ثلاثة أسباب تجعل ارتفاع إيرادات SoundHound بنسبة 151% ليس جذابًا كما يبدو

ارتفعت أسهم شركة SoundHound AI Inc. (NASDAQ: SOUN) بنسبة 25% يوم الاثنين بعد الإبلاغ عن إيرادات بلغت 29.1 مليون دولار في الربع المالي الأول.

ظاهريًا، يبدو الرقم إيجابيًا للغاية. ففي النهاية، يُترجم إلى نمو سنوي يزيد عن 150%.

ومع ذلك، فإن التعمق أكثر في أرباح SOUN للربع الأول يشير إلى أنه لا ينبغي أن يكون كافياً للمستثمرين أن يغوصوا في أسهم SoundHound.

لا يزال النمو العضوي لشركة SoundHound خلف الكواليس

يؤكد إصدار SoundHound للربع الأول أن الشركة تنمو بمعدل سريع بشكل لا يصدق - ولكن الكثير من هذا النمو مرتبط بالاستحواذات التي قامت بها الشركة خلال العام الماضي.

إن الاعتماد المفرط على عمليات الاستحواذ لتحقيق النمو يجعل من الصعب على المستثمرين قياس الأداء "الحقيقي" للشركة.

لماذا؟ لأن الشركات التي تنفق بكثافة على شراء أسهمها غالبًا لا تُبلغ عن معدلات نموها العضوي، وهو ما ينطبق أيضًا على SoundHound.

وبالتالي، فإن المستثمرين لديهم حالياً فهم محدود لكيفية أداء المنتجات والخدمات الأصلية التي تقدمها SOUN.

لا توجد طريقة لمعرفة ما إذا كان العمل الأساسي مزدهرًا أم راكدًا.

ربما يكون هذا أحد الأسباب التي دفعت شركة HC Wainwright إلى خفض هدفها السعري لسهم SoundHound إلى 18 دولارًا بعد تقرير أرباح الشركة للربع الأول.

تستمر شركة SOUN في تأجيل الجدول الزمني للربحية

إن أحد المخاوف الكبرى المتعلقة بامتلاك أسهم SOUN بالمستويات الحالية هو الافتقار إلى الربحية.

في الأصل، كان من المقرر أن تتحول منصة الذكاء الاصطناعي الصوتي إلى تحقيق نتائج إيجابية على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (المعدلة) في الربع الأخير من عام 2023.

ثم في العام الماضي، قامت إدارة الشركة بمراجعة توقعاتها، بهدف تحقيق أرباح معدلة إيجابية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء في عام 2025.

ومع ذلك، لا يزال صافي الدخل المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة SoundHound عند مستوى سلبي قدره 22.2 مليون دولار عند الكتابة.

وبالتالي، قد يتساءل البعض عن قدرة الشركة على تحقيق هذا الإنجاز بحلول نهاية هذا العام - وحتى لو فعلت ذلك، يمكن القول إن ذلك مرتبط بعمليات الاستحواذ، وخاصة شراء أميليا مقابل 80 مليون دولار في عام 2024.

لاحظ أن أسهم SoundHound لا تدفع أرباحًا حاليًا، ويبدو أنها أكثر جاذبية أيضًا.

تواجه أسهم SoundHound منافسة شديدة في مجال الذكاء الاصطناعي الصوتي

وأخيرا، تظل أسهم SoundHound غير جذابة عند مستوياتها المرتفعة الحالية بعد الأرباح، ويرجع ذلك أيضا إلى أن الشركة المدرجة في بورصة ناسداك تواجه منافسة شديدة في مجال الذكاء الاصطناعي المحادثة.

من المتوقع على نطاق واسع أن يكون سوق الذكاء الاصطناعي الصوتي ضخمًا. لكن تذكروا أن SOUN تُنافس شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك أمازون وجوجل وآبل وحتى مايكروسوفت، على الأقل في قطاع السيارات.

لدى هذه الشركات العملاقة أموال طائلة للتقدم في مجال الذكاء الاصطناعي التفاعلي. لذلك، قد لا تكون أي ميزة تنافسية تتمتع بها SoundHound حاليًا كافية للحفاظ على نمو إيرادات الشركة وتحقيق أرباح مجزية على المدى الطويل.

لاحظ أن وول ستريت لديها حاليًا هدف سعر متوسط قدره 11.79 دولارًا على سهم AI ، وهو ما لا يمثل ارتفاعًا كبيرًا من هنا.