وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات ، ثم أوقفت مؤقتا تحويل Bitwise crypto ETF

في تطور تنظيمي مفاجئ ، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالضغط على جهود Bitwise Asset Management لتحويل صندوق مؤشر العملات المشفرة إلى صندوق متداول في البورصة (ETF).

على الرغم من أن ETF قد تم إضاءته لفترة وجيزة بموجب السلطة المفوضة من لجنة الأوراق المالية والبورصات ، إلا أنه سرعان ما تم إيقافه في انتظار مزيد من المراجعة من قبل اللجنة.

يعكس الانعكاس المفاجئ الأنماط الحديثة وأثار أسئلة جديدة حول موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات المتطور بشأن منتجات الاستثمار في العملات المشفرة.

Bitwise يحصل الضوء الأخضر ، ثم الضوء الأحمر

في 22 يوليو 2025 ، منح قسم التداول والأسواق في لجنة الأوراق المالية والبورصات ما يعرف باسم "الموافقة السريعة" لصندوق Bitwise's 10 Crypto Index ليتم تحويله إلى ETF.

هذه الموافقة، التي كانت ستسمح ل Bitwise بطلب التنشيط المبكر لإدراج ETF الخاصة بها، أشارت إلى ما اعتبره الكثيرون تحولا تدريجيا في تنظيم العملات المشفرة.

ومع ذلك ، في وقت لاحق من نفس اليوم ، أصدرت مساعدة سكرتير هيئة الأوراق المالية والبورصات شيري آر هايوود رسميا للموافقة.

نقلا عن القاعدة 431 من قواعد الممارسة الخاصة باللجنة ، أكد هايوود أن اللجنة ستراجع القرار المفوض. حتى ذلك الحين ، يتم تجميد الطلب بشكل فعال.

هذا التطور يترك خطط Bitwise ETF في طي النسيان - لم يتم رفضها بالكامل ولا قدرتها على المضي قدما.

نمط من انعكاسات الموافقة في هيئة الأوراق المالية والبورصات

ليست هذه هي المرة الأولى التي تمنح فيها هيئة الأوراق المالية والبورصات الموافقة على ETF للعملات المشفرة ثم أوقفتها مؤقتا.

قبل أسابيع فقط ، واجه صندوق رأس المال الرقمي الكبير التابع لشركة Grayscale مصيرا مماثلا.

بعد الحصول على موافقة عاجلة لتحويل صندوقها إلى ETF ، أوقفت المفوضية القرار بعد ذلك بوقت قصير.

أعربت Grayscale ، التي دفعت منذ فترة طويلة من أجل توسيع الوصول إلى الأصول الرقمية من خلال الأسواق العامة ، عن قلقها بشأن التأخير.

حذر ممثلو الشركة من أن المستثمرين قد يتعرضون للضرر بسبب عدم اليقين التنظيمي ، مشيرين إلى أنه يمكن النظر في اتخاذ إجراء قانوني إذا استمر المأزق.

أكد كل من Bitwise و Grayscale أن صناديق الاستثمار المتداولة المقترحة توفر تعرضا متنوعا للعملات المشفرة الرائدة ، بما في ذلك Bitcoin و Ethereum و XRP و Solana و Cardano.

تم تصميم هذه المنتجات لجذب كل من المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد الذين يرغبون في الوصول المنظم والواسع النطاق إلى سوق العملات المشفرة.

الخبراء يلقون باللوم في التوقف على السياسة والعملية

يتكهن محللو الصناعة بأن السياسة الداخلية قد تؤثر على قرارات لجنة الأوراق المالية والبورصات.

اقترح سكوت جونسون ، الشريك العام في Van Buren Capital ، أن الموافقة الأولية ربما تم منحها مع العلم أن مفوضا أكثر تشككا في التشفير ، على الأرجح كارولين كرينشو ، سيتحدى القرار.

يعتقد بعض المراقبين أن التوقف المؤقت قد يكون أيضا خطوة استراتيجية من قبل قيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات ، تحت رئاسة بول أتكينز ، لإعادة ضبط أو تأخير نافذة ال 240 يوما المطلوبة للموافقة النهائية على ETF.

يجادل آخرون بأن المفوضية قد تتباطأ حتى تتمكن من وضع معايير إدراج أوسع لجميع صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العملات المشفرة.

ردد محلل بلومبرج إنتليجنس جيمس سيفارت هذا الرأي ، مشيرا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تنتظر تنفيذ معايير إدراج ETF العامة.

يمكن لهذه المعايير ، إذا تم طرحها في الأشهر المقبلة ، تبسيط عملية الموافقة على عدد متزايد من أدوات الاستثمار في العملات المشفرة.

هناك تحول أكبر في ETF للعملات المشفرة جاري

تتكشف قرارات التوقف والانطلاق للجنة الأوراق المالية والبورصات على خلفية المشهد التنظيمي المتغير.

منذ تولي الرئيس دونالد ترامب منصبه في يناير 2025 ، شهدت أسواق العملات المشفرة لهجة سياسية أكثر ملاءمة.

تخضع تطبيقات صناديق الاستثمار المتداولة المتعددة - بما في ذلك تتبع الأموال Solana (SOL) و Dogecoin (DOGE) و Shiba Inu (SHIB) - حاليا لمراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات.

وفي الوقت نفسه، يقال إن اللجنة تعمل مع البورصات ومديري الأصول لتبسيط إطار الموافقة.

ركزت المناقشات على أتمتة أجزاء من عملية التقديم وربما تقليل الاعتماد على إجراءات الإيداع المعقدة 19b-4 ، والتي يمكن أن تمتد الجداول الزمنية لموافقة ETF لعدة أشهر.

في الوقت الحالي ، لا يزال تحويل ETF الخاص ب Bitwise معلقا ، مع عدم وجود جدول زمني واضح للحل.