ارتفاع أسعار الصرف الآسيوية؟ استطلاع رأي يكشف عن تنامي التفاؤل مدفوعًا بضعف الدولار

كشف استطلاع للرأي أجرته رويترز يوم الخميس أن معنويات المستثمرين تجاه معظم العملات الآسيوية تحولت إلى إيجابية بشكل متزايد، حيث عزز المشاركون في السوق مراكزهم الصعودية مع استمرار الدولار الأمريكي في التعامل مع الضغوط الناجمة عن حالة عدم اليقين المحيطة بسياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية.

وأظهر الاستطلاع الذي يتم إجراؤه كل أسبوعين، والذي يشمل آراء 10 محللين ومديري صناديق، اتجاها واضحا نحو زيادة التفاؤل بشأن العملات الإقليمية.

وقد زاد المشاركون بشكل كبير من مراكزهم الطويلة – وهي الرهانات على ارتفاع قيمة العملة مقابل الدولار الأميركي – على الدولار السنغافوري، والروبية الهندية، والبات التايلاندي، والبيزو الفلبيني.

وعلاوة على ذلك، حدث تحول ملحوظ مع تحول المستثمرين إلى التفاؤل بشأن الوون الكوري الجنوبي والدولار التايواني والرينغيت الماليزي للمرة الأولى منذ أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي.

يعكس هذا النمو في الثقة الصراعات التي واجهها الدولار في الآونة الأخيرة؛ حيث عانت العملة الأميركية من أضعف أداء شهري لها في عامين ونصف خلال شهر أبريل/نيسان، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى التوترات المتعلقة بالتعريفات الجمركية التي أثارت المخاوف من تباطؤ الاقتصاد العالمي وبالتالي تضرر جاذبية الأصول الأميركية.

الدولار يستقر مؤقتًا، لكن التيار الخفي لا يزال قائمًا

ورغم أن الدولار أظهر بعض علامات الاستقرار في الآونة الأخيرة، وهو ما ساعده جزئيا المؤشرات الأولية على التقدم في مفاوضات التجارة الأوسع نطاقا (بما في ذلك مع الصين، هدف أعلى الرسوم الأميركية)، فإن الضغوط الأساسية لا تزال قائمة.

وأقرت باريسا سايمبي، وهي استراتيجية أسواق العملات الناشئة في آسيا لدى بي إن بي باريبا، بالاستقرار الأخير لكنها سلطت الضوء على إمكانية استمرار دعم العملات الآسيوية.

وأضافت أنه "مع استقرار معنويات المخاطرة وسط مؤشرات أولية على تهدئة التوتر بين الولايات المتحدة والصين، وقيام الإدارة الأميركية المتيقظة بشأن السندات بمساعدة الحد من عمليات بيع سندات الخزانة الأميركية، فإن العملات الآسيوية قد تحظى بدعم تكتيكي إلى حد ما".

البيزو الفلبيني يقود المكاسب

بين العملات الإقليمية، بلغت التوقعات الإيجابية بشأن البيزو الفلبيني أعلى مستوياتها منذ منتصف سبتمبر. وشهد البيزو أداءً قويًا في أبريل، مرتفعًا بنسبة 2.6% مقابل الدولار الأمريكي.

وأشار المحللون في باركليز إلى أن هذه القوة تنبع جزئيا من سرد السوق الذي يرى أن الفلبين معزولة نسبيا أكثر عن التهديدات الجمركية المباشرة مقارنة ببعض جيرانها، حيث تواجه رسوما متواضعة نسبيا تبلغ 17٪.

وعلى العكس من ذلك، وفي حين قلص المحللون مراكزهم الهبوطية (القصيرة) قليلاً على اليوان الصيني والروبية الإندونيسية، فإن المشاعر تجاه الروبية ظلت سلبية بقوة بشكل عام.

وتتعرض العملة الإندونيسية لضغوط منذ شهر مارس/آذار بسبب المخاوف بشأن الصحة المالية للبلاد والسياسات الحكومية المحددة.

وقد دفع انخفاض العملة بشكل حاد إلى مستوى قياسي منخفض في أوائل أبريل/نيسان إلى تدخل بنك إندونيسيا لدعم العملة، بما في ذلك الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي لتعزيز الاستقرار.

وعلى الرغم من ضعف الروبية في الآونة الأخيرة، يرى سايمبي، رئيس بنك بي إن بي باريبا، إمكانية حدوث تحول.

وأشارت إلى أن "التقييمات جذابة للتحول تكتيكيا إلى شراء الروبية الآن"، مضيفة أن هناك "مجالا لبعض التدفقات الاستثمارية إذا استقرت معنويات المخاطرة"، مما قد يسمح للروبية باللحاق بنظيراتها الإقليمية.

وتشير النتائج الأخيرة بوضوح إلى تفضيل متزايد بين المشاركين في السوق للاحتفاظ بالعملات الآسيوية بدلاً من الدولار الأميركي.