيادية في الوكالات المصرفية الأخرى.

ونقلت وكالة رويترز عن ستيفن كيلي المدير المساعد للأبحاث في برنامج الاستقرار المالي في كلية ييل للإدارة قوله "من المرجح أن يعني استقالة بار أن الدور سيستمر في التمديد مع الإدارات الرئاسية".

ويُنظر على نطاق واسع إلى ميشيل بومان، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي، المعروفة بمعارضتها لموقف بار التنظيمي الصارم، باعتبارها خليفة محتملة تحت إدارة ترامب.

وقد يؤدي تعيين بومان إلى مواءمة الرقابة المصرفية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أوثق مع تفضيلات ترامب التنظيمية، مما يوفر تباينًا مع نهج بار الأكثر صرامة تجاه التنظيم المالي.

على الرغم من استقالته من منصب نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن قرار بار بالبقاء في منصب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي يضمن استمراره في المشاركة في القرارات الحاسمة بشأن تحديد أسعار الفائدة.

ويمكن أن يساعد هذا الدور المستمر في الحفاظ على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتصل بالسياسة النقدية، وهو العامل الذي يراه محافظو البنوك المركزية حيويا للحفاظ على المصداقية في جهود السيطرة على التضخم.

ويعتقد بعض المحللين أن استمرار بار في التصويت على أسعار الفائدة من شأنه أن يحافظ على الاستقلال السياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وخاصة في بيئة تخضع فيها السياسة النقدية لتدقيق متزايد.

ومع ذلك، فإن رحيل بار عن منصب نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يثير أيضا المخاوف بشأن الآثار الأوسع نطاقا على استقلال البنك المركزي على المدى الطويل.

هل يحاول ترامب إقالة جيروم باول؟

مع بدء ترامب فترة ولايته الثانية، بدأت التكهنات بالفعل حول ما إذا كان قد يحاول إقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي انتقده علنًا خلال ولايته الأولى بسبب قرارات أسعار الفائدة التي لم يتفق معها.

في حين رفض باول بشدة فكرة إقالته، فإن المناورات السياسية المحيطة بخروج بار تشير إلى أن فريق ترامب ربما يسعى إلى إيجاد طرق لفرض المزيد من السيطرة على بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يثير تساؤلات حول استقلال البنك المركزي على المدى الطويل.

في الوقت الحالي، تجنبت استقالة بار الصدام المباشر حول قدرة الرئيس على إعادة تشكيل بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن هذه الخطوة مهدت الطريق لمواجهات مستقبلية بين البيت الأبيض وبنك الاحتياطي الفيدرالي والصناعة المصرفية، خاصة وأن الولايات المتحدة تمر بأوقات اقتصادية غير مؤكدة في المستقبل.