لا يزال تعافي الناتج المحلي الإجمالي في نيوزيلندا هشًا على الرغم من احتمال ارتفاع النمو في الربع الرابع

من المرجح أن يخرج اقتصاد نيوزيلندا من الركود في الربع الرابع من عام 2024، لكن النمو لا يزال بطيئًا، مما يعزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيواصل تخفيف السياسة النقدية لتحفيز الطلب.

من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% في الربع الأخير من العام، وهو ما يفوق قليلاً توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغة 0.3%.

ويأتي هذا الانتعاش الهامشي بعد ربعين متتاليين من الانكماش، حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.0% في الربع المنتهي في سبتمبر/أيلول و1.1% في الربع المنتهي في يونيو/حزيران.

وقد مثّل هذا أكبر تباطؤ غير مرتبط بالجائحة منذ عام 1991. وعلى الرغم من الارتفاع الأخير، لا يزال الاقتصاد هشًا، حيث لا تزال القطاعات الرئيسية تكافح لاستعادة الزخم.

ويتوقع خبراء الاقتصاد في كيوي بنك معدل نمو متواضع يبلغ 0.3%، محذرين من أن التحسن "خافت" ولا يشير إلى تعاف قوي.

ضعف الطلب يدفع إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة

ورغم أن توسع الناتج المحلي الإجمالي يمثل تحولا إيجابيا، فإن المؤشرات الاقتصادية تشير إلى أن دافع النمو الأوسع نطاقا لا يزال ضعيفا.

لقد خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالفعل سعر الفائدة الرسمي بمقدار 175 نقطة أساس منذ أغسطس 2024، ليصل إلى 3.75%.

وأشار البنك المركزي أيضًا إلى تخفيضات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس في كل من أبريل ومايو لتوفير المزيد من التحفيز.

وتدعم توقعات السوق باستمرار خفض أسعار الفائدة ضعف الطلب المستمر، مع استمرار تعرض العديد من الصناعات للضغوط.

ورغم أن القطاعات التي تعتمد على السياحة، بما في ذلك تجارة التجزئة والضيافة والنقل، أظهرت علامات المرونة، فإن مجالات أخرى، مثل التصنيع والبناء، لم تتعاف بشكل ملموس بعد.

شهدت المرافق العامة انتعاشًا معتدلًا، لكن ثقة الشركات بشكل عام لا تزال ضعيفة.

مخاطر التجارة العالمية تهدد التعافي

ويضيف المشهد الاقتصادي العالمي طبقة أخرى من عدم اليقين بشأن تعافي نيوزيلندا.

ويسلط المحللون الضوء على التأثير المحتمل للسياسات التجارية التي ينتهجها الرئيس الأميركي دونالد ترامب ، وخاصة التعريفات الجمركية المفروضة على الصين.

وتواجه نيوزيلندا، التي تصدر حصة كبيرة من سلعها إلى الصين، رياحا معاكسة محتملة إذا تدهورت ظروف التجارة العالمية.

اعتمدت الدولة الواقعة في جنوب المحيط الهادئ على الطلب القوي على الصادرات، وخاصة منتجات الألبان والمنتجات الزراعية، لدعم النمو.

ومع ذلك، فإن التوترات التجارية المتزايدة قد تؤدي إلى تعطيل سلاسل التوريد وخفض عائدات التصدير.

وحذر خبراء الاقتصاد من أن استمرار الاضطرابات التجارية لفترة طويلة قد يؤدي إلى إضعاف القطاع الخارجي في نيوزيلندا ويزيد الضغوط على بنك الاحتياطي النيوزيلندي لاتخاذ المزيد من التدابير التيسيرية.

يعطي بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأولوية للبيانات في الوقت الفعلي

ونظراً للطبيعة المتأخرة لبيانات الناتج المحلي الإجمالي، زاد بنك الاحتياطي النيوزيلندي من اعتماده على المؤشرات الاقتصادية ذات التردد الأعلى لقياس الظروف الاقتصادية في الوقت الفعلي.

في حين أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع تقدم لمحة عامة عن الأداء الماضي، فإن صناع السياسات ينظرون إلى اتجاهات التوظيف والإنفاق الاستهلاكي والاستثمار التجاري لتقييم مسار الاقتصاد.

وأكد مايكل جوردون، الخبير الاقتصادي البارز في بنك ويستباك، أن العوامل الفنية في حسابات الناتج المحلي الإجمالي ربما ساهمت في النمو المعلن عنه، وحث المحللين على التركيز على الاتجاهات السنوية بدلاً من التقلبات الفصلية.

وعلى الرغم من التحسن المتواضع في الربع الرابع، لا يزال هناك ركود كبير في الاقتصاد.

ويشير خبراء الاقتصاد في بنك ANZ إلى أن نيوزيلندا لا تزال تعمل "بقدرة فائضة كبيرة"، مما يسمح بمساحة للنمو دون إثارة ضغوط تضخمية.