تحليل زوج الدولار الأمريكي/الريال البرازيلي وفرصة تداول الريال البرازيلي

تراجع الريال البرازيلي قليلاً مقابل الدولار الأمريكي بعد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ولجنة السياسة النقدية الأسبوع الماضي بشأن أسعار الفائدة. وارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي إلى 5.7285 يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ 17 مارس. ويظل السعر أقل بنحو 10% من أعلى مستوى له في ديسمبر من العام الماضي عندما انهار الريال البرازيلي.

قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي البرازيلي

كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي محط أنظار في الأشهر القليلة الماضية، إذ أصبح عاملاً رئيسياً في تجارة الفائدة. وتجارة الفائدة هي حالة يقترض فيها المستثمرون عملة ذات فائدة منخفضة ويستثمرون في عملة ذات فائدة مرتفعة.

تحركت أسعار الفائدة الأمريكية والبرازيلية في اتجاهين متعاكسين خلال الأشهر القليلة الماضية. ففي الولايات المتحدة، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من 5.50% في عام 2024 إلى مستواها الحالي البالغ 4.50%. في المقابل، شهد البنك المركزي البرازيلي ارتفاعًا متواصلًا في أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة الماضية.

ألمح الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيواصل خفض أسعار الفائدة. في اجتماعه الأسبوع الماضي، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ، حيث أشار الرسم البياني النقطي إلى خفضين آخرين في وقت لاحق من هذا العام. ويتوقع بعض المحللين أكثر من خفضين إذا أدت رسوم ترامب الجمركية إلى عرقلة الاقتصاد. لذلك، من المرجح أن تُنهي أسعار الفائدة العام عند حوالي 3.5%.

من ناحية أخرى، يواصل البنك المركزي البرازيلي رفع أسعار الفائدة في ظل سعيه لمكافحة التضخم المطرد. وأظهرت البيانات الأخيرة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 5.06% في فبراير، مقارنةً بـ 4.56% في الشهر السابق. وقد قفز المؤشر من أدنى مستوى له في العام الماضي والبالغ 3%. ويعزى هذا الارتفاع جزئيًا إلى الإنفاق الحكومي الكبير.

رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 1% الأسبوع الماضي، للمرة الثالثة على التوالي. وبذلك، وصل سعر الفائدة المرجعي إلى 14.25%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2016. ومع ذلك، ألمح المسؤولون إلى أن وتيرة الزيادات ستكون أبطأ في الاجتماعات القادمة. ويتوقع المحللون أن يرفع البنك أسعار الفائدة بنسبة 0.50% في الفترة الأخيرة من مايو.

فرصة تداول العملات الأجنبية

لقد أدى المسار المتباين بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي البرازيلي إلى خلق فرصة لتجارة الفائدة.

في هذا السياق، يقترض المستثمرون الدولار الأمريكي ويدفعون، نظريًا، فائدة قدرها 4.50%، ثم يستثمرون في سندات الحكومة البرازيلية. تشير البيانات إلى أن عائد سندات الحكومة البرازيلية لأجل عشر سنوات يبلغ حوالي 15%، بينما يبلغ عائد سندات الخمس سنوات 14.50%. وهذه العوائد أعلى بكثير من عوائد السندات الأمريكية.

غالبًا ما تنجح تجارة الفائدة على العملات الأجنبية، خاصةً عندما تكون العملة الأخرى مستقرة. في الحالة البرازيلية، قفز الريال بنسبة تقارب 10% من أعلى مستوى له في ديسمبر من العام الماضي، مما يجعل تجارة الفائدة على العملات الأجنبية مربحة للغاية.

انخفض زوج الدولار الأمريكي/الريال البرازيلي أيضًا بسبب الحرب التجارية المحتملة بين الولايات المتحدة والصين. ويعني ذلك أن البرازيل ستستفيد من زيادة صادراتها الزراعية إلى الصين بعد أن فرضت الحكومة رسومًا جمركية على المحاصيل الأمريكية. ومع ذلك، يكمن التحدي في أن البرازيل لا تزال تواجه جفافًا قد يؤثر على إنتاجها.

التحليل الفني لزوج USD/BRL

مخطط USDBRL من TradingView

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الريال البرازيلي بلغ ذروته عند 6.3130 في 9 ديسمبر من العام الماضي، ليصل حاليًا إلى 5.7285. وقد انخفض دون مستوى الدعم الرئيسي عند 5.8620، وهو أعلى مستوى له في 5 أغسطس من العام الماضي.

شكّل زوج الدولار الأمريكي/الريال البرازيلي نمط تقاطع الموت مع انعكاس المتوسطين المتحركين المرجحين لـ 50 يومًا و200 يوم. لذلك، من المرجح أن يستمر الزوج في الانخفاض مع استمرار ارتفاع الطلب على الريال البرازيلي. سيؤدي هذا الانخفاض إلى انخفاض الزوج إلى مستوى الدعم الرئيسي التالي عند 5.50، بانخفاض قدره 4% عن مستواه الحالي.