انخفضت أسهم T-Mobile بنسبة 6% بسبب تباطؤ نمو مشتركي الهاتف؛ ويعترف المحللون بقوة السوق لكنهم يقولون إن TMUS مبالغ في قيمتها

أعلنت شركة T-Mobile US (NASDAQ: TMUS) عن أرباح أفضل من المتوقع في الربع الأول يوم الخميس، ولكن نموها الأبطأ من المتوقع في مشتركي الهاتف اللاسلكي الأساسي أثر على معنويات المستثمرين، مع انخفاض الأسهم بنسبة 6.4% في تعاملات ما قبل السوق يوم الجمعة.

وأعلنت الشركة عن أرباح معدلة بلغت 2.58 دولار للسهم على إيرادات بلغت 20.9 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 2.47 دولار للسهم و20.6 مليار دولار في الإيرادات، وفقًا لـ FactSet.

قبل عام من ذلك، أعلنت شركة الاتصالات اللاسلكية العملاقة عن أرباح بلغت 2 دولار للسهم الواحد على إيرادات بلغت 19.6 مليار دولار.

مكاسب الإنترنت عالية السرعة تعوض النقص في مشتركي الهاتف

أضافت شركة T-Mobile ما مجموعه 1.34 مليون عميل صافي للدفع اللاحق خلال الربع، وهو ما يفوق توقعات وول ستريت البالغة 1.18 مليون.

وكان الجزء الأكبر من هذا النمو مدفوعًا بالزيادة في عدد مستخدمي الإنترنت عالي السرعة.

ومع ذلك، فإن عدد عملاء الهاتف المدفوع لاحقاً، وهو المقياس الذي يحظى بمتابعة دقيقة، كان أقل من المتوقع.

وأعلنت الشركة عن إضافة 495 ألف وظيفة، وهو أقل من 504,900 وظيفة التي توقعها المحللون، وأقل من 532 ألف وظيفة في الربع نفسه من العام الماضي.

وعلى الرغم من التباطؤ، أعادت شركة T-Mobile التأكيد على توجيهاتها للعام بأكمله، قائلة إنها لا تزال تتوقع إضافات صافية إجمالية لعملاء الدفع اللاحق في نطاق من 5.5 مليون إلى 6 ملايين بحلول عام 2025.

وأكدت الشركة أيضًا أن سعر خدمة الأقمار الصناعية القادمة سيكون 10 دولارات شهريًا، وهي الخطوة التي يُنظر إليها على أنها إضافة قيمة في سوق تنافسية بشكل متزايد.

يرى المحللون قوة طويلة الأجل لكنهم يشيرون إلى مخاطر التقييم

تظل آراء الوساطة بشأن T-Mobile متفائلة إلى حد كبير، حيث احتفظت 19 شركة من أصل 30 شركة بتصنيف "شراء" أو "شراء قوي"، و10 شركات لديها تصنيف "احتفاظ"، وشركة واحدة لديها تصنيف "بيع".

يبلغ متوسط السعر المستهدف للسهم 275 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لبيانات جمعتها بورصة لندن للأوراق المالية. ومع ذلك، أبدى بعض المحللين مخاوفهم بشأن تقييم السهم مقارنةً بنظرائه.

قالت شركة RBC Capital Markets، التي تحتفظ بتصنيف "أداء القطاع" مع هدف 265 دولارًا، إن الوجود المتزايد لشركة T-Mobile في سوق الأعمال من شأنه أن يساعد في تلبية أهداف المشتركين على الرغم من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي.

لكنها أشارت إلى أن نسبة القيمة إلى الأرباح للشركة للسنة المالية 2026 تبلغ 11.09، وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 6.56.

قالت شركة موفيت ناثانسون، التي أعطت السهم تصنيفًا محايدًا وسعرًا مستهدفًا عند 220 دولارًا، إن السهم يبدو معزولًا عن التوترات التجارية والتعريفات الجمركية المستمرة ولكنه يظل مبالغًا في قيمته.

وأضافت أن الانخفاض في عدد مشتركي الهاتف المدفوع لاحقًا كان اتجاهًا على مستوى الصناعة.

وقالت شركة أوبنهايمر، التي تصنف السهم بأنه "يتفوق على الأداء" عند هدف 300 دولار، إن شركة T-Mobile تظل اختيارها الأول في مجال الاتصالات اللاسلكية.

وقالت الشركة في بيان "نعتقد أن مفتاح أداء السهم هو شبكة الجيل الخامس للشركة والآن عمليات إعادة شراء الأسهم".

قالت شركة نيو ستريت ريسيرش، التي تصنف السهم "بالشراء" بسعر مستهدف يبلغ 308 دولارات، إن شركة تي موبايل "في أفضل وضع" في سوق يشهد منافسة متزايدة نظرا لانخفاض متوسط الإيرادات لكل وحدة (ARPU) والقدرة الأعلى والزخم الكبير.

يخيم عدم اليقين الاقتصادي على قطاع الاتصالات، لكن شركة T-Mobile واثقة من النمو

وتأتي هذه النتائج بعد أن أعلنت شركتا فيريزون وأيه تي آند تي عن أرباح مختلطة في وقت سابق من هذا الأسبوع.

تجاوزت شركة فيريزون تقديرات الأرباح لكنها أعلنت عن خسارة أعلى من المتوقع في عدد مشتركي الهاتف المدفوع لاحقًا.

حققت شركة AT&T التوقعات وسجلت ارتفاعًا طفيفًا في عدد عملاء الهواتف الجديدة.

قال محللون في شركة نيو ستريت ريسيرش: "بالإضافة إلى وجود مسار قوي لتحقيق مكاسب في الأسهم مدفوعة بميزة القدرة، فإن لدى تي موبايل فرصة أكبر لدفع نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من خلال مطابقة AT&T وVerizon من حيث السعر".

تستعد صناعة الاتصالات الأوسع نطاقًا للتداعيات المحتملة للرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب على شركاء التجارة الأميركيين.

ورغم أن الهواتف الذكية لا تزال معفاة مؤقتا من الضرائب، فإن احتمال فرض رسوم عليها في وقت لاحق من العام أدى إلى مزيد من عدم اليقين.

ويحذر المحللون أيضًا من أن التضخم وعدم اليقين الاقتصادي قد يدفعان المستهلكين إلى تأخير تحديث هواتفهم أو اختيار خطط أرخص.

قال بيتر أوسفالديك، المدير المالي لشركة تي-موبايل، لمجلة بارونز: "الاتصال جزءٌ أساسي من حياة الناس. هذه صناعةٌ لم تصمد أمام الجائحة فحسب، بل واصلت نموها".