هل تستطيع خطة إسبينوزا التحولية إحياء مبيعات نيسان وأسهمها المتراجعة؟

يواجه الرئيس التنفيذي الجديد لشركة نيسان موتور، إيفان إسبينوزا، مشهدًا تجاريًا قاتمًا على نحو متزايد، حيث تواجه شركة صناعة السيارات انخفاض المبيعات، ومجموعة سيارات قديمة، وضغوطًا متزايدة من التعريفات الجمركية والمنافسين.

وشهدت شركة صناعة السيارات اليابانية انخفاضًا في مبيعاتها العالمية بنسبة 42% منذ ذروتها في عام 2017، ووضع إسبينوزا، الذي تولى المنصب الشهر الماضي، خارطة طريق لخفض التكاليف تتضمن خفض 11 ألف وظيفة وإغلاق سبعة مصانع.

لكن المحللين يحذرون من أن هذه الإجراءات وحدها قد لا تكون كافية لعكس مسار الأمور.

من المتوقع أن ينخفض حجم المبيعات بشكل أكبر، وتظل توقعات الأسواق الرئيسية قاتمة

وقالت نيسان يوم الثلاثاء إنها تتوقع انخفاض حجم المبيعات بنسبة 3% أخرى في السنة المالية الحالية إلى 3.25 مليون سيارة.

وتظل التوقعات للأسواق الرئيسية ضعيفة، مع توقع انخفاض الاقتصاد في الصين بنسبة 18%، ومن المتوقع أن يظل الاقتصاد في أميركا الشمالية واليابان ثابتا.

ويهدف إسبينوزا إلى تسريع الجداول الزمنية لتطوير المركبات والتركيز على نماذج الكروس أوفر والسيارات الرياضية متعددة الاستخدامات في الولايات المتحدة، أكبر سوق لشركة نيسان.

من المقرر إطلاق نسخة هجينة جديدة من سيارة Rogue SUV، والتي تم تطويرها بالتعاون مع شركة ميتسوبيشي موتورز، في العام المالي الحالي.

ومن المقرر طرح طراز آخر يعمل بنظام e-Power الهجين من نيسان في الفترة المالية المقبلة.

ومع ذلك، لا يزال المحللون متشككين.

قالت جولي بوت من شركة بيلهام سميثرز أسوشيتس في تقرير لرويترز: "ليس لديهم تشكيلة سيارات هجينة. سياراتهم الكهربائية لا تحقق نجاحًا يُذكر".

"سيتعين عليهم العمل على إطلاق نماذج جديدة، لكن هذا يستغرق وقتًا، ولا توجد ضمانات بأنهم سيكونون أكثر نجاحًا من ذي قبل."

الرسوم الجمركية وتقلص الهوامش تزيد من الضغوط

وتزيد من التحديات موجة جديدة من الرسوم الجمركية الأميركية على السيارات المستوردة وقطع الغيار، والتي قد تكلف نيسان ما يقدر بنحو 450 مليار ين (3.1 مليار دولار) في السنة المالية الحالية.

وتهدد الرسوم الجمركية بتآكل هوامش الربح وإجبار الشركات على رفع الأسعار في سوق تنافسية بالفعل.

وعلى الرغم من تعافي مبيعات السيارات في الولايات المتحدة إلى نحو 938 ألف سيارة في السنة المالية الماضية، فإن المكاسب تركزت في النماذج ذات الهامش المنخفض مثل سنترا وفيرسا المصنوعتين في المكسيك.

وعلى الرغم من ارتفاع الأحجام، انخفضت هامش التشغيل لشركة نيسان في أمريكا الشمالية إلى 0.5% سلبية مقارنة بـ 4.6% في العام السابق.

وتواجه الشركة أيضًا ضغوطًا تسعيرية بسبب الحوافز المستخدمة لنقل النماذج القديمة من وكلاء البيع.

وفي الوقت نفسه، تشتد المنافسة، وخاصة من جانب شركات صناعة السيارات الكهربائية الصينية مثل BYD والمنافسين المحليين.

على سبيل المثال، تفوقت سوزوكي على نيسان في المبيعات في الربع الأول من عام 2025، مما يثير احتمال أنها قد تتفوق على نيسان لتصبح ثالث أكبر شركة لصناعة السيارات في اليابان خلف تويوتا وهوندا بحلول نهاية العام.

سهم نيسان يتخلف عن نظرائه مع تحول المحللين إلى التشاؤم

وعكس سوق الأسهم قلق المستثمرين بشأن مستقبل نيسان.

وانخفضت أسهم الشركة بنسبة 29% حتى الآن هذا العام، مما يجعلها الأسوأ أداء بين شركات صناعة السيارات اليابانية الكبرى.

وبالمقارنة، انخفض مؤشر نيكي 225 القياسي بنسبة 5.5%.

من بين المحللين الثمانية عشر الذين تتبعهم LSEG والذين يغطون أسهم نيسان، لا يوصي أي منهم حاليًا بـ "الشراء" أو "الشراء القوي".

ويقوم تسعة محللين الآن بتقييم السهم على أنه "بيع" أو "بيع قوي"، ارتفاعًا من سبعة محللين قبل ثلاثة أشهر.

وتولى إسبينوزا المنصب عقب رحيل ماكوتو أوشيدا، الذي فشلت في إدارته محادثات الاندماج مع هوندا.

وكان من المقرر أن يؤدي هذا التحالف المقترح إلى إنشاء رابع أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم من حيث الحجم، لكن المحادثات انهارت في وقت سابق من هذا العام.

لا تزال القضايا القديمة تطارد الشركة

ويرى مراقبو الصناعة أن نيسان لا تزال تكافح من أجل التعامل مع إرث رئيسها السابق كارلوس غصن، الذي أدى سعيه العدواني لتحقيق النمو في الحجم والاعتماد على الخصومات إلى إضعاف العلامة التجارية وتركها مع مجموعة منتجات قديمة.

والآن يتعين على الشركة أن تعيد بناء تشكيلتها بشكل عاجل وأن تعمل على تحسين الربحية مع إدارة الصدمات الخارجية مثل التعريفات الجمركية.

"السؤال هو: هل سيكون لديهم الوقت الكافي لتحسين أعمالهم في ظل ارتفاع تكاليف المدخلات؟" قال بوت.

ولا يتمثل التحدي الذي يواجه إسبينوزا في تقليص حجم الشركة لمواكبة انخفاض أحجام المبيعات فحسب، بل وأيضاً في إعادة بناء ثقة المستهلكين وإحياء العلامة التجارية التي فقدت ميزتها في الأسواق الرئيسية.

ويظل من غير المؤكد ما إذا كانت تخفيضات التكاليف واستراتيجية المنتج ستكون كافية.