لماذا قد تواجه أسعار النفط معركة صعبة رغم دعم السوق؟

انخفضت أسعار النفط قليلا يوم الخميس بعد خسائر حادة في الجلسة السابقة بسبب احتمالات زيادة المعروض وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

وقال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن: "لا يمكن للنفط الخام أن يحصل على ارتفاع".

أشار مؤشر MACD اليومي للنفط الخام إلى حالة بيع مفرطة بشكل معتدل.

وأضاف موريسون:

انخفضت أسعار النفط في أبريل إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات. وانخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط في بورصة نيويورك التجارية إلى 55 دولارًا للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2021.

لم يكن أداء خام برنت أفضل حالاً، إذ انخفض بأكثر من 15% في أبريل. ووفقاً لمحللي مجموعة ING، شهدت أسعار النفط الخام أكبر انخفاض شهري لها في أبريل.

وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط في بورصة نايمكس 58.13 دولارًا للبرميل، بانخفاض 0.1%. كما انخفض خام برنت في بورصة إنتركونتيننتال بنسبة 0.1% ليصل إلى 61.02 دولارًا للبرميل.

أوبك ترفع الإنتاج

وقال محللون في بنك آي إن جي في تقرير "إن مخاطر التعريفات الجمركية المستمرة وتوقعات تخفيف أوبك+ لقيود الإنتاج تستمر في الضغط على أسعار النفط".

وبحسب وكالة رويترز، أبلغت السعودية حلفاءها وخبراء الصناعة بعدم رغبتها في دعم سوق النفط من خلال خفض الإمدادات.

وتشير التقارير إلى أن البلاد تعتقد أنها قادرة على الصمود لفترة طويلة من انخفاض أسعار النفط.

وتشير مصادر أوبك+ إلى أن العديد من الأعضاء سيقترحون زيادة الإنتاج بوتيرة متسارعة للشهر الثاني على التوالي خلال اجتماعهم في يونيو/حزيران.

ومن المقرر أن تجتمع ثماني دول من مجموعة أوبك+ في الخامس من مايو/أيار لتحديد استراتيجية إنتاجها لشهر يونيو/حزيران.

يشير المنحنى المستقبلي إلى انخفاض الأسعار

تظل منحنيات أسعار النفط الآجلة في الأمد القريب في وضع التراجع، مما يشير إلى أن حدوث فائض فوري في المعروض غير مرجح، وفقًا لمحلل السلع الأساسية لدى كوميرزبانك إيه جي، كارستن فريتش.

ويظهر المنحنى المستقبلي انخفاضًا حتى نهاية عام 2025، يليه اتجاه تصاعدي.

وقال فريتش "نتيجة لذلك، أصبح فارق السعر بين أقرب عقد والعقد الذي يستحق الاستحقاق بعد سبعة أشهر أكبر إلى حد ما من الفارق بين أقرب عقد والعقد الذي يستحق الاستحقاق بعد عام واحد".

تشير المنحنيات المستقبلية إلى الانخفاضات المتوقعة في أسعار النفط خلال الأشهر القليلة المقبلة.

وأضاف فريتش: "قد يشير هيكل الكونتانجو الذي يبدأ من أوائل عام 2026 إلى أن العرض الزائد سيبلغ ذروته عند مطلع العام، حيث من المفترض أن تكتمل الزيادة المقصودة في الإنتاج من جانب أوبك+ بحلول ذلك الوقت تقريبًا، في حين قد يتعافى الطلب إذا تم حل النزاع بشأن التعريفات الجمركية بحلول ذلك الوقت".

وقال موريسون "لم تكن هناك قط قوة دفع تصاعدية كافية للنفط للخروج من اتجاهه الهبوطي الذي كان يتزايد منذ أن وصل إلى أعلى مستوياته بعد وقت قصير من غزو روسيا لأوكرانيا".

وأضاف:

يطلب

وشهد الاقتصاد الأميركي، أكبر مستهلك للنفط في العالم، أول انكماش له منذ ثلاث سنوات خلال الربع الأول من عام 2025.

ويرجع هذا التراجع إلى حد كبير إلى زيادة كبيرة في الواردات، حيث سعت الشركات إلى تجاوز زيادات التعريفات الجمركية المتوقعة، مما يسلط الضوء على التأثير المزعزع للاستقرار للسياسات التجارية غير المتوقعة التي ينتهجها الرئيس دونالد ترامب في كثير من الأحيان.

ومع ذلك، يبدو أن الطلب على الخام من الشرق الأوسط مستقر.

وعلى الرغم من الضعف الأخير في سوق النفط، يبدو أن الطلب على النفط الخام في الشرق الأوسط يظل مستقرا، حيث يتوقع السوق أن ترفع المملكة العربية السعودية سعر البيع الرسمي بنحو 0.3 دولار أمريكي للبرميل للمشترين الآسيويين للتسليم في يونيو/حزيران، وفقا لمحللي آي إن جي.

وستكون هذه أول زيادة منذ ثلاثة أشهر.

وفي الوقت نفسه، انخفضت الإمدادات المنافسة من إيران بسبب العقوبات الأمريكية الأكثر صرامة.

وقال فريتش من كوميرزبانك: "الزيادة المعتدلة الوحيدة في الأسعار ترجع على الأرجح إلى التوسع الكبير في إمدادات النفط ".

خفضت السعودية بشكل كبير سعر البيع الرسمي لخامها العربي الخفيف للأسواق الآسيوية لشحنات مايو، مسجلة أكبر انخفاض (2.30 دولار للبرميل) منذ عام 2022.