أسواق أوروبا تفتح: توقف موجة الانتعاش، وتوقع بداية مستقرة مع عودة الحذر

من المتوقع أن تفتتح أسواق الأسهم الأوروبية تعاملات اليوم الخميس على انخفاض متباين، وهو ما يشير إلى أن موجة الارتفاع الأخيرة التي غذتها مخاوف السياسة الأميركية ربما تفقد زخمها.

بعد المكاسب الكبيرة التي تحققت في وقت سابق من الأسبوع، يبدو أن الحذر قد عاد إلى المستثمرين مع استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والتجاري الأساسية.

تشير المؤشرات المبكرة إلى افتتاح مستقر أو منخفض قليلاً في البورصات الأوروبية الرئيسية.

وفقًا لبيانات IG، من المتوقع أن يرتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بست نقاط فقط ليصل إلى 8,404، بينما من المتوقع أن يفتتح مؤشر DAX الألماني تعاملاته مستقرًا عند 21,933. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر CAC 40 الفرنسي بنقطتين ليصل إلى 7,475، وأن يبدأ مؤشر FTSE MIB الإيطالي تعاملاته بانخفاض 53 نقطة ليصل إلى 35,942.

ويأتي هذا التوقع الباهت في أعقاب الأداء القوي الذي تحقق يوم الأربعاء، حيث انضمت الأسواق الأوروبية إلى موجة الصعود العالمية.

كان هذا الارتفاع مدفوعًا إلى حد كبير بالارتياح بعد أن تراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على ما يبدو عن التهديدات بإقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وألمح إلى احتمال خفض التصعيد في الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين.

ارتفعت الأسهم الأميركية بشكل كبير يوم الأربعاء، مستفيدة من المكاسب التي حققتها يوم الثلاثاء، مع تراجع هذه المخاوف المباشرة.

في حين سجلت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 المزيد من المكاسب المتواضعة خلال الليل، وتداولت أسواق آسيا والمحيط الهادئ بشكل مختلط، يبدو أن موجة التفاؤل الأولية تفسح المجال لتقييم أكثر جدية في أوروبا.

الأرباح والبيانات الاقتصادية تحتل مركز الصدارة

ومع تحول التركيز الفوري قليلاً عن تصريحات واشنطن السياسية، سيحول المستثمرون في أوروبا انتباههم إلى سلسلة مزدحمة من نتائج الشركات والبيانات الاقتصادية التي ستصدر يوم الخميس.

ومن المتوقع صدور تقارير الأرباح الرئيسية من اللاعبين الرئيسيين بما في ذلك شركة السلع الاستهلاكية العملاقة يونيليفر، والبنك الإسباني بانكو ساباديل، وشركة الأدوية الفرنسية سانوفي، وشركة الطاقة الإيطالية إيني، ومجموعة بي إن بي باريبا المصرفية، وشركة البرمجيات داسو سيستم.

وعلى صعيد البيانات، تتضمن الإصدارات الحاسمة أرقام ثقة المستهلك الفرنسي وإحصائيات محدثة عن تسجيلات السيارات الجديدة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي، مما يوفر رؤى جديدة حول معنويات المستهلكين والنشاط الصناعي.

الماس يفقد بريقه

وفي ظل الضغوط التي يتعرض لها القطاع، أعلنت شركة التعدين العملاقة المدرجة في بورصة لندن أنجلو أميركان عن خفض كبير في إنتاج الماس.

وفي تحديث للتداول، كشفت الشركة أنها خفضت إنتاج الماس الخام بنسبة 11% إلى 6.1 مليون قيراط خلال الربع الأول.

وعزت شركة أنجلو أمريكان هذا القرار إلى ضعف الطلب وانخفاض أسعار المجوهرات الماسية.

وقالت الشركة إن "الطلب الاستهلاكي على المجوهرات الماسية في الولايات المتحدة خلال موسم العطلات في نهاية العام كان متوافقا مع التوقعات، ومع ذلك ظل الطلب على الماس الخام في الربع الأول ضعيفا"، موضحة أن الوسطاء ظلوا حذرين بشأن إعادة تخزين المخزونات بسبب وجود فائض من الماس المصقول.

وبينما أشار أنجلو إلى علامات مبدئية على استقرار الأسعار، حذر من أن "عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمر، وخاصة تأثير التعريفات الجمركية الأميركية، من المرجح أن يؤدي إلى استمرار عمليات الشراء الحذرة من جانب سايت هولدر في الأمد القريب".

وأكدت الشركة عزمها بيع شركتها التابعة للألماس "دي بيرز" في نهاية المطاف "عندما تسمح ظروف السوق"، وسط انخفاض بنسبة 11% في سعر سهمها حتى الآن في عام 2025.

ارتفاع سوق الهبوط أم انتعاش مستدام؟

وقد أدى الانتعاش الحاد الذي شهدناه في وقت سابق من الأسبوع إلى إثارة تعليقات حذرة من جانب خبراء استراتيجيات السوق.

وأشار المحللان في شركة وولف للأبحاث، روب جينسبيرج وريد هارفي، لشبكة سي إن بي سي في وقت متأخر من يوم الثلاثاء إلى أن "ارتفاعات سوق الهبوط هي الأكثر عنفًا".

ورغم إقرارهم باتساع السوق الداخلية القوية خلال مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.5% يوم الثلاثاء، فقد حذروا من أن مثل هذه الارتفاعات "تجعلك مؤمناً" ولكنها قد لا تشير إلى نهاية حقيقية للانحدار الأساسي.

واستناداً إلى اتجاهات أطول أمداً، فإنهم يحافظون على موقف السوق الهبوطي ويبحثون عن "مجموعة" من الإشارات الفنية، بما في ذلك اختراق مؤشر S&P 500 بشكل حاسم فوق مستويات المقاومة بين 5500 و5700 (أغلق المؤشر يوم الأربعاء عند 5,375.86)، قبل تأكيد التحول المستدام.

هل لم يتم احتساب مخاطر الركود بشكل كامل؟

وفي إطار إضافة طبقة أخرى من الحذر، اقترح الاستراتيجيون في دويتشه بنك أنه على الرغم من المخاوف الأخيرة بشأن الركود الناجم عن الرسوم الجمركية، فإن السوق لم تأخذ في الاعتبار بشكل كامل إمكانية حدوث تباطؤ اقتصادي.

وكتب الخبير الاستراتيجي هنري ألين: "من الواضح أن المستثمرين لم يتمكنوا بعد من تقدير الركود بشكل كامل".

وأشار إلى أن الانخفاضات الأخيرة في أسواق الأسهم، واتساع الفارق الائتماني، وانخفاض أسعار النفط كانت أقل عمقا من تلك التي شهدناها في فترات الركود السابقة.

وزعم ألين أن الأسواق قد ترى أن الركود يمكن تجنبه، خاصة "إذا لم تدخل التعريفات الجمركية حيز التنفيذ بعد التمديد الأخير لمدة 90 يومًا".

ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضا "مخاطر هبوطية كبيرة" للأسهم في حال حدوث ركود بالفعل.

مع استعداد الأسواق الأوروبية للفتح، يتحول التركيز مرة أخرى إلى الأساسيات والتطورات الإقليمية بعد أن يبدو أن موجة ارتفاع قصيرة مدفوعة عالميًا قد توقفت لالتقاط الأنفاس.