انخفاض التضخم في المكسيك إلى 4.21%، ليقترب من أدنى مستوى قياسي له في أربع سنوات

في ديسمبر 2024، انخفض معدل التضخم السنوي في المكسيك إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات تقريبًا عند 4.21%، وهو ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 0.34% من 4.55% في نوفمبر.

يظل معدل التضخم الذي يقل عن توقعات السوق مذهلاً للغاية حيث توقعوا معدلًا قدره 4.28%، وفقًا للبيانات الصادرة عن المعهد الوطني للإحصاء والجغرافيا في المكسيك (INEGI).

ولكن النطاق المستهدف الذي حدده البنك المركزي بين 2% و4% لم يتم الوصول إليه بعد، وبالتالي فإن معدل التضخم الحالي لا يزال أعلى من هذا النطاق.

زيادات بطيئة في فئات الأسعار الرئيسية

وكان أحد العوامل الرئيسية وراء التحسن الأخير في معدلات التضخم هو تباطؤ وتيرة زيادات الأسعار في العديد من فئات المستهلكين الحيوية.

وقد صادف أن أسعار المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية كانت العوامل الأكثر تأثيراً في ميزانيات الأسر، وبالتالي فقد ارتفعت بنسبة 4.36% فقط في ديسمبر، في حين تم تسجيل نسبة أعلى بكثير بلغت 6.03% في نوفمبر.

ويشكل هذا الانخفاض الحاد علامة على نية الحكومة إعادة النظام إلى أسعار المواد الغذائية في ظل وجود مشاكل في سلسلة التوريد واضطرابات اقتصادية أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، واجه قطاع الترفيه والثقافة بعض المشاكل البسيطة في نمو الأسعار مع زيادة سنوية لاحقة بلغت 3.82% في ديسمبر، وهو أقل من 3.93% في الشهر السابق.

علاوة على ذلك، شهد قطاع التأمين والخدمات المالية اتجاهاً تنازلياً ملحوظاً في زيادة الأسعار، مع ارتفاع بنسبة 3.78% فقط، في حين كان شهر نوفمبر أعلى بكثير عند 5.58%.

وتعكس هذه الظروف استقرار غالبية الأسعار، ومن الممكن أن إجراءات السياسة النقدية التي تنتهجها الحكومة للسيطرة على التضخم بدأت تؤثر ببطء.

ارتفاع التضخم الأساسي دون أن يلاحظه أحد

سجل معدل التضخم الأساسي ارتفاعا مفاجئا على الرغم من انخفاض معدل التضخم الإجمالي.

معدل التضخم الأساسي هو المعدل السنوي للتضخم الذي يستبعد السلع (الغذاء والطاقة) التي تكون أسعارها متقلبة للغاية؛ وقد ارتفع إلى 3.65% في ديسمبر.

ويتجاوز هذا الارتفاع توقعات السوق البالغة 3.62%، كما يمثل انتعاشًا من الانخفاض الذي سجل أدنى مستوى له في أكثر من أربع سنوات ونصف عند 3.58% في نوفمبر/تشرين الثاني.

وتعتبر نتائج معدل التضخم الأساسي مهمة لصناع القرار لأنها تعطي فكرة عن تحركات الأسعار على المدى الطويل والتي يمكن إخفاؤها في أرقام التضخم العامة.

ويؤدي ارتفاع التضخم الأساسي إلى إثارة النقاش حول ما إذا كان ضغط التضخم هو شيء سيبقى أم لا.

إن التضخم الأساسي يتفاعل بشكل أبطأ مع التغيرات في السياسة النقدية مقارنة بالتضخم الإجمالي، وبالتالي فإن هذا الارتفاع الطفيف قد يكون بمثابة إشارة إلى أن قوى التضخم الأساسية لا تزال قوية وسوف تتطلب رقابة صارمة من البنك المركزي.

أظهرت الاتجاهات الشهرية نموًا متواضعًا

على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.38% في ديسمبر، وهو ما يتوافق تقريبا مع التوقعات بارتفاع بنسبة 0.40%.

سجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي تحسنا طفيفا، حيث وصل إلى 0.51%، في حين كانت السوق تتوقع أن يبلغ هذا الرقم 0.45% فقط.

وتشير هذه الأرقام إلى أنه رغم أن التضخم السنوي قد يتراجع، فإن بعض عناصر ضغوط الأسعار قد تظل قائمة.

وسوف يكون هذا النمو مدفوعا جزئيا بعوامل موسمية ودورية.

السياسة النقدية في بؤرة الاهتمام

وتخلق بيانات التضخم التي صدرت مؤخرا سيناريو متعدد الأوجه لبنك المكسيك في ظل سعيه إلى تحقيق النمو الاقتصادي وكبح التضخم من خلال السياسة النقدية النشطة.

ورغم أن الانخفاض في معدل التضخم الإجمالي قد يوفر فرصة مواتية لتعديل السياسة النقدية، فإن الزيادة في التضخم الأساسي قد تتطلب اتباع نهج حذر فيما يتصل بتغييرات أسعار الفائدة في المستقبل.

يقع على عاتق بنك المكسيك مهمة مزدوجة تتمثل في ضمان استقرار الأسعار مع تهيئة الظروف للنمو الاقتصادي.

ومع تعرض الاقتصاد العالمي للخطر ووجود جدل حول سوق العمل المحلية، فإن الإجراءات التي سيتخذها البنك في الأشهر المقبلة ستكون محورية.

وبشكل عام، أظهرت أسعار المستهلك في المكسيك علامات استرخاء، حيث انخفضت إلى أدنى مستوى لها في أربع سنوات، ولكنها لا تزال تواجه تحديات بسبب أرقام التضخم الأساسي المستمرة.

وسوف يتم متابعة التعاون بين الحكومة والبنك المركزي في مساعيهما للسيطرة على التضخم عن كثب؛ والواقع أن الآثار المترتبة على هذه التدابير سوف يتم تحليلها بدقة من قبل الخبراء والجمهور على حد سواء.

إن مسار الاقتصاد المكسيكي سيتطلب تقييماً دقيقاً لتحقيق الاستقرار والنمو المستدام قريباً.