هل يعود المستثمرون الأجانب إلى الأسهم الهندية؟ إليكم آراء الخبراء

يعود المستثمرون المؤسسيون الأجانب إلى شارع دلال كمشترين صافين، منهين بذلك موجة البيع الطويلة التي واجهوها، ومؤديين إلى ارتفاع قوي في سوق الأسهم.

برزت الصناديق العالمية كمشترين صافين للأسهم الهندية على أساس أسبوعي للمرة الأولى منذ ديسمبر/كانون الأول، مع عودة التفاؤل إلى السوق.

وتظهر البيانات التي جمعتها بلومبرج أن المستثمرين الأجانب اشتروا أسهما صافية بقيمة 515 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 21 مارس.

ساعد هذا التدفق، الذي مدفوع جزئيًا بالتدفقات السلبية المرتبطة بإعادة التوازن لمؤشر FTSE العالمي، مؤشر NSE Nifty 50 على محو خسائره منذ بداية العام.

ورغم أن التدفقات الواردة تظل متواضعة مقارنة بالتدفقات الخارجة التي بلغت 15 مليار دولار منذ يناير/كانون الثاني، فإن التحول في المشاعر يمثل تحولا إيجابيا.

من المتوقع أن يسجل مؤشر Nifty 50 أول مكسب شهري له في ستة أشهر، بدعم من إجراءات السيولة التي اتخذها بنك الاحتياطي الهندي وتقييمات الأسهم الأكثر جاذبية بعد عمليات بيع حادة.

ومع ذلك، وعلى الرغم من المكاسب الأخيرة، يظل المؤشر أقل بنحو 10% من ذروته في سبتمبر/أيلول.

بلغت التدفقات اليومية أعلى مستوياتها في أربعة أشهر

وفي يوم الجمعة وحده، ضخ المستثمرون الأجانب 7470 كرور روبية (897 مليون دولار) في الأسهم الهندية ــ وهو أعلى تدفق يومي في أربعة أشهر.

ويعزو المحللون الاهتمام المتجدد إلى تحسن المؤشرات الاقتصادية الكلية، وتقييمات الأسهم العادلة، وتوقعات بسياسة تعريفات تجارية أميركية معتدلة.

قال الدكتور في كيه فيجاياكومار، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة جيوجيت للخدمات الاستثمارية: "إن تحسن المؤشرات الاقتصادية الكلية في الهند والتقييمات العادلة حوّلت المستثمرين المؤسسيين الأجانب من بائعين إلى مشترين".

وأشار إلى أن تدفق الأموال أدى إلى موجة من التغطية القصيرة، مما أدى إلى زيادة مكاسب السوق.

العوامل العالمية والمحلية المؤثرة

ويعتقد خبراء السوق أن التحول في معنويات المستثمرين الأجانب مدفوع بمجموعة من العوامل العالمية والمحلية.

ومن بين المحفزات الرئيسية هو التوقعات بأن الجولة التالية من الرسوم الجمركية الأميركية، المقرر الإعلان عنها في الثاني من أبريل/نيسان، ستكون أقل عدوانية مما كان يخشى في البداية.

قال ديفارش فاكيل، رئيس قسم الأبحاث الرئيسية في شركة HDFC للأوراق المالية: "قد تكون الجولة القادمة من الرسوم الجمركية الأمريكية أكثر تحفظًا مما كان متوقعًا سابقًا. وينعكس هذا التفاؤل في انتعاش العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية".

وعلاوة على ذلك، أدى تباطؤ وتيرة التشديد الكمي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى تخفيف المخاوف العالمية بشأن السيولة، مما جعل الأسواق الناشئة مثل الهند أكثر جاذبية.

كما ساهم ضعف الدولار والتدفقات الأجنبية الناتجة عنه في تعزيز قيمة الروبية، التي لامست مؤخرا 85.97 مقابل الدولار الأميركي، وهو أقوى مستوى لها في أكثر من شهرين.

مؤشر Nifty 50 يقترب من 24000 وسط تحولات في تدفقات رأس المال العالمية

أظهر مؤشر Nifty 50 أداءً قويًا خلال جلسات التداول العشرة الأخيرة، حيث اقترب من مستوى 24000.

ويعتقد خبير السوق أجاي باجا أن هذا الزخم يمكن أن يستمر مع استمرار تدفقات رأس المال في التحول بعيدًا عن الولايات المتحدة.

قال باغا لصحيفة "إيكونوميك تايمز": "التغيير الكبير هو أن مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر تتجه نحو التدفقات الداخلة. عالميًا، بدأ هذا التناوب على الهامش".

في العام الماضي، بينما كانت 80% من جميع استثمارات الأسهم تتجه إلى الأسواق الأمريكية، فقد انخفضت الآن إلى حوالي 70%. وقد تراجعت المشاعر تجاه الاقتصاد الأمريكي وصنع السياسات، إلا أن سلوك المستثمرين لم يعكس هذا التراجع بشكل كامل بعد.

مع تنويع المشهد الاستثماري العالمي، تبرز الهند كمستفيدة من تدفقات رأس المال المتغيرة.

ورغم أن الطريق إلى استدامة اهتمام المستثمرين الأجانب لا يزال غير مؤكد، فإن التدفقات الأخيرة تشير إلى تجدد الثقة في الأسهم الهندية.