لماذا تواجه شركة Nvidia التدقيق رغم أرباحها القوية مع ارتفاع أسهمها بنسبة 5%

ارتفعت أسهم إنفيديا في تعاملات ما قبل السوق يوم الخميس بعد أن أعلنت شركة صناعة الرقائق عن نتائج ربع سنوية قوية تجاوزت توقعات وول ستريت.

لكن الاحتفالات خففت من حدتها الانتقادات المتجددة من جانب المشرعين الأميركيين الذين يشعرون بالقلق إزاء المنشأة التي تخطط لها شركة إنفيديا في شنغهاي في الصين، وفقا لتقرير صحيفة وول ستريت جورنال ، في قضية قد تعقد مستقبل الشركة وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية.

وارتفعت أسهم شركة إنفيديا بأكثر من 5% اعتبارًا من الساعة 8:26 صباحًا بتوقيت نيويورك، عقب إعلان الشركة عن أرباحها للربع المالي الأول من عام 2026.

وأعلنت الشركة عن تحقيق إيرادات بقيمة 44.1 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12% عن الربع السابق وارتفاع بنسبة 69% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

وكان المحللون يتوقعون أداء أضعف، وساعدت المفاجأة الصعودية في تغذية ارتفاع أوسع نطاقا في أسهم أشباه الموصلات في جميع أنحاء العالم.

إنفيديا تسجل 4.5 مليار دولار من مخزون الرقائق غير المرسلة إلى الصين

وعلى الرغم من القوة الإجمالية لأرباح شركة إنفيديا، فقد كشفت الشركة عن ضربة كبيرة ناجمة عن قيود التصدير الأمريكية إلى الصين.

وقد خفضت الشركة قيمة مخزونها من رقائق المياه بقيمة 4.5 مليار دولار، والتي لم يعد من الممكن شحنها إلى السوق الصينية، كما قدرت خسائر إضافية في الإيرادات بقيمة 2.5 مليار دولار.

تم تطوير الرقائق لتتوافق مع القيود الأمريكية السابقة ولكنها وقعت في فخ القيود الأكثر صرامة التي تم الإعلان عنها في أبريل.

ومع ذلك، أعلنت شركة إنفيديا عن أرباح غير محاسبية للسهم الواحد بلغت 0.81 دولار، أو 0.96 دولار عند استبعاد التكاليف المرتبطة بالمخزون.

وتعزز النتائج دور Nvidia كمؤشر على قطاع أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي الأوسع، مع تداول شركات مثل Tokyo Electron وSK Hynix وASM International وBE Semiconductor Industries وASML جميعها بارتفاع في أعقاب التقرير.

ردود الفعل السياسية بشأن منشأة شنغهاي قد تعكر صفو التوقعات

وفي حين رحب المستثمرون بالنتائج المالية، فإن خطط توسع شركة إنفيديا في الصين أثارت ردود فعل سياسية حادة.

وفي رسالة اطلعت عليها صحيفة وول ستريت جورنال ، طلب السيناتوران جيم بانكس من ولاية إنديانا وإليزابيث وارين من ولاية ماساتشوستس من الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا جينسن هوانج تقديم تفاصيل حول منشأة مخطط لها في شنغهاي، حسبما ذكرت الصحيفة.

ووصفت الرسالة المشتركة بين الحزبين الموقع بأنه يشكل خطرا محتملا على الأمن القومي والاقتصادي الأميركي.

وقالوا في الرسالة إن هذه المنشأة "تثير قضايا كبيرة تتعلق بالأمن القومي والأمن الاقتصادي وتستحق مراجعة جادة".

وطلبوا معلومات عن الجدول الزمني ونطاق المشروع وأي حوافز مالية متضمنة.

ردًا على الرسالة، صرّح متحدث باسم شركة إنفيديا بأن الشركة "تؤجر مساحة جديدة لموظفيها الحاليين، الذين يحتاجونها بعد العودة إلى العمل بعد جائحة كوفيد. وسيظل نطاق العمل دون تغيير".

وقالت الشركة إنه لن يتم إرسال أي تصاميم شرائح متقدمة إلى المنشأة.

عالقة بين الأسواق والحكومات

تظل شركة إنفيديا في قلب المواجهة التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين، حيث تحاول الحفاظ على الوصول إلى كلا السوقين الرئيسيين مع الالتزام بقواعد التصدير المعقدة بشكل متزايد.

وتخضع تحركات الشركة في الخارج لمراقبة دقيقة من جانب صناع السياسات الذين يخشون أن يتم استخدام شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة في التطبيقات العسكرية أو من قبل الدول المعادية.

وقد تزايدت حدة التدقيق في أعقاب الاتفاق الأخير الذي أبرمته شركة إنفيديا لبيع الرقائق إلى الإمارات العربية المتحدة، وهي الصفقة التي أثارت قلق خبراء الأمن القومي الأميركيين بسبب علاقات الإمارات مع الصين.

وفي الأسبوع الماضي، انتقد هوانج بشكل علني القيود المفروضة على الصادرات، ووصفها بأنها غير فعالة وغير منتجة لأنها تعرقل جهود الابتكار داخل الصين.

ومع إشارة إدارة ترامب إلى موقف أكثر صرامة بشأن صادرات التكنولوجيا الفائقة إلى الصين، يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كانت شركة إنفيديا ستمضي قدما في التوسع في شنغهاي وكيف ستصمم الرقائق المناسبة للسوق الصينية ضمن الحدود التنظيمية.

قد تعتمد أرباح الشركة المستقبلية على قدرتها على التعامل مع الخط الفاصل بين الفرصة التجارية والامتثال الجيوسياسي.