إليكم سبب انهيار سهم Gemini بعد فترة وجيزة من الاكتتاب العام

شهد سعر سهم Gemini اليوم الأول شديد التقلب كشركة مطروحة للتداول العام. ارتفع في البداية إلى 45 دولارا بعد الاكتتاب العام الأولي (IPO) الذي طال انتظاره ثم أنهى اليوم عند 32 دولارا. هذا هو السبب في أن هذا الانهيار يمكن أن يكون بداية سوق هابطة طويلة الأمد.

تواجه محطة الجوزاء الفضائية رياحا معاكسة كبيرة

أطلقت Gemini ، بورصة العملات المشفرة التي أطلقتها Winklevoss Twins ، الاكتتاب العام الأولي يوم الجمعة ، حيث جمعت 425 مليون دولار. تقدر قيمتها الآن بأكثر من 3.4 مليار دولار ، أي أقل بكثير من ذروة التقييم التي بلغت أكثر من 7 مليارات دولار قبل بضع سنوات. 

تواجه الشركة رياحا معاكسة كبيرة على المدى القريب قد تؤثر على أدائها على المدى الطويل. 

أولا ، Gemini هي في الأساس بورصة تشفير تحقق معظم إيراداتها من نشاط التداول على منصتها. هذا عمل محفوف بالمخاطر حيث تبرد إيراداته عادة خلال الأسواق الهابطة.

يفسر تركيز إيراداتها القائمة على الاشتراك سبب قيام شركة مثل Coinbase بتعزيز تركيزها على حلول أخرى مثل العملات المستقرة والحفظ والاشتراكات. وتأمل أن يبدأ هذا القسم في جني أموال أكثر من المعاملة على المدى الطويل.

ثانيا ، الجوزاء ، على الرغم من اسمها الكبير ، لا يزال اسما صغيرا في صناعة التشفير. على سبيل المثال ، تظهر البيانات التي جمعتها CoinMarketCap أن حجم التداول على مدار 24 ساعة في السوق الفورية بلغ 94 مليون دولار فقط ، وهو أقل بكثير من الشركات الأخرى غير المعروفة مثل DeepCoin و Toolbit و Pionex.

ثالثا ، أظهر البيان المالي لشركة Gemini أن أعمالها لم تكن على ما يرام. أظهرت نتائجها أن إيراداتها ارتفعت من 98 مليون دولار في عام 2023 إلى 142 مليون دولار في عام 2024 حيث تحسن صافي خسارتها إلى 158 مليون دولار ، انخفاضا من 319 مليون دولار في العام السابق.

ومع ذلك ، لم يكن أداء هذا العام جيدا حيث انخفضت إيراداتها إلى 67 مليون دولار في النصف الأول من العام من 73 مليون دولار سابقة. ارتفع صافي الخسارة بشكل حاد إلى 282 مليون دولار. يمكن أن يستمر هذا الضعف ، خاصة بعد أن أعلنت Coinbase عن تقرير مالي ضعيف في يوليو.

الخطر الملحوظ الآخر الذي يواجهه الجوزاء هو أن صناعة تبادل العملات المشفرة أصبحت تنافسية للغاية في السنوات القليلة الماضية. على سبيل المثال ، أصبحت Robinhood الآن لاعبا رئيسيا في صناعة تبادل العملات المشفرة ، خاصة مع الاستحواذ الأخير على Bitstamp. تعاملت Bitstamp مع أكثر من 300 مليون دولار من الحجم في ال 24 ساعة الماضية.

قدمت منصة التداول الصينية WeBull العملات المشفرة إلى منصتها ، بينما أعيد إطلاق شركات مثل Binance و OKX في الولايات المتحدة. تتمتع كل هذه الشركات بميزة تنافسية متفوقة من Gemini بسبب العملات المعدنية التي تقدمها. لدى Gemini 142 سوقا فقط ، بينما تمتلك Binance 2,120 و Bybit لديها 1,269.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن الأجزاء الأخرى من أعمال الجوزاء صغيرة نسبيا. على سبيل المثال ، تبلغ القيمة السوقية ل Gemini Dollar ، عملتها المستقرة ، أكثر من 52 مليون دولار ، وهو مبلغ ضئيل في صناعة بها أصول بمليارات الدولارات.

انخفضت أحدث الاكتتابات العامة الأولية

كما أن سعر سهم Gemini معرض للخطر بناء على أداء الاكتتابات العامة الأولية الأخرى التي تم إطلاقها مؤخرا. بعد القفزة الأولية ، انهارت معظم الشركات المدرجة حديثا بأرقام مزدوجة.

انخفض سعر سهم Circle بنسبة 60٪ من أعلى مستوى له منذ بداية العام حتى تاريخه عند 298 دولارا ، بينما انخفض Bullish بنسبة 58٪ من أعلى مستوى له بعد الإدراج عند 118 دولارا.

كما انخفضت شركة كلارنا ، الشركة الرائدة في مجال شراء مستواتر لاحقا والتي تم طرحها للاكتتاب العام في الاكتتاب العام الماضي ، بنسبة 24٪ من أعلى مستوى. انخفض سعر سهم CoreWeave بنسبة 40٪ عن أعلى مستوى له منذ بداية العام حتى تاريخه.

لذلك ، من المحتمل أن تفعل محطة الجوزاء الفضائية الشيء نفسه أيضا وتتحطم في الأسابيع المقبلة مع تضاؤل زخم ما بعد الاستماع.