أرباح ألفابت تتجاوز التوقعات، لكن المحللين يقولون إن الأرقام قد لا تضيف الكثير إلى السهم: اقرأ السبب

حققت شركة Alphabet Inc. نتائج أقوى من المتوقع في الربع الأول، مما يعكس المرونة المستمرة لأعمال البحث الأساسية لديها.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن الأرقام المتفائلة قد لا تترجم إلى مكاسب دائمة لأسهم الشركة، نظرا للخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع والسوق التي تتأثر بشكل متزايد بالعناوين الرئيسية بدلا من الأساسيات.

وارتفعت أسهم شركة ألفابت يوم الجمعة، حيث حققت أسهم الفئة أ مكاسب بنسبة 1.7% وأسهم الفئة ج مكاسب بنسبة 2.3%.

وأظهر تقرير الأرباح نمو الإيرادات بنسبة 12% على أساس سنوي، مع زيادة إيرادات يوتيوب بنسبة 10% - وهي أرقام تفوقت بشكل عام على توقعات وول ستريت.

لكن يبقى السؤال الأكبر: هل سيكون هذا الإيقاع كافيا؟

لا تزال معنويات السوق هشة على الرغم من الأرقام القوية

وأشار المحلل مارك شموليك من شركة بيرنشتاين للأبحاث إلى أنه على الرغم من أن ألفابت "قدمت ربعًا نظيفًا"، إلا أنه لا يزال متشككًا بشأن مسار السهم.

"من المبكر جدًا القيام برقصة النصر"، كما كتب في مذكرة إلى العملاء.

وقال إن القلق لا يتعلق بأساسيات ألفابت، التي وصفها بأنها قوية على كافة الأصعدة، ولكن بالبيئة الأوسع حيث يتم سحب تركيز المستثمرين بعيدا عن العناوين الجيوسياسية والمخاوف من تباطؤ اقتصادي وشيك.

وكانت تقديرات أرباح شركة ألفابت قد تم تقليصها بالفعل خلال الأسابيع الستة الماضية بسبب المخاوف بشأن ارتفاع الرسوم الجمركية وتأثيرها المحتمل على التجارة العالمية.

وقال الرئيس التنفيذي لشركة ألفابت، سوندار بيتشاي، في مكالمة الأرباح إن التغييرات على الإعفاء "الضئيل" من شأنها أن تشكل "رياحا معاكسة طفيفة" لإيرادات الإعلانات هذا العام، وخاصة من منطقة آسيا والمحيط الهادئ.

ويأتي هذا في وقت يواجه فيه المعلنون الرقميون بالفعل حالة من عدم اليقين الاقتصادي وتغير سلوك المستهلكين.

وعلى الرغم من القوة في أعمال البحث واليوتيوب، لم تقدم شركة ألفابت الكثير من الوضوح بشأن كيفية تأثير مثل هذه التغييرات الكلية على الأداء في الأرباع القادمة.

كما تم الإشارة خلال مكالمة الأرباح إلى ارتفاع التكاليف الناجمة عن التعويضات القائمة على الأسهم، والمعارك القانونية، والاستهلاك، مما يشير إلى وجود رياح معاكسة لتحسين الهامش.

مرونة البحث مرحب بها، لكن حالة عدم اليقين تحجب آفاق الإعلان

وأقرت شركة يو بي إس للأوراق المالية بأن الأداء المتفوق لشركة ألفابت في مجال البحث من شأنه أن يطمئن المستثمرين الذين يراهنون على قوتها النسبية في مجال الإعلانات الرقمية.

وكتب محللون في يو بي إس، بمن فيهم ستيفن جو، في المذكرة: "مع اقتراب نتائج الإعلانات (الربع الأول)، كان المستثمرون يأملون في أن يظهر البحث مرونة أكبر مقارنة ببقية النظام البيئي الرقمي في مواجهة انخفاض كلي أكثر صعوبة".

"لذا، سوف يُنظر إلى الإيقاع على أنه يؤكد هذا الرأي."

وقالت يو بي إس إن اعتراف بيتشاي بأن الإعفاء الضئيل من شأنه أن يشكل عائقا أمام إيرادات الإعلانات، من المرجح أن يؤدي إلى تأجيج المخاوف من أن النمو الإجمالي في السوق الرقمية قد يشهد اتجاهات أضعف من الربع الجاري فصاعدا.

ومع ذلك، تظل شركة Alphabet ملتزمة بخطط النمو طويلة الأجل.

وقالت المديرة المالية للبنك أنات أشكنازي إن الشركة ستواصل استهداف 75 مليار دولار من النفقات الرأسمالية هذا العام، وهو ما فسره بنك يو بي إس على أنه تصويت بالثقة في توقعات الإيرادات.

وأشارت أيضًا إلى خطط لإدارة التكاليف، بما في ذلك النفقات المرتبطة بعدد الموظفين، للمساعدة في تعويض الاستهلاك المتزايد المرتبط بالنفقات الرأسمالية.

المحللون يرفعون أهداف الأسعار لكنهم يقولون إن السهم سيظل تحت الضغط

أكدت شركة بيرنشتاين تصنيف أداء السوق للسهم ورفعت سعره المستهدف إلى 185 دولارًا من 165 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محدود من المستويات الحالية.

وكتب شموليك "إن عدم وجود إرشادات يعني عدم الحاجة إلى التحفظ أو تسليط الضوء على المخاطر التي تتجاوز ما هو موجود على الورق".

"لن نتفاجأ إذا رأينا جني الأرباح في الاسم هنا مع التعافي الجيد في سعر السهم من القاع خلال الأسابيع القليلة الماضية."

رفع بنك UBS هدفه الخاص قليلاً إلى 186 دولارًا من 173 دولارًا، مع الحفاظ على موقف محايد.

وقالت يو بي إس "قد يظل السهم تحت الضغط"، مشيرة إلى عدم اليقين التنظيمي والضغوط التنافسية في خطوط الأعمال الأساسية لشركة ألفابت.

وكما خلص شموليك من بيرنشتاين، فإن هذا قد يكون "أفضل ما يمكن" لشركة ألفابت في الأمد القريب، وخاصة في غياب التوجيه المستقبلي التقليدي.

في ظل حالة من التوتر في السوق بسبب التجارة والتضخم وأسعار الفائدة، فإن الأرباح القوية وحدها قد لا تكون كافية للحفاظ على الزخم.