هل أصبح سهم جوجل فخًا للقيمة بالنسبة للمستثمرين؟
- إن أسهم جوجل غير مكلفة نسبيًا للتملك بعد انخفاض الأرباح.
- يتساءل المستثمر الشهير جيم كريمر عما إذا كانت شركة ألفابت قد تحولت إلى فخ قيمة.
- لهذا السبب قد يقرر مقدم برنامج Mad Money الانسحاب من أسهم Google في عام 2025.
أدى انخفاض ما بعد الأرباح لشركة Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL) إلى خفض المضاعف المستقبلي لأسهمها إلى حوالي 21 مما يجعلها غير مكلفة نسبيًا للتملك عند الكتابة.
لكن المستثمر الشهير جيم كريمر يتساءل عما إذا كان هذا في الواقع فخ قيمة فقط؟
ويرجع ذلك إلى أن شركة التكنولوجيا العملاقة يُنظر إليها على نطاق واسع باعتبارها رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، وبالتالي ينبغي لها أن تعمل بكامل طاقتها، نظرًا للطلب غير المحدود على الذكاء الاصطناعي في الوقت الحاضر.
ومع ذلك، جاءت المبيعات أقل من تقديرات الشارع في الربع الرابع من السنة المالية.
من المتوقع أن يتجه سهم جوجل إلى محو كامل مكاسبه التي حققها منذ بداية العام يوم الأربعاء.
قد يتخلى كرامر عن أسهم جوجل في عام 2025
Copy link to sectionوواصل كرامر اقتراحه بأن مؤسسته الخيرية قد تتخلى أخيرًا عن أسهم جوجل في عام 2025، مضيفًا: “ليس لدي حافز محدد لشركة ألفابت”.
وأشار إلى أنه سيكون من الصعب الاستمرار في الاستثمار في هذه الشركة متعددة الجنسيات إذا كان التسارع في نمو إيراداتها بسبب الذكاء الاصطناعي ينتهي به الأمر إلى تعويضه بانخفاض في أعمال البحث الخاصة بها.
والأمر الأكثر أهمية هو أن الشركة المدرجة في بورصة ناسداك فشلت في تلبية تقديرات المحللين لـ Google Cloud في الربع الذي اختتم مؤخرًا.
ويشير ذلك إلى أن الذكاء الاصطناعي ربما لا يشكل دعمًا كبيرًا لشركة Alphabet Inc كما كان يأمل الكثيرون في المقام الأول.
مقارنة بأدنى مستوياته في أوائل سبتمبر، لا يزال سهم جوجل مرتفعا بنحو 30% عند كتابة هذا التقرير.
إن نفقات ألفابت المتزايدة مثيرة للقلق
Copy link to sectionوتساءل جيم كريمر في تقرير صدر يوم الأربعاء عما إذا كانت جوجل تتحول إلى فخ قيمة، وذلك لأن إدارة الشركة قالت إن الإنفاق الرأسمالي من المتوقع أن يصل إلى 75 مليار دولار في عام 2025.
وفي المقابل، بلغت ثروات الخبراء 59 مليار دولار فقط.
في حين أن هذا قد يكون خبراً جيداً لشركات مثل Broadcom التي تساعد Alphabet Inc في تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة – إلا أنه قد لا يعني الشيء نفسه بالنسبة لأسهم Google حيث أن ارتفاع CAPEX قد يضر بربحيتها هذا العام.
وإذا فشلت شركة التكنولوجيا العملاقة في زيادة أرباحها بالسرعة المتوقعة، فإن هذا لن يؤدي إلا إلى تعزيز الرواية القائلة بأن أسهمها هي في الواقع فخ قيمة.
كرامر يفقد الثقة في إدارة جوجل
Copy link to sectionوأخيرًا، ينصح مقدم برنامج Mad Money بالحذر في التعامل مع أسهم Google أيضًا لأن إدارتها تبدو تفتقر إلى الاتساق.
لا يبدو كرامر سعيدًا بالطريقة التي تعامل بها سوندار بيتشاي وفريقه مع التوقعات في الآونة الأخيرة.
حتى في مكالمة الأرباح، ركزوا بشكل مبالغ فيه على الإيجابيات بدلاً من الالتزام بمعالجة مخاوف المستثمرين.
ووجد أن انخفاض أسهم ألفابت بعد الأرباح كان مبررًا نظرًا لأنها كانت تتداول عند تقييم غني مع وجود مجال ضئيل للخطأ.
وفي حين ظل نشاط “البحث” في الشركة قوياً في الربع الرابع، فإن مدير صندوق التحوط السابق يشعر بالقلق بشأن مدى قدرته على المنافسة في عالم نماذج اللغات الكبيرة (LLMs).
تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.
