المحكمة العليا في الهند تنتقد تأخير العملات المشفرة مع هروب الأثرياء إلى العقارات

انتقدت المحكمة العليا في الهند الحكومة المركزية لفشلها في إنشاء إطار تنظيمي واضح للعملات المشفرة، ووصفت التأخير بأنه ضار بالاستقرار الاقتصادي الوطني.

في 20 مايو 2025، وصفت المحكمة نشاط البيتكوين غير المنظم بأنه أشبه بعمليات الحوالة، وهو شكل من أشكال تحويل الأموال غير المشروع الذي يتجنب القنوات المصرفية التقليدية.

وتأتي هذه التصريحات في ظل ارتباك قانوني متزايد، ونقص في الرقابة، وتحديات مستمرة في إنفاذ القانون - بما في ذلك القضايا التي لم يتم حلها مثل عملية اختراق WazirX الضخمة بقيمة 2000 كرور روبية، والتي رفضتها المحكمة بسبب غياب الإطار القانوني المناسب.

وحذر المستثمرون من أن الفراغ قد يؤدي إلى خروج رؤوس الأموال وخسائر شركات التكنولوجيا المالية.

المحكمة تشير إلى وجود فراغ في العملات المشفرة

في جلسة عُقدت يوم الثلاثاء، سلّطت المحكمة العليا الضوء على تناقض تعامل الحكومة مع العملات المشفرة. فرغم فرض ضريبة باهظة تبلغ 30% على المعاملات، لا تزال هناك قواعد رسمية تُنظّم هذا القطاع.

وقد شكك القاضي سورياكانت في هذا التناقض بقوله إن الاعتراف من خلال الضرائب يعني الحاجة إلى التنظيم المناسب.

وانتقدت المحكمة السلطات أيضًا بسبب بطء وتيرة الاستجابة للمخاطر النظامية، وحثت على إصدار تشريعات فورية لضمان الأمن المالي وحماية المستثمرين.

لقد أدى غياب الوضوح القانوني إلى ارتكاب أخطاء متكررة في إنفاذ القانون.

ويشمل ذلك إغلاق قضايا بارزة مثل اختراق WazirX بقيمة 2000 كرور روبية، حيث تم إعادة توجيه الضحايا إلى بنك الاحتياطي الهندي (RBI)، ومجلس الأوراق المالية والبورصة الهندية (SEBI)، ومكتب التحقيقات المركزي (CBI) - المؤسسات التي حافظت تاريخيًا على نهج عدم التدخل في العملات المشفرة.

وقد أكدت التحقيقات الجنائية الجارية، مثل تلك التي تجري ضد شايلش بابولال بهات، المتهم بابتزاز مبالغ كبيرة من الأصول الرقمية والعملات الورقية، على الثغرات في الرقابة.

المستثمرون يتجهون إلى الأراضي

وفي ظل هذا الفراغ التشريعي، يسحب أثرياء الهند أموالهم من العملات المشفرة ويعيدون تخصيصها لمحافظ عقارية عالية القيمة.

يستثمر أعلى 0.001% من سكان البلاد بشكل متزايد في بنوك الأراضي، والمساكن ذات العلامات التجارية، والمساحات التجارية، والأصول الفاخرة، محلياً وخارجياً.

أصبحت عمليات الاستحواذ على العقارات التي تتراوح قيمتها من 75 كرور روبية إلى 500 كرور روبية هي الأدوات المفضلة للحفاظ على الثروة، وفقًا لمستشارة العقارات الفاخرة أيشواريا شري كابور.

ويأتي هذا التحول نتيجة للمخاوف بشأن حماية رأس المال والغموض القانوني في الأصول الرقمية.

على عكس سوق العملات المشفرة المتقلبة، توفر العقارات - وخاصة العقارات التراثية والمؤجرة مسبقًا - أمان السيولة وحصرية إعادة البيع من خلال شبكات خاصة خاضعة لرقابة مشددة.

ويشير هذا الاتجاه إلى انخفاض أوسع في الثقة في البنية التحتية المالية الرقمية للبلاد.

التأخير يضر بمستقبل التكنولوجيا المالية

إن تأخر الهند في بناء الأساس التنظيمي للعملات المشفرة قد يعرض قدرتها التنافسية العالمية في مجال التكنولوجيا المالية للخطر أيضًا.

وفي حين طرحت الدول المجاورة مثل الإمارات العربية المتحدة وسنغافورة أطر عمل منظمة للأصول الرقمية، تواصل الهند الاعتماد على سياسات ضريبية غير متجانسة دون معالجة حقوق المستثمرين، أو معايير الامتثال، أو المبادئ التوجيهية التكنولوجية.

وقد يؤدي هذا الجمود التنظيمي إلى دفع الابتكار والاستثمار في الخارج، خاصة مع مواجهة الشركات الناشئة والمطورين والمستثمرين المؤسسيين في مجال تقنية البلوك تشين حالة من عدم اليقين المتزايدة.

وتضع تصريحات المحكمة العليا الآن ضغوطاً على وزارة المالية والهيئات التنظيمية للتحرك قبل أن يصبح القطاع أرضاً لا يملكها أحد قانونياً، مما يردع ليس فقط الاستثمار المحلي بل والاستثمار الأجنبي أيضاً.