مقامرة بوتن بالاقتصاد الحربي: إلى متى تستطيع روسيا تحمل تكلفتها؟

لم ينهار الاقتصاد الروسي تحت وطأة الضغوط. على الأقل ليس بعد. لا يزال الناتج المحلي الإجمالي ينمو، وارتفعت الأجور.

فشلت العقوبات الغربية في توجيه الضربة القاضية التي توقعها الكثيرون. لكن المظاهر خادعة.

إن البنية التي تحافظ على تماسك اقتصاد الحرب أصبحت هشة على نحو متزايد، وهناك علامات متزايدة على أن الرئيس فلاديمير بوتن يقترب من حد لا يمكنه تجاهله.

لقد كشفت سبعة تطورات رئيسية خلال الأسابيع الماضية عن نظام في حالة حركة، لكنه تحت الضغط.

لقد نجح نموذج بوتن في زمن الحرب في إبقاء روسيا قادرة على العمل من خلال القوة النارية، والمال، والسيطرة على السرد.

لكن الأمر يقترب الآن من النقطة التي قد يضطر فيها إلى الاختيار بين تمويل الحرب والحفاظ على الهدوء الداخلي.

وربما يحدد هذا الاختيار المرحلة التالية من هذه الحرب أكثر من أي انتصار في ساحة المعركة.

اقتصاد حربي مبني على التحويلات وليس الإنتاجية

يُدعّم وهم المرونة الإنفاقُ الهائل. يُشكّل الدفاعُ الآن ما يُقدّر بـ 40% من ميزانية الدولة.

وأظهرت دراسات أخرى أن الإنفاق العسكري للبلاد بلغ نحو 7% من ناتجها المحلي الإجمالي، وهو ما يمثل زيادة قدرها 40% على أساس سنوي.

وبحسب التقارير ، يحصل الجنود الروس على مكافآت تصل إلى 1.5 مليون روبل، وتتلقى عائلاتهم مبالغ تتراوح بين 12 إلى 15 مليون روبل في حالة مقتلهم.

وقد أدت هذه التحويلات إلى تغذية الطفرات المحلية في المناطق الفقيرة مثل توفا، وبورياتيا، وداغستان، حيث ارتفعت الودائع المصرفية بنسبة 151% و81% على التوالي.

وتعمل المصانع في قطاع الدفاع على مدار 24 ساعة يوميا، واضطرت العديد من الشركات المدنية السابقة إلى إعادة تنظيم صفوفها وتحويلها إلى الإنتاج العسكري.

تُجمّع مصانع الخبز الآن طائراتٍ بدون طيار، وتُصنّع أحواض بناء السفن مواقد. ويستفيد البعض من إعادة التصنيع هذه.

وتسجل شركات أخرى، مثل شركة سيفيرستال بي جي إس سي، عملاق الصلب في روسيا، تدفقات نقدية سلبية بلغت 33 مليار روبل، على الرغم من تحقيقها أرباحاً في العام السابق.

هذا النظام لا ينجح إلا بدعم الكرملين القوي. لكن ثمنه باهظ.

وانخفضت عائدات النفط والغاز، ويرجع ذلك جزئيا إلى انخفاض الأسعار العالمية وقوة الروبل، في حين ظل التضخم أعلى من 10%.

لقد تضاعف عجز الموازنة ثلاث مرات ، كما أن أسعار الفائدة المرتفعة (21%) المفروضة بهدف تثبيت التضخم تعمل على خنق استثمارات القطاع الخاص.

نظام مصرفي يتصدع

ويعتمد هذا النموذج أيضاً على الاستقرار المالي، الذي يتم اختباره الآن.

في أواخر شهر مايو/أيار، حذر مركز التحليل الاقتصادي الكلي والتوقعات قصيرة الأجل المرتبط بالكرملين من "أزمة مصرفية نظامية" في طور التكوين.

حددت ثلاثة محفزات: تهافت المودعين على سحب أموالهم، أو قروض متعثرة تتجاوز 10% من الأصول، أو احتياجات إعادة تمويل تتجاوز 2% من الناتج المحلي الإجمالي. لم يحدث أيٌّ منها حتى الآن، لكنها جميعها أقرب من ذي قبل.

السيولة تتناقص. ارتفعت نسبة المعروض النقدي إلى القاعدة النقدية بشكل حاد، مما يشير إلى أن البنوك مثقلة بالديون.

ارتفعت التقلبات في مؤشر أسهم MOEX بشكل حاد، مما أدى إلى حالة عدم اليقين لدى المستثمرين.

وقد ألغت الشركات الكبرى، بما في ذلك غازبروم، ونوريلسك نيكل، وسيفيرستال، توزيعات الأرباح بسبب انخفاض الأرباح وارتفاع تكاليف الاقتراض.

أعلنت هيئة الإحصاء الروسية عن انخفاض بنسبة 6.9% في أرباح الشركات في عام 2024، أو 15% عند تعديلها وفقًا للتضخم.

إن سعر الفائدة الذي حدده بنك روسيا بنسبة 21%، والذي كان من المفترض في الأصل أن يحتوي على التضخم، أصبح الآن يخنق الإقراض، ويؤخر المشاريع، ويخنق النمو خارج اقتصاد الحرب.

لا تزال الدبلوماسية مجمدة وهذا جزء من الاستراتيجية

بالتوازي مع التوتر الاقتصادي، هناك شلل دبلوماسي. انتهت جولتان من محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا في إسطنبول دون أي تقدم يُذكر.

وكانت المطالب الروسية الأخيرة شبه كاملة: يتعين على أوكرانيا الانسحاب من جميع المناطق المحتلة، والتخلي عن حلف شمال الأطلسي، والحد من قوتها العسكرية، ورفع الأحكام العرفية، وإجراء انتخابات في غضون 100 يوم.

ويجب إسقاط كافة العقوبات، ولا ينبغي المطالبة بأي تعويضات.

رفضت أوكرانيا هذه الشروط، واصفةً إياها بالوهم السياسي. ويوافق المسؤولون الغربيون سراً على ذلك.

حتى الرئيس الأميركي دونالد ترامب، الذي راهن على إنهاء الحرب في سياسته الخارجية خلال فترة ولايته الثانية، وصف بوتين بأنه "مجنون تماما" بعد الضربات الروسية الأخيرة على المدن الأوكرانية.

اتهم السيناتور ريتشارد بلومنثال روسيا بـ "السخرية من جهود السلام" وحذر من أن الكرملين "يلعب بأميركا كحمقى".

ومع ذلك، فإن رفض روسيا للتسوية أمرٌ مدروس. ووفقًا لديمتري ميدفيديف، المسؤول الأمني الكبير حاليًا، فإن هدف موسكو ليس السلام، بل النصر.

لقد أصبحت الدبلوماسية جبهة أخرى في الحرب، مصممة لاستنزاف حلفاء أوكرانيا، والضغط على الوسطاء الأميركيين، والمماطلة فقط لفترة كافية لإحراز تقدم في ساحة المعركة.

روسيا تعلم أنها تلعب بالنار

تحت صمت الرأي العام الروسي، تقبع رقابة حكومية مكثفة. ولا تزال الإدارة الرئاسية للكرملين المستهلك الأكبر لبيانات استطلاعات الرأي في البلاد.

ويقوم "مركز التنسيق" التابع لرئيس الوزراء ميشوستين بتتبع السخط في الوقت الفعلي، من خلال دمج الذكاء الاصطناعي وبيانات وسائل التواصل الاجتماعي والتقارير الإقليمية في "خرائط الرضا" التي يتم تحديثها يوميًا.

هذا ليس جنون ارتياب، بل غريزة بقاء. شهد بوتين انهيار نظامين حوله، وهو يعلم أن حتى الأنظمة الاستبدادية قد تسقط بسرعة إذا ما انقلب عليها الشعب.

وهو يدرك أن وهم الاستقرار يجب أن يتم الحفاظ عليه، ليس فقط من خلال القوة، ولكن من خلال الدخل والخدمات.

لهذا السبب رفض أي حشد عسكري إضافي، رغم الضغوط العسكرية. ولهذا السبب أيضًا واصلت الحكومة الإنفاق على دعم الرهن العقاري وبرامج حماية المستهلك حتى وقت قريب.

تُخفَّض هذه البرامج الآن. أُلغيت معظم الإعانات. يتباطأ النمو. توقفت أجور الموظفين الجدد. أصبح تحمل الموازنة الداخلية بين الحرب في الخارج والاستقرار في الداخل أكثر صعوبة.

ما الذي سينكسر أولاً: آلة الحرب أم العقد الاجتماعي؟

قصة اقتصاد الحرب الروسي ليست مجرد قصة بقاء، بل قصة ضغط لا يُطاق. لقد بلغ كل شيء أقصى درجاته: المالية، والسياسية، والعسكرية.

لا تزال الدخول الحقيقية أعلى مما كانت عليه قبل الحرب، لكن المكاسب تتباطأ. لا يزال التضخم مرتفعًا، وأسعار الفائدة تخنق الاستثمار الحقيقي.

لن يتمكن الكرملين من الاستمرار في كتابة شيكات ضخمة لعائلات الجنود والحكومات الإقليمية إلى الأبد.

في ساحة المعركة، لا تزال أوكرانيا بعيدة كل البعد عن الهزيمة. تُظهِر هجماتها بعيدة المدى بطائرات بدون طيار على قاذفات روسية استراتيجية في سيبيريا والقطب الشمالي امتلاكها قدراتٍ على ضرب أهدافٍ تتجاوز خطوط المواجهة.

وتكشف هذه الانتصارات الصغيرة عن قدرة على الصمود وعمق تقني يعقدان مسار روسيا نحو التصعيد.

بوتين لا يواجه الانهيار، لكنه يواجه خيارات. الاستمرار في الإنفاق على الحرب والمخاطرة بانهيار اقتصادي. خفض الإنفاق والمخاطرة باضطرابات عامة. محاولة تعبئة أخرى والمخاطرة بقبضته على السلطة.

روسيا مستعدة للقتال مهما طال الزمن. أي أمل حقيقي في السلام يعتمد الآن على القوى الخارجية.