جولدمان ساكس يخفض توقعاته بشأن النفط وسط توقعات بارتفاع الإمدادات الإيرانية

قالت شركة جولدمان ساكس يوم الأحد إنها تحافظ على موقف حذر بشأن أسعار النفط، وتبقي توقعاتها أقل من العقود الآجلة الحالية على الرغم من علامات النمو الاقتصادي العالمي الأقوى.

وأشار البنك الاستثماري إلى الزيادة المحتملة في إمدادات النفط الخام الإيراني وارتفاع المخزونات التجارية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية كعوامل قد تعوّض التأثير الداعم لارتفاع الناتج المحلي الإجمالي.

أبقى البنك على توقعاته لسعر خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط دون تغيير عند 60 و56 دولارا للبرميل على التوالي لبقية عام 2025.

وبالنسبة لعام 2026، ينخفض التوقع أكثر إلى 56 دولاراً لبرنت و52 دولاراً لخام غرب تكساس الوسيط، وهو ما يمثل خصماً قدره 8 دولارات عن الأسعار الحالية الآجلة.

الاتفاق النووي المحتمل بين الولايات المتحدة وإيران يرفع توقعات إمدادات النفط الإيرانية

قامت شركة جولدمان ساكس بمراجعة تقديراتها لإمدادات النفط الخام الإيراني إلى 3.6 مليون برميل يوميا للنصف الثاني من عام 2025 وحتى عام 2026.

ويأتي هذا التعديل الصعودي في أعقاب التقارير الإعلامية التي تحدثت عن إحراز تقدم في الاتفاق النووي المحتمل بين الولايات المتحدة وإيران.

وصرح الرئيس دونالد ترامب الأسبوع الماضي بأن البلدين "قريبان للغاية" من التوصل إلى اتفاق.

وفي حالة التوصل إلى اتفاق وتنفيذه بشكل مستدام، يتوقع البنك أن تزيد إمدادات النفط الخام الإيرانية بمقدار عدة مئات الآلاف من البراميل يوميا، وهو ما يضيف ضغوطا إضافية على أسعار النفط.

نمو الناتج المحلي الإجمالي يحفز توقعات الطلب المرتفع، لكنه ليس كافيا لرفع الأسعار

ورغم عوامل العرض السلبية، رفع جولدمان توقعاته لنمو الطلب العالمي على النفط بسبب انخفاض الرسوم الجمركية وتحسن النشاط الاقتصادي.

ويتوقع البنك الآن نمو الطلب من الربع الرابع إلى الربع الرابع بمقدار 0.6 مليون برميل يوميا في عام 2025 و0.4 مليون برميل يوميا في عام 2026 - بزيادة قدرها 0.3 و0.1 مليون برميل يوميا على التوالي من التقديرات السابقة.

ولكن هذا التعديل الصعودي لا يكفي للتغلب على المخاوف بشأن فائض المعروض، وخاصة مع ارتفاع مستويات المخزون وعدم اليقين بشأن استراتيجية إنتاج أوبك.

وفي سيناريو أكثر خطورة يتضمن تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي العالمي والإلغاء الكامل لتخفيضات إنتاج أوبك، يتوقع جولدمان أن ينخفض سعر خام برنت إلى 40 دولارا بحلول أواخر عام 2026.

تفضيل ترامب لسعر خام غرب تكساس الوسيط

وفي الأسبوع الماضي، أشار محللو جولدمان ساكس أيضًا إلى تعليقات الرئيس ترامب المستمرة بشأن أسعار النفط عبر وسائل التواصل الاجتماعي.

وقد وجدت مراجعتهم الداخلية ما يقرب من 900 منشور، وهو ما يعكس تفضيلاً واضحاً للإبقاء على سعر خام غرب تكساس الوسيط بين 40 و50 دولاراً للبرميل.

وقد دعا ترامب عادة إلى خفض الأسعار عندما يرتفع سعر النفط فوق 50 دولارا وارتفاعها عندما ينخفض إلى ما دون 30 دولارا، بما يتماشى مع هدفه المعلن المتمثل في الحفاظ على هيمنة الولايات المتحدة على الطاقة والحد من التضخم.

أسعار السوق والآثار الأوسع على الطاقة

وبحلول الساعة المبكرة من صباح الاثنين، تم تداول العقود الآجلة لخام برنت عند 65.24 دولار للبرميل، في حين بلغ خام غرب تكساس الوسيط 62.38 دولار.

وتستمر التحولات الجيوسياسية المستمرة وديناميكيات الطلب المتغيرة في تأجيج التقلبات في أسواق النفط العالمية.

وقد تؤثر هذه التطورات على استراتيجيات الطاقة للدول والشركات على حد سواء، مع عواقب محتملة على اقتصادات النفط التقليدية واحتمال تسريع التحول نحو مصادر الطاقة البديلة.