هل يستطيع سوق الاكتتابات العامة الأولية في الهند استيعاب 4 مليارات دولار من الأسهم الجديدة؟

وتواجه سوق الأسهم الهندية، التي تشهد تصحيحاً بعد فترة من النمو القوي، تحدياً جديداً: انتهاء فترات الحظر على ما قيمته نحو 4 مليارات دولار من الأسهم من الشركات المدرجة مؤخراً.

ويتزامن هذا التدفق للأسهم المتاحة المحتملة مع مخاوف أوسع نطاقا في السوق، مما يضيف ضغوطا هبوطية على أسعار الأسهم ويثير تساؤلات حول استمرار قوة سوق الاكتتابات العامة الأولية في الهند.

انتهاء صلاحية الحظر يتزامن مع تصحيح السوق

وتكشف البيانات التي جمعتها شركة Nuvama Alternative & Quantitative Research أن عمليات الإغلاق في شركات مثل شركة BrainBees Solutions Ltd. المشغلة لـ FirstCry، وشركة Ceigall India Ltd.، وشركة Ola Electric Mobility Ltd.، وشركة Unicommerce eSolutions Ltd. انتهت يوم الاثنين.

ويعد التوقيت حساسًا بشكل خاص، إذ شهدت سوق الأسهم الهندية الإجمالية بالفعل انخفاضًا كبيرًا في قيمتها بلغ تريليون دولار منذ منتصف ديسمبر/كانون الأول.

أسعار الأسهم تتفاعل مع زيادة العرض

وشهدت أسهم العديد من الشركات المتأثرة بانتهاء فترة الحظر انخفاضات يوم الاثنين.

وشهدت شركة Quadrant Future Tek Ltd.، وهي شركة متخصصة في إشارات القطارات، أكبر انخفاض دراماتيكي، حيث هبطت بنسبة 20%.

وشهدت أسهم Unicommerce eSolutions أيضًا انخفاضًا كبيرًا، حيث انخفضت بنسبة 10% - وهو أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ ظهورها في السوق في أغسطس.

وانخفضت أسهم شركة أولا إلكتريك، المدعومة من مجموعة سوفت بنك، بنسبة 3.3%، في حين أغلقت أسهم شركة توصيل الطعام العملاقة سويجي المحدودة منخفضة بنحو 5%.

ورغم أن حجم انتهاء فترة الحظر كبير، يشير المحللون إلى أن ليس كل الأسهم تتجه بالضرورة إلى البيع الفوري.

وقال أبيلاش باجاريا، رئيس الأبحاث في شركة نوفاما، لوكالة بلومبرج إن المؤسسين غالبا ما يحتفظون بحصص كبيرة من أسهم شركاتهم.

لا يزال خط أنابيب الاكتتاب العام الأولي نشطًا وسط مخاوف السوق

على الرغم من الاضطرابات التي شهدتها السوق في الآونة الأخيرة، لا يزال سوق الاكتتابات العامة الأولية في الهند نشطا بشكل مفاجئ.

وتقوم الجهات التنظيمية للأوراق المالية حاليا بمعالجة أكثر من 60 طلبا لطرح عام أولي، وهو ما يتناقض مع حالة التشاؤم التي تحيط بأسهم البلاد.

ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد وتباطؤ نمو الأرباح، والتي ساهمت في انخفاض إجمالي القيمة السوقية للأسهم الهندية بنسبة 20% (إلى 4.1 تريليون دولار من أعلى مستوى في ديسمبر/كانون الأول)، قد تؤثر في نهاية المطاف على السوق الأولية.

وقال سونيل دامانيا، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ماركتسموجو لإدارة الأصول، لوكالة بلومبرج: "إذا استمرت المشاعر الضعيفة في السوق الثانوية، فمن المرجح أن يخلق ذلك رياحا معاكسة للسوق الأولية أيضًا".

نظرة مستقبلية: هل سيستمر زخم الاكتتابات العامة الأولية؟

وتشمل الشركات الأخرى المتأثرة بانتهاء فترة الحظر شركة Niva Bupa Health Insurance Co. وAcme Solar Holdings Ltd.، وفقًا لشركة Nuvama Alternative.

وعلى الرغم من الرياح المعاكسة، فإن الشركات التي تستعد لطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي تحافظ إلى حد كبير على خططها للإدراج.

من المتوقع أن تبلغ قيمة بيع أسهم شركة Hexaware Technologies Ltd. القادمة أكثر من مليار دولار، وهو على وشك أن يمثل أول طرح رئيسي هذا العام.

في عام 2023، حققت الاكتتابات العامة الأولية الهندية رقماً قياسياً بلغ 21 مليار دولار من خلال أكثر من 300 إدراج.

في حين كان الطرح العام الأولي لشركة هيونداي موتور الهندية المحدودة بقيمة 3.3 مليار دولار هو الأكبر في تاريخ البلاد، إلا أن غالبية الشركات التي ظهرت لأول مرة كانت شركات أصغر جمعت أقل من 10 ملايين دولار، مما يرسم صورة لسوق نابضة بالحياة ولكنها قد تكون عرضة للخطر.

ستكون الأسابيع المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كان زخم الاكتتاب العام الأولي في الهند قادراً على الصمود في مواجهة الضغوط المشتركة الناجمة عن انتهاء فترة الحظر وعدم اليقين الأوسع في السوق.