هل يمكن أن تصبح أدوية علاج الزهايمر هي الفرصة الاستثمارية الكبرى القادمة بعد أدوية علاج السمنة؟

ويبدو أن البحث عن علاجات فعالة لمرض الزهايمر يعد سوقًا واعدًا، إذ يجذب انتباه شركات الأدوية الكبرى والمستثمرين على حد سواء.

ومع تقديرات بلومبرج إنتليجنس بأن سوق علاج مرض الزهايمر قد يصل إلى 13 مليار دولار بحلول عام 2030، فإن المخاطر مرتفعة.

وتستثمر الشركات الرائدة مثل Biogen Inc. وEli Lilly & Co. وNovo Nordisk A/S وRoche AG وUCB SA بشكل كبير في البحث والتطوير، بهدف إطلاق العنان للاختراقات التي يمكن أن تؤدي إلى تحويل الصناعة.

إن إمكانات السوق تعكس الطفرة الأخيرة في أدوية علاج السمنة، حيث أعادت العلاجات الفعالة تشكيل سرديات الصحة العامة ودفعت تقييمات شركات مثل نوفو نورديسك وإيلي ليلي.

وقال كريس إيكليس، مدير المحفظة الاستثمارية لدى شركة أكسا لإدارة الاستثمارات: "تظل الفرصة هائلة".

ومع ذلك، فإن الطريق إلى النجاح محفوف بالتحديات، ويتسم بالإخفاقات البارزة والعقبات التنظيمية، حسبما ذكرت بلومبرج.

على سبيل المثال، شهدت شركة بيوجين تقلبات كبيرة في أسهمها في الماضي بسبب النتائج المتباينة التي حققتها أدويتها لعلاج الزهايمر.

الأدوية من Biogen وEli Lily متوفرة، ولكنها تأتي مع آثار جانبية

في الوقت الحالي، يتوفر في السوق الأمريكية دواءان معتمدان من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية - Leqembi (من شركة Biogen وشريكتها اليابانية Eisai) و Kisunla (من شركة Eli Lilly).

تعمل هذه الأدوية على استهداف لويحات الأميلويد في الدماغ لإبطاء تطور مرض الزهايمر في مراحله المبكرة.

ورغم أن هذه الأدوية تمثل خطوة كبيرة إلى الأمام، إلا أنها لا توقف المرض ولا تعكس مساره وتأتي مع آثار جانبية خطيرة، بما في ذلك تورم المخ والنزيف.

وقال جريجوري بيولا، مدير الاستثمار الأول في شركة بيكتيت لإدارة الأصول: "قد يكون هذا العام أيضًا عامًا نرى فيه المزيد من الوضوح فيما يتعلق بالجذب للأدوية التي تمت الموافقة عليها حتى الآن".

بيوجين و ايساي

وتعتمد شركة بيوجين وشركة إيساي على تطوير نسخة قابلة للحقن من ليكيمبي يمكن إعطاؤها في المنزل، مما يجعل العلاج أكثر سهولة وأقل إرهاقًا للمرضى.

وسيكون الحصول على الموافقة التنظيمية عاملاً رئيسياً سيراقبه المستثمرون في عام 2025، لأن هذا يعني أن المرضى لن يضطروا إلى السفر لتلقي العلاج.

وقد اكتشفت شركة BioArctic AB السويدية، وهي شركة ذات صلة أخرى، ليكيمبي وتحصل على إتاوات من مبيعاتها.

لقد ارتفعت أسهمها بأكثر من ثمانية أضعاف منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2017، لكنها واجهت صعوبات في السنوات الأخيرة وسط إطلاق صعب للعلاج.

ايلي ليلي

حصل دواء Kisunla التابع لشركة Eli Lilly على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في يوليو 2024، وسيوفر عام 2025 رؤية واضحة حول كيفية تنافسه مع Leqembi في السوق الأمريكية.

وبالإضافة إلى كيسونلا، تعمل الشركة على تطوير عقار ريمتيرنيتوغ، وهو علاج من الجيل التالي لمرض الزهايمر يتم اختباره على شكل تسريب وحقن.

وستقوم التجربة في المرحلة المتأخرة بتقييم تركيبات إزالة اللويحات النشوية والسلامة، وهو ما قد يشير إلى ما إذا كان عقار ريمتيرنيتوغ سيكون خيار علاج أفضل من كيسونلا، وفقًا لمحللي بلومبرج إنتليجنس.

وقال جان ريفيرا إيريزاري من BI إن نتائج التجارب السريرية للقاح Remternetug قد يتم الإعلان عنها في نهاية هذا العام أو أوائل عام 2026.

نوفو نورديسك

وتستكشف شركة نوفو نورديسك، الرائدة في مجال أدوية علاج مرض السكري وفقدان الوزن، ما إذا كان دوائها الشهير سيماجلوتيد يمكن أن يساعد في تقليل خطر الإصابة بمرض الزهايمر.

وتشير الدراسات الأولية إلى نتائج واعدة، ومن المتوقع أن تسفر تجربة محورية في المرحلة المتأخرة عن بيانات في النصف الثاني من عام 2025.

وأشار محللون في بنك أوف أميركا إلى أن النتيجة الإيجابية قد ترفع أسهم نوفو نورديسك بنسبة تتراوح بين 10% و15%.

ومع ذلك، فإنهم يحذرون أيضًا من أن الأبحاث المتعلقة بمرض الزهايمر تنطوي بطبيعتها على مخاطر عالية.

روش

تستفيد شركة روش من تقنية نقل المخ الخاصة بها من خلال تطوير عقار ترونتينيماب، وهو عقار مصمم لإزالة لويحات الأميلويد عن طريق عبور حاجز الدم في المخ.

وتنتظر الشركة المزيد من البيانات قبل أن تقرر ما إذا كانت ستمضي قدماً في التجارب السريرية في مراحلها المتأخرة، ويرى المحلل كولين وايت من مجموعة UBS أن هذه البيانات قد تكون متاحة في النصف الأول.

ويأتي هذا في أعقاب خيبة أمل سابقة لشركة روش بشأن عقار جانتينيروماب، الذي فشل في تلبية التوقعات.

تفاؤل حذر من جانب UCB

تقوم شركة UCB SA البلجيكية بتقييم ما إذا كانت ستمضي قدمًا في عقارها بيبرانيماب، بعد دراسة مختلطة في منتصف المرحلة في عام 2024.

ورغم أن التجربة فشلت في الوصول إلى هدفها الأساسي، فقد أظهرت أن الدواء أدى إلى إبطاء التدهور الإدراكي وتقليل تراكم بروتين تاو في خلايا المخ.

ويرى محللون مثل ستايسي كو من شركة تي دي كاون أن ملف السلامة النظيف لدواء بيبرايماب يعد أحد الأصول، وخاصة بالنسبة للعلاجات المركبة المحتملة.