أكبر طرح عام أولي في العالم بحلول عام ٢٠٢٥؟ CATL تستهدف ٥.٣ مليار دولار أمريكي في هونغ كونغ

بدأت شركة Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) العملاقة في مجال بطاريات السيارات الكهربائية رسميًا في تلقي طلبات المستثمرين على طرحها المرتقب بشدة في بورصة هونج كونج، وهي الصفقة التي من المقرر أن تصبح أكبر إدراج في العالم حتى الآن هذا العام.

وتشير هذه الخطوة إلى زخم قوي لسوق الاكتتابات العامة الأولية في هونج كونج، على الرغم من حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي المستمرة الناجمة عن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

هدفنا هو الحصول على مليارات الدولارات

وتسعى شركة CATL إلى جمع ما يصل إلى 41 مليار دولار هونج كونج (حوالي 5.3 مليار دولار)، وفقًا لوثيقة الإدراج الخاصة بها والتي صدرت يوم الاثنين.

يتضمن هذا الرقم الأعلى إمكانية زيادة حجم الصفقة وممارسة خيار الحذاء الأخضر، بالبناء على عرض أساسي يصل إلى 31 مليار هونج كونج.

وتقوم الشركة التي يقع مقرها في فوجيان بتسويق أسهمها بسعر أقصى يبلغ 263 دولار هونج كونج للسهم الواحد.

وهذا السعر أقل قليلاً (1.4%) من سعر إغلاقه يوم الجمعة في شنتشن، لكنه يتماشى تقريبًا مع مستويات يوم الخميس.

ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من تسعير أسهم هونج كونج في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن يبدأ تداول السهم في 20 مايو.

سوق الاكتتابات العامة الأولية في هونج كونج يحصل على دفعة قوية

وفي حال تنفيذ هذه الصفقة بنجاح، فإن طرح CATL من شأنه أن يضاعف إجمالي العائدات المجمعة في سوق القوائم الجديدة في هونج كونج هذا العام.

وتتوقع بلومبرج إنتليجنس أن سوق الاكتتابات العامة الأولية في المدينة قد تشهد ارتفاعًا إلى أكثر من 22 مليار دولار في عام 2025، مدفوعًا إلى حد كبير بالشركات الصينية التي تمضي قدمًا في خططها للإدراج في المركز المالي الآسيوي.

ويستمر هذا الاتجاه على الرغم من الاضطرابات الكبيرة في السوق الناجمة عن سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي أدت إلى تأجيل العديد من الإدراجات في الأسواق الأمريكية والأوروبية.

وفي إشارة إلى ثقة المستثمرين، ارتفعت أسهم CATL الحالية بنحو 3.4% في تعاملات شنتشن يوم الاثنين، متفوقة على مؤشر القياس.

يتضمن هيكل العرض طرحًا أساسيًا يبلغ حوالي 118 مليون سهم، ومن المحتمل أن يزيد إلى حوالي 136 مليون سهم إذا تم زيادة حجم الصفقة بنسبة 15%.

وفي حالة ممارسة خيار "الحذاء الأخضر" بالكامل، سيتم بيع ما يقرب من 156 مليون سهم.

وقد حصلت CATL بالفعل على دعم كبير من المستثمرين الرئيسيين، الذين التزموا بشراء أسهم بقيمة 2.6 مليار دولار تقريبًا والاحتفاظ بها لمدة ستة أشهر على الأقل، وفقًا للنشرة.

وتضم هذه المجموعة المؤثرة شركة النفط العملاقة المملوكة للدولة الصينية "سينوبك"، وهيئة الاستثمار الكويتية، وشركة إدارة الأصول البديلة البارزة "هيلهاوس للاستثمار".

تجدر الإشارة إلى أن CATL تجري الصفقة باعتبارها عرضًا وفقًا لـ "Regulation S"، والذي يقيد المبيعات للمستثمرين المحليين في الولايات المتحدة ويعفي المصدر من بعض متطلبات التسجيل التنظيمية الأمريكية.

ويؤكد هذا التقارير السابقة التي نشرتها بلومبرج نيوز ويشير إلى أن التوترات المستمرة بين الولايات المتحدة والصين ربما تؤثر على هيكلة المعاملات الرئيسية في أسواق رأس المال.

بالإضافة إلى ذلك، حصلت الشركة على إعفاء من بورصة هونج كونج فيما يتعلق بآلية الاسترداد القياسية، مما يسمح للمستثمرين المؤسسيين بالاحتفاظ بنسبة أكبر من الأسهم المخصصة في قائمة هونج كونج، حتى مع ارتفاع الطلب من قبل التجزئة.

التعامل مع الرياح الجيوسياسية المعاكسة

ولم يكن الطريق إلى هذه القائمة الضخمة خاليا من التحديات.

في يناير/كانون الثاني، تم إدراج شركة CATL على القائمة السوداء للبنتاغون بسبب مزاعم ارتباطها بالجيش الصيني - وهي الاتهامات التي نفتها الشركة باستمرار وبشكل متكرر.

وامتد هذا التدقيق إلى بعض البنوك المشاركة في ترتيب الصفقة.

في أبريل/نيسان، حثت لجنة تابعة للكونجرس الأمريكي علناً بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه وبنك أوف أميركا كورب على وقف مشاركتهما في القائمة بسبب هذه العلاقات العسكرية المزعومة، وهو ما دحضته شركة CATL مرة أخرى.

ومع ذلك، ظل البنكان الأمريكيان جزءا من مجموعة الاكتتاب.

تغذية التوسع العالمي

وتعتزم شركة CATL استخدام جزء كبير من عائدات الطرح العام الأولي لتمويل توسعها الدولي المستمر، وخاصة في أوروبا.

ومن بين المشاريع الرئيسية مصنع كبير الحجم في المجر مصمم لتزويد عملاء السيارات الرئيسيين مثل مرسيدس بنز.

ويعد هذا التوسع أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لشركة CATL لتوسيع تقدمها الكبير بالفعل في سوق بطاريات السيارات الكهربائية العالمية، حيث تسيطر على حصة سوقية تبلغ حوالي 38%، متقدمة بشكل مريح على أقرب منافس لها، شركة BYD Co.، التي تمتلك حوالي 17%، وفقًا لـ SNE Research.

وتؤكد صفقة CATL استمرار جاذبية هونج كونج كمكان لإدراج الشركات الصينية الكبرى.

ويبدو أن الزخم سيستمر، حيث تشير التقارير إلى أن شركة الأدوية الصينية للسرطان Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. تستعد أيضًا لإدراج كبير في بورصة هونج كونج هذا الشهر.

ومن بين الرعاة المشتركين لعرض CATL شركة China International Capital Corp. وشركة China Securities International، إلى جانب بنك JPMorgan وبنك أوف أميركا.

وتشارك أيضًا بنوك جولدمان ساكس جروب، ومورجان ستانلي، ويو بي إس جروب إيه جي في ترتيب الصفقة.

ومن المقرر أن يتلقى المستثمرون رسومًا ثابتة قدرها 0.2% من الصفقة، مع رسوم حافز إضافية محتملة قدرها 0.6%.