ما هو التالي للذهب بعد ارتفاعه الكبير؟

سجلت أسعار الذهب مستويات قياسية جديدة يوم الخميس مع تزايد الطلب على الملاذ الآمن مع تصاعد المخاوف بشأن حرب تجارية عالمية.

وقال هاريش مينجاني، المحرر في إف إكس ستريت، في تقرير: "بصرف النظر عن هذا، فإن الانخفاض الجديد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية يبقي المضاربين على ارتفاع الدولار الأمريكي في موقف دفاعي ويقدم دعما إضافيا للسلعة".

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الأربعاء، أن إدارته تخطط لفرض رسوم جمركية باهظة على مجموعة من السلع المستوردة.

وقد يتم تنفيذ هذه التعريفات الجمركية في وقت مبكر من الشهر المقبل، مما يشير إلى تصعيد محتمل في التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة وشركائها التجاريين.

وأثار هذا الإعلان مخاوف بين المستثمرين بشأن التأثيرات الاقتصادية السلبية المحتملة للحرب التجارية، مما أدى إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب.

وارتفع سعر الذهب نتيجة لذلك، حيث يسعى المستثمرون إلى حماية ثرواتهم من التقلبات المحتملة وعدم اليقين المرتبط بتصاعد التوترات التجارية.

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر عقد الذهب لشهر أبريل على بورصة COMEX 2,969.55 دولار للأوقية، بارتفاع 1.1% عن الإغلاق السابق.

وكان العقد قد وصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 2972.01 دولار للأوقية في وقت سابق من الجلسة.

انخفاض عوائد الدولار والسندات

في مقابلة أجريت مؤخرا مع قناة فوكس نيوز، ألقى وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك الضوء على خطط الإصلاح الضريبي الطموحة التي طرحها الرئيس ترامب.

وبحسب لوتنيك فإن الهدف النهائي للرئيس هو تفكيك مصلحة الضرائب الداخلية (IRS) بشكل كامل وتنفيذ نظام يخضع فيه جميع الأفراد والكيانات خارج الولايات المتحدة للضرائب.

وقد أثار هذا التصريح جدلاً وتكهنات كبيرة حول الآثار المحتملة لمثل هذا الإصلاح الجذري للنظام الضريبي في الولايات المتحدة.

يواجه الدولار الأمريكي حاليًا تحديات في الحفاظ على زخمه الصعودي، على الرغم من انتعاشه الطفيف خلال اليومين الماضيين.

وتنشأ هذه الصعوبة عن الانخفاض المتجدد في عائدات سندات الخزانة الأميركية، وهو ما عزز بشكل غير مقصود جاذبية المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة.

العلاقة العكسية بين عائدات السندات وأسعار المعادن الثمينة تعني أنه مع انخفاض عائدات السندات، يتجه المستثمرون في كثير من الأحيان إلى المعادن الثمينة كأصل ملاذ آمن، مما يدفع أسعارها إلى الارتفاع.

ونتيجة لذلك، يواجه الدولار الأميركي، الذي يستفيد عادة من ارتفاع عائدات السندات، صعوبة في الاستفادة من مكاسبه الأخيرة بسبب هذا التحول في معنويات المستثمرين تجاه المعادن الثمينة.

محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي

في غضون ذلك، أظهرت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي صدرت يوم الأربعاء أن المسؤولين اعترفوا بمستوى كبير من عدم اليقين المحيط بالتوقعات الاقتصادية.

ويتطلب هذا الغموض اتباع نهج حذر ومدروس من جانب البنك المركزي عند التفكير في أي تعديلات مستقبلية على أسعار الفائدة.

وسلطت المحاضر الضوء على الحاجة إلى أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتقييم البيانات الاقتصادية الواردة والظروف المالية المتطورة بعناية قبل اتخاذ أي قرارات بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة.

وقال كارستن فريتش، محلل السلع الأساسية في كوميرزبنك إيه جي:

أقر نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي فيليب جيفرسون بقوة الاقتصاد وسوق العمل في الولايات المتحدة، مشيرا إلى أن التضخم، على الرغم من تراجعه، لا يزال مرتفعا.

وحذر من أن العودة إلى هدف التضخم البالغ 2% قد لا تكون عملية سلسة.

بالإضافة إلى ذلك، لا يزال المضاربون على ارتفاع الدولار الأمريكي غير راضين، ولا يزال المعدن الأصفر غير المدر للعائد غير متأثر بتصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي، وفقًا لما ذكره منجاني.

وقال جولسبي إنه على الرغم من التراجع فإن التضخم في الولايات المتحدة يظل مرتفعا للغاية، ومن الممكن أن تنخفض أسعار الفائدة أكثر بمجرد انخفاض التضخم.

الذهب لا يزال في ذروة الشراء

وقال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن: "يجب أن يكون هناك عدد كبير من المتداولين الذين يشغلون شاشاتهم كل صباح ويتوقعون انخفاضًا بأكثر من 100 دولار في سعر الذهب بين عشية وضحاها".

يشير مؤشر التقارب والتباعد للمتوسط المتحرك (MACD)، وهو أداة شائعة تستخدم لتحديد ظروف ذروة الشراء وذروة البيع، حاليًا إلى أن الذهب موجود في منطقة ذروة الشراء.

وهذا يعني أن سعر الذهب ربما ارتفع كثيرًا وبسرعة كبيرة وقد يكون على وشك التراجع أو التصحيح في المستقبل القريب.

قد يفسر التجار والمستثمرون هذا على أنه إشارة لممارسة الحذر والتفكير في جني الأرباح أو تقليل التعرض للذهب.

وأضاف موريسون:

ومع ذلك، لا يزال التحيز في الأمد القريب يميل بقوة لصالح المتداولين الصعوديين ويشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لزوج الذهب/الدولار الأمريكي يظل في الاتجاه الصعودي، بحسب منجاني.

وقال منجاني إن القوة المستدامة فوق منطقة 2945-2950 دولارا أمريكيا سوف تشير إلى الخروج من مرحلة التوحيد الأخيرة والنطاق قصير الأجل، مما يمهد الطريق لتمديد الاتجاه الصعودي الراسخ لمدة شهرين.