المستثمرون الأفراد في الهند هم الأكثر معاناة من التباطؤ الحالي في السوق: إليكم السبب

واجه المستثمرون الأفراد في سوق الأسهم الهندية خسائر فادحة مع تراجع أسهم الشركات الصغيرة المفضلة لديهم أكثر من تلك التي يحتفظ بها المستثمرون المؤسسيون.

وتظهر بيانات بلومبرج أنه في عالم NSE 500، انخفضت الأسهم التي يمتلكها أفراد التجزئة بنسبة تزيد عن 20% بنسبة 45% من ذروتها.

وبالمقارنة، انخفضت الأسهم التي تحمل حصص مماثلة من قبل المستثمرين المؤسسيين المحليين بنسبة 34%، في حين انخفضت تلك التي يدعمها المستثمرون المؤسسيون الأجانب بنسبة 29%.

البيع المذعور ونداءات الهامش تضر بالمستثمرين الأفراد

وكان الانخفاض في الأسهم التي يهيمن عليها قطاع التجزئة أعلى بشكل ملحوظ من الانخفاض بنسبة 14.3% و13.6% في المؤشرات القياسية Nifty 50 وSensex على التوالي.

دخلت مؤشرات الشركات المتوسطة والصغيرة منطقة الهبوط، حيث انخفضت بنسبة 20% تقريبًا من ذروتها.

ويرى أجيت ميشرا، نائب الرئيس الأول للأبحاث في شركة ريليجاري بروكينج، أن الخسائر الأكبر بين المستثمرين الأفراد تعود إلى عمليات البيع المذعورة، ودعوات الهامش، وغياب الدعم المؤسسي.

"وفي المقابل، تميل الأسهم التي تتمتع بملكية قوية من المستثمرين الأفراد والمؤسسات الاستثمارية إلى الصمود بشكل أفضل، حيث تتدخل المؤسسات للشراء خلال التصحيحات"، كما قال.

تظل شهية التجزئة للشركات الصغيرة مرتفعة

وعلى الرغم من الاضطرابات التي تشهدها السوق، فقد حافظ المستثمرون الأفراد على موقفهم العدواني تجاه الاستثمارات ذات القيمة السوقية الصغيرة.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، بلغت حيازات التجزئة في الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة 10.3 تريليون روبية، وهو أعلى مستوى باستثناء حصص المروجين.

تكشف البيانات الصادرة عن موقع primeinfobase.com أن المستثمرين الأفراد يمتلكون أعلى مستوى على الإطلاق بنسبة 26.56% في أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، في حين يمتلك المستثمرون المؤسسيون المؤسسيون والمستثمرون المحليون ذوو القيمة السوقية المنخفضة 21.36% و24.95% على التوالي.

ويتناقض هذا الاتجاه مع الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، حيث يهيمن المستثمرون المؤسسيون على أكثر من 35% من أسهمها، في حين يمتلك المستثمرون الأفراد 12.25% فقط.

لماذا يعاني المستثمرون الأفراد أكثر من غيرهم خلال فترات انخفاض الأسواق؟

لاحظ جي تشوكالينجام، مؤسس ورئيس قسم الأبحاث في شركة Equinomics Research & Advisory، أن المستثمرين الأفراد يعانون باستمرار أكثر من غيرهم خلال فترات انخفاض السوق.

وفقًا لـ Chokkalingam، يميل معظم المستثمرين إلى التأثر بزخم الأسهم أثناء سوق صاعدة.

وقد لوحظ هذا الاتجاه على مستوى العالم عبر دورات السوق المختلفة، مما أثر على الأسهم عالية الجودة والأسهم ذات الجودة الرديئة على حد سواء.

ويرجع هذا إلى أن التقييمات في كثير من الحالات تكون مبالغ فيها، والأرباح والنمو ضعيفين، وتفتقر الشركات إلى المتانة، وهناك قضايا حوكمة داخل الشركات.

وفي حين تحدث تصحيحات على مستوى السوق، أشار تشوكالينجام إلى أن الأسهم عالية الجودة عادة ما تنخفض بدرجة أقل مقارنة بالأسهم الأقل جودة.

استراتيجية التعافي

ويعتقد خبراء السوق أن الطريق إلى التعافي يعتمد على جودة الأسهم المملوكة.

وأكد كرانثي باتيني، مدير استراتيجية الأسهم في شركة ويلث ميلز للأوراق المالية، أن أسعار الأسهم تتبع الأرباح في نهاية المطاف.

وقال "في نهاية المطاف، أسعار الأسهم هي عبدة للأرباح"، مضيفا أنه إذا ظلت توقعات الأرباح إيجابية، فمن المرجح أن ترتفع أسعار الأسهم.

ومع ذلك، إذا كانت رؤية الأرباح غير واضحة، فيجب على المستثمرين الأفراد تقييم مراكزهم بعناية.

بالنسبة للمتداولين، أكد على أهمية تحديد مستويات وقف الخسارة كاستراتيجية حاسمة لإدارة المخاطر.

وعلى نحو مماثل، اقترح ميشرا أنه إذا كان السهم يتمتع بأساسيات قوية وانخفض فقط بسبب معنويات السوق، فقد يكون من المفيد تخفيض متوسطه.

ومع ذلك، أوصى بخفض الخسائر في الشركات التي تعاني من ضعف في المالية، أو ديون مرتفعة، أو إدارة سيئة.

إن الافتقار إلى الدعم المؤسسي يجعل المستثمرين الأفراد عرضة للخطر

وفي عام 2025، بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب 1.4 تريليون روبية، وهو ما يمثل أسوأ بداية لأي عام، وفقا لبيانات من مؤسسة الإيداع الوطني للأوراق المالية المحدودة.

في المقابل، اشترت المؤسسات المحلية أسهما بقيمة 1.7 تريليون روبية خلال الفترة نفسها، مما خفف من احتمالية انخفاض السوق بشكل أكبر.

وبما أن المستثمرين الأفراد يمتلكون الحصة الأكبر في الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، فإن الافتقار إلى الدعم المؤسسي يجعل هذه الشركات أكثر عرضة لتقلبات السوق.

ويقترح الخبراء أن يتبنى المستثمرون الأفراد نهجا أكثر انضباطا، مع التركيز على الأسهم القوية بشكل أساسي وتجنب الرهانات المضاربية لتجاوز تصحيحات السوق المستقبلية.