العوامل الجيوسياسية وتحولات العرض ستقود حركة أسعار النفط في الأسابيع المقبلة

وسوف يحدد الوضع الإخباري السياسي ما إذا كان سعر خام برنت سيبقى حول 70 دولارا للبرميل، وهو ما كان عليه خلال الأسبوعين الماضيين، وفقا لبنك كوميرزبانك.

ومن المرجح أن يكون العامل الرئيسي هو ما إذا كان من الممكن تطوير الاقتراح الأميركي بوقف إطلاق النار لمدة 30 يوما في أوكرانيا في المحادثات التي يسعى الرئيس الروسي فلاديمير بوتن الآن إلى إجرائها مع الرئيس الأميركي دونالد ترامب.

وقالت باربرا لامبريشت، محللة السلع الأساسية في كوميرزبنك، في تقرير: "إذا لم يتم التوصل إلى حل، فقد يتم تشديد العقوبات ضد روسيا".

وكان لتطبيق العقوبات الأكثر صرامة في بداية العام تأثير كبير على سوق النفط العالمية، مما تسبب في ارتفاع حاد في أسعار النفط.

وتهدف هذه العقوبات في المقام الأول إلى الحد من صادرات روسيا من النفط، والتي تعد مصدرا رئيسيا لإمدادات النفط العالمية.

في البداية، نجحت العقوبات في تعطيل صادرات النفط الروسية، مما أدى إلى انخفاض العرض وارتفاع الأسعار لاحقًا.

ومع ذلك، مع مرور الوقت، تمكنت روسيا من التكيف وإيجاد طرق بديلة لتصدير نفطها.

وشمل ذلك العثور على مشترين جدد، واستخدام طرق شحن مختلفة، وتقديم خصومات لجذب العملاء.

استمرار تدفق الإمدادات الروسية دون انقطاع

ونتيجة لذلك، انتعشت صادرات روسيا من النفط بشكل كبير، مما خفف من التأثير الأولي للعقوبات على سوق النفط العالمية.

وساعد هذا التعافي في صادرات النفط الروسية على استقرار أسعار النفط وتقليل خطر نقص الإمدادات.

"على أية حال، تجدر الإشارة إلى أن العقوبات العديدة ضد صناعة النفط الروسية لم يكن لها تأثير دائم على العرض.

وأضاف لامبريشت "لكن العقوبات الإضافية لا تزال مطروحة".

إن رفض المرشد الأعلى خامنئي المتجدد للمحادثات بشأن البرنامج النووي قد يؤدي إلى تصلب الموقف الأميركي تجاه إيران.

وفي عامي 2018 و2019، انخفضت صادرات النفط الإيرانية بشكل حاد نتيجة للعقوبات خلال فترة ولاية ترامب الأولى كرئيس للولايات المتحدة.

لكن صادرات النفط الإيرانية انتعشت منذ ذلك الحين خلال ولاية الرئيس الأمريكي جو بايدن الأخيرة في البيت الأبيض.

ولم تسعى إدارة بايدن إلى تطبيق عقوبات أكثر صرامة على صادرات طهران النفطية.

وفي الوقت نفسه، خفضت وكالات الطاقة بشكل كبير توقعاتها بشأن إنتاج النفط القادم من فنزويلا.

ويعود هذا التعديل النزولي في المقام الأول إلى تأثير العقوبات الأمريكية المفروضة حديثا، والتي أعاقت بشدة قدرة فنزويلا على تصدير نفطها والاستثمار في قطاع الطاقة.

وأضاف لامبريشت: "بالإضافة إلى سياسة العقوبات، فإن سياسة التعريفات الجمركية غير المنتظمة تزيد من حالة عدم اليقين، وهو أمر مثير للقلق بشكل خاص بالنسبة لشركات الطاقة في أمريكا الشمالية".

توقعات فائض المعروض النفطي

وخفضت إدارة معلومات الطاقة الأميركية في تقريرها الشهري توقعاتها لفائض المعروض هذا العام إلى 100 ألف برميل يوميا من 500 ألف برميل يوميا في السابق.

وقال كوميرز بنك إن سبب المراجعة النزولية هو تشديد السوق على المدى القصير بسبب انخفاض الإنتاج في فنزويلا وإيران.

عدلت إدارة معلومات الطاقة الأميركية توقعاتها لأسعار النفط بالزيادة بسبب انخفاض المعروض في السوق، مما أدى إلى زيادة طفيفة في إنتاج النفط الخام الأميركي المتوقع.

ويأخذ هذا التوقع في الاعتبار بالفعل الزيادة التدريجية المخطط لها في إنتاج أوبك+ بدءًا من أبريل.

وقال كارستن فريتش، محلل السلع الأساسية في كوميرزبنك:

وبالإضافة إلى ذلك، قدرت وكالة الطاقة الدولية أن فائض المعروض في السوق سيصل إلى 600 ألف برميل يوميا بحلول عام 2025.

ومن المتوقع أن يرتفع فائض النفط بنحو 400 ألف برميل يوميا إذا زادت منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها إنتاج النفط كما هو مخطط له بدءا من أبريل/نيسان فصاعدا وإذا ظل الإنتاج الزائد الحالي من جانب بعض البلدان دون تعويض.

الطلب على النفط

وبالإضافة إلى التطورات السياسية، التي تؤثر بشكل رئيسي على جانب العرض، فإن توقعات الطلب على النفط مهمة أيضاً.

وشهدت مخزونات الصين من النفط الخام انخفاضا طفيفا في أول شهرين من العام بسبب زيادة عمليات التكرير واستمرار ضعف الواردات، وفقا للتقارير.

وشهد أول شهرين من هذا العام انخفاضاً في واردات الصين من النفط الخام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

واستوردت الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، 10.37 مليون برميل يوميا في أول شهرين من العام وأنتجت 4.34 مليون برميل يوميا محليا، بحسب تقرير لوكالة رويترز.

يُرجَّح أن يكون انخفاض الواردات راجعًا إلى عاملين رئيسيين. أولًا، خفضت المصافي وارداتها من شحنات النفط الخام الروسي بعد العقوبات التي فرضها الرئيس الأمريكي بايدن في منتصف يناير على ناقلات النفط الروسية، وفقًا للتقرير.

وقال لامبريشت:

وتتعرض معنويات السوق وانتعاش أسعار النفط للتهديد بسبب المؤشرات الاقتصادية الأميركية الجديدة ومخاوف الركود، والتي قد تظهر أيضاً في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي.