محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تكشف عن مخاوف المسؤولين بشأن التضخم وتأثير التغييرات المحتملة في السياسة التجارية

أعرب مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في اجتماعهم في ديسمبر/كانون الأول عن قلقهم بشأن التضخم والتأثير الذي قد تخلفه سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب، مشيرين إلى أنهم سيتحركون ببطء أكبر بشأن خفض أسعار الفائدة بسبب حالة عدم اليقين، بحسب محاضر الاجتماع التي صدرت يوم الأربعاء.

ورغم أن أحدا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لم يذكر اسم ترامب، فقد أظهرت محاضر الاجتماعات أنه تم ذكر ما لا يقل عن أربع مرات التأثير الذي قد تخلفه التغييرات في سياسة الهجرة والتجارة على الاقتصاد الأميركي.

"وتوقع المشاركون أن يستمر التضخم في التحرك نحو 2%، على الرغم من أنهم لاحظوا أن القراءات الأخيرة للتضخم، والتي جاءت أعلى من المتوقع، وتأثيرات التغييرات المحتملة في سياسة التجارة والهجرة، تشير إلى أن العملية قد تستغرق وقتا أطول مما كان متوقعا في السابق"، بحسب المحضر.

"ولاحظ العديد من المراقبين أن عملية الانكماش ربما توقفت مؤقتا أو أشاروا إلى المخاطر التي قد تترتب على ذلك."

صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على خفض سعر الفائدة القياسي على الاقتراض إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.25% و4.5% في الاجتماع.

ورغم خفض أسعار الفائدة، خفض المسؤولون توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة في عام 2025 من أربعة إلى اثنين، وهو ما يشير إلى أن التيسير النقدي سوف يستمر بوتيرة أبطأ.

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: "المخاطر الصاعدة على توقعات التضخم زادت"

أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية صارمة على الصين والمكسيك وكندا بالإضافة إلى شركاء تجاريين آخرين للولايات المتحدة منذ فوزه في نوفمبر/تشرين الثاني.

حذر العديد من الخبراء في تعليقاتهم من ارتفاع التضخم، يليه انخفاض حقيقي في النمو في الولايات المتحدة حتى عام 2026 إذا تم تنفيذ الرسوم الجمركية وغيرها من سياسات الترحيل الجماعي.

وجاء في المحاضر "إن جميع المشاركين تقريبا اعتبروا أن المخاطر الصاعدة التي تهدد آفاق التضخم قد زادت".

"ومن أسباب هذا الحكم، استشهد المشاركون بقراءات التضخم الأقوى من المتوقع في الآونة الأخيرة والتأثيرات المحتملة للتغيرات المحتملة في سياسة التجارة والهجرة."

وجاء هذا القلق نتيجة لبيانات التضخم الأقوى من المتوقع والتأثيرات المحتملة للتغيرات في سياسة التجارة والهجرة.

بلغ معدل التضخم الأساسي 2.8% في نوفمبر/تشرين الثاني، في حين بلغ المقياس الأوسع، بما في ذلك الغذاء والطاقة، 2.4%.

ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم قدره 2%، لكنه لا يتوقع الاستقرار عند هذا المستوى حتى عام 2027.

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستأخذ الوقت الكافي لتقييم التوقعات المتطورة للنشاط الاقتصادي

وأشارت محاضر الاجتماع إلى أن وتيرة التخفيضات المقبلة من المرجح أن تكون أبطأ بالفعل.

واتفق مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي على أن أسعار الفائدة تقترب من موقف محايد، حيث لا تعمل على تحفيز الاقتصاد ولا تقييده.

ويؤكد هذا القرب من الحياد على الحاجة إلى اتباع نهج أكثر حذرا في المستقبل.

"وأشارت أغلبية كبيرة من المشاركين إلى أنه في المرحلة الحالية، مع استمرار موقفها السياسي التقييدي بشكل ملموس، فإن اللجنة في وضع جيد يسمح لها بتخصيص الوقت لتقييم التوقعات المتطورة للنشاط الاقتصادي والتضخم، بما في ذلك استجابات الاقتصاد للإجراءات السياسية السابقة للجنة"، بحسب المحضر.

ويتماشى قرار إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة مع استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي المعتمدة على البيانات.

وأكد المسؤولون أن التحركات السياسية المستقبلية سوف تعتمد على البيانات الاقتصادية الواردة وليس على جدول زمني محدد مسبقًا.

وشبه رئيس اللجنة جيروم باول النهج الحالي بـ "القيادة في ليلة ضبابية"، داعياً إلى توخي الحذر وسط المشهد المعقد.

الاقتصاد القوي يخفف من حدة الاستعجال

على الرغم من المخاوف بشأن التضخم، لا تزال العديد من المؤشرات الاقتصادية قوية.

حافظ الإنفاق الاستهلاكي على وتيرة قوية، وظل سوق العمل مستقرا، كما ظل الناتج المحلي الإجمالي ينمو فوق مستويات الاتجاه حتى عام 2024.

وتدعم هذه العوامل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمضي قدما بحذر مع الحفاظ على المرونة في الاستجابة للظروف المتغيرة.

ومع ذلك، أقر المسؤولون بأن المخاطر التي تهدد التضخم لا تزال تميل إلى الارتفاع في الأمد القريب.

وفي حين تتوقع اللجنة انخفاض التضخم تدريجيا، فقد تم تأجيل الجدول الزمني لتحقيق مستوى الهدف البالغ 2%، مما يعكس التحديات المستمرة.