قواعد عملة هونج كونج المستقرة تحدد معيارًا عالميًا مع تجاوز العرض 250 مليار دولار

تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار، مما يسلط الضوء على الثقة المتزايدة التي اكتسبتها هذه الرموز المرتبطة بالعملات الورقية من كل من اللاعبين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد.

وبما أن هذا الإنجاز يشير إلى تحول أوسع في مصداقية الأصول الرقمية، فقد وضعت هونج كونج نفسها في طليعة التنظيم.

في 21 مايو، أقرت المدينة قانونًا شاملاً للعملات المستقرة والذي يقدم أحد أكثر الأطر شمولاً في العالم لإصدار وإدارة العملات الرقمية المدعومة بالعملات الورقية.

يعكس هذا التشريع طموح هونج كونج لتصبح مركزًا عالميًا للتمويل الرقمي المنظم.

على عكس اللوائح التنظيمية الأوسع نطاقًا للعملات المشفرة والتي غالبًا ما تظل غامضة، فإن نهج هونج كونج يستهدف العملات المستقرة بدقة، ويفرض دعم الأصول الكاملة والشفافية ومعايير التشغيل الصارمة للمصدرين.

صندوق رمل هونج كونج يختار شركات ضخمة للدفعة الأولى من التراخيص

لا يحدد الهيكل التنظيمي في هونج كونج القواعد الخاصة بعمليات العملات المستقرة فحسب، بل يحدد أيضًا من يحق له المشاركة.

دخلت العديد من الشركات بالفعل إلى صندوق اختبار سلطة النقد في هونج كونج (HKMA) لتجربة عروض العملات المستقرة الخاصة بها قبل منح التراخيص الكاملة.

وتشمل هذه الشركات شركة Jingdong Coinlink Technology، وهي شركة تابعة لشركة JD.com تهدف إلى تطوير نظام مدفوعات دولي، ومشروع مشترك يضم وحدة هونج كونج التابعة لشركة Standard Chartered، وشركة Animoca Brands، وشركة Hong Kong Telecommunications.

كما تم اختيار شركة RD InnoTech، وهي شركة محلية أسسها نورمان تشان تاك لام، الرئيس السابق لهيئة النقد في هونغ كونغ. في فبراير، أعلن هذا التحالف عن خططه للتقدم بطلبات للحصول على تراخيص العملات المستقرة.

وبحسب فيفيان وونغ، الشريكة في شركة هاشكي كابيتال، فإن أكثر من اثنتي عشرة شركة أخرى تجري حاليا محادثات مع السلطات بشأن الإطلاقات المحتملة، على الرغم من أن الدفعة الأولى من المتوقع أن تقتصر على المتقدمين الأكثر قوة ماليا.

وأضاف وونغ أن الشركات المختارة في البداية من المرجح أن تكون عبارة عن تكتلات كبرى ذات أنظمة بيئية محلية قوية، بما يتماشى مع استراتيجية الحكومة للتبني الواسع النطاق والسلس.

تركز القواعد الجديدة على احتياطيات الأصول والشفافية وحماية المستخدمين

يتطلب مشروع قانون العملة المستقرة في هونج كونج من المصدرين الاحتفاظ باحتياطيات كاملة باستخدام أصول عالية الجودة وعالية السيولة فقط مثل الودائع المصرفية قصيرة الأجل أو السندات الحكومية.

يجب الاحتفاظ بالأصول الداعمة بنفس عملة العملة المستقرة، مع فصلها عن أموال المصدر، وحمايتها من مطالبات الدائنين.

يُحظر على الجهات المُصدرة طرح فوائد على العملات المستقرة، مع إمكانية السماح بحوافز أخرى. وتُعدّ عمليات التدقيق الدورية، والإبلاغ الفوري عن أي تناقضات، وتعزيز الإفصاحات، أمورًا إلزامية، لضمان رقابة تنظيمية متسقة.

وأشارت هيئة النقد في هونج كونج إلى أن هذه المعايير تهدف إلى الحد من المخاطر النظامية مع دعم النمو الطويل الأجل لسوق العملات المستقرة.

قد تعمل العملات المحلية على تنويع السوق التي يهيمن عليها الدولار الأمريكي

تكشف بيانات CoinGecko أنه من أصل 250 مليار دولار من المعروض العالمي من العملات المستقرة، هناك 245.5 مليار دولار مدعومة بالدولار الأمريكي.

تتصدر عملة USDT التابعة لشركة Tether السوق بقيمة سوقية تتجاوز 153 مليار دولار، تليها عملة USDC التابعة لشركة Circle بنحو 60.9 مليار دولار.

إن هيمنة العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي تسلط الضوء على فرصة حاسمة للتنويع.

إن تركيز هونج كونج على إطلاق عملة مستقرة مدعومة بالعملة المحلية، الدولار الهونج كونجى، قد يغير هذه الديناميكية.

ومن شأن هذه الخطوة أن تدعم ليس فقط الاقتصاد المحلي، بل وتوفر أيضاً للشركات، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، أداة منظمة للتسويات عبر الحدود بكفاءة.

وبحسب وونغ، فإن هذا من شأنه تبسيط التجارة والتحويلات المالية عبر منطقة خليج المكسيك الكبرى، ومن المحتمل أن يدعم عملة مستقرة مرتبطة بالرنمينبي في المستقبل لتحقيق تكامل أعمق مع البر الرئيسي للصين.

من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة بموجب القواعد الجديدة في هونج كونج في وقت لاحق من هذا العام.

في حين أن العروض الأولية من المرجح أن تكون مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي، فإن الإصدارات الإضافية قد تشمل رموزًا مدعومة بالدولار الأمريكي والرنمينبي، مما يوسع نفوذ المدينة في التمويل الرقمي الدولي.

التداعيات العالمية مع تطلع الجهات التنظيمية إلى هونج كونج

في حين يناقش الكونجرس الأمريكي قانون GENIUS لإنشاء إطار عمل فيدرالي للعملة المستقرة، فإن التشريع في هونج كونج موجود بالفعل.

توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل المعروض العالمي من العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، بدعم من الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة وآسيا.

إن هذا النمو المتوقع له تداعيات تتجاوز العملات المشفرة، إذ قد يؤدي إلى زيادة الطلب العالمي على سندات الخزانة الأميركية وتعزيز هيمنة الدولار في الاقتصاد الرقمي.

تُمثّل الخطوة المُبكرة لهونغ كونغ اختبارًا حقيقيًا للهيئات التنظيمية العالمية. تُراقب السلطات في أوروبا وغيرها من المراكز المالية عن كثب كيفية تطبيق المدينة لقواعدها ودمجها للعملات المستقرة في القطاع المالي السائد.

وأكدت فيفيان وونغ أن كبار مصدري العملات المستقرة يقومون بتقييم إطار عمل هونج كونج كنموذج محتمل، مما يؤكد دوره في تشكيل المرحلة التالية من تنظيم الأصول الرقمية في جميع أنحاء العالم.