تسارع التضخم في المكسيك في أوائل سبتمبر ، ويقترب من النطاق المستهدف للبنك المركزي

تسارع التضخم الرئيسي في المكسيك في النصف الأول من سبتمبر ، واقترب من قمة النطاق المستهدف للبنك المركزي ويتماشى بشكل عام مع توقعات السوق.

ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 3.74٪ على أساس سنوي حتى منتصف سبتمبر ، وفقا للبيانات التي نشرتها وكالة الإحصاء الوطنية INEGI يوم الأربعاء ، مقابل 3.49٪ في النتائج السابقة.

يأتي الرقم الأخير أقل بقليل من معدل الفائدة البالغ 3.77٪ الذي توقعه المحللون الذين استطلعت رويترز آراءهم ، في حين لا تزال ديناميكيات التضخم في ثاني أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية تحت المراقبة عن كثب.

ومع ذلك، فإن النتيجة هي اتجاه تصاعدي بطيء ولكنه ثابت قد يؤثر على السياسة النقدية في الأشهر المقبلة.

توقعات السوق والبنك المركزي

يتوقع الاقتصاديون أن ينهي التضخم العام عند 3.9٪ ، فوق هدف نقطة المنتصف لبنك المكسيك البالغ 3٪.

يسمح تفويض البنك بتقلبات زائد أو ناقص نقطة مئوية واحدة ، مما يشير إلى أن الوتيرة الحالية تقترب من الحد الأعلى.

يظهر هذا المسار توازنا دقيقا لصانعي السياسات. بينما لا يزال التضخم ضمن النطاق الرسمي، فإن الاتجاه التصاعدي قد يضعف احتمالات المزيد من انخفاض أسعار الفائدة.

أبقى Banxico سعر الفائدة القياسي مرتفعا في الأرباع الأخيرة ، مشيرا إلى الحاجة إلى تعزيز التقدم المنخفض للتضخم مع الحفاظ على الثقة.

الديناميكيات الشهرية والأساسية

في النصف الأول من سبتمبر ، ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 0.18٪ على أساس شهري.

هذه زيادة عن انخفاض بنسبة 0.02٪ في الفترة السابقة وتتطابق تقريبا مع توقعات الارتفاع بنسبة 0.19٪.

يشير التسارع إلى أن ضغوط الأسعار قد عادت ، وإن لم يكن بالطريقة المتوقعة.

في الوقت نفسه ، بلغت الزيادة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، الذي يستثني فئتي الغذاء والطاقة ، 0.22٪.

كانت هذه زيادة من 0.09٪ في القراءة السابقة ، مما يشير إلى الثبات الأساسي.

يعتبر التضخم الأساسي مؤشرا رئيسيا لبنك بانكسيكو فيما يتعلق بمسار السياسة النقدية ، ويمثل جوانب أكثر هيكلية لديناميكيات الأسعار.

الآثار المترتبة على السياسة

وقد يؤدي استمرار نمو الأسعار بالقرب من منطقة التسامح العليا للبنك المركزي إلى تغذية التوقعات بأن صناع السياسات سيظلون حذرين.

وفي حين أن التضخم الكلي لا يزال قابلا للإدارة مقارنة بالذروة الأخيرة، فإن التسارع في كل من المقاييس الرئيسية والأساسية يؤكد تحديات الحفاظ على الاتجاه الهبوطي.

يبحث اللاعبون في السوق عن مؤشرات حول كيفية تعديل Banxico لموقفه في ضوء هذه التطورات.

تشير التوقعات بأن التضخم سينهي العام عند 3.9٪ إلى ضغوط مستمرة قد تؤخر أي تخفيف ذي مغزى للسياسة.

السياق الإقليمي

ويتسق مسار التضخم في المكسيك مع الأنماط الإقليمية الأوسع نطاقا، حيث تمر دول أمريكا اللاتينية الكبرى حاليا بالمراحل الأخيرة من تراجع التضخم.

وعلى الرغم من الزيادات المرتفعة في الأسعار في أعقاب الوباء وصدمات السلع الأولية العالمية، نجحت البنوك المركزية في جميع أنحاء المنطقة بشكل أساسي في تقريب التضخم من أهدافها.

ومع ذلك، لا يزال التقدم غير المتكافئ سمة مميزة.

في المكسيك ، يعد الحفاظ على المصداقية وترسيخ التوقعات أمرا مهما للاستقرار الاقتصادي.

وفقا لأحدث البيانات ، في حين تباطأ التضخم بشكل كبير من مستويات رقمية شوهدت في أماكن أخرى من أمريكا اللاتينية ، إلا أنه لا يزال غير خال تماما من المخاطر.

التطلع إلى المستقبل

مع ارتفاع التضخم واقتراب سعر الفائدة الضمني في نهاية العام من 4٪ ، سيظل خطاب Banxico في دائرة الضوء.

عدم الاستقرار بالقرب من هدفه البالغ 2٪ ، حيث لا يزال في الوقت الحالي ، لا يصب في صالح أولئك الذين يسعون إلى إنهاء دورة تشديد البنك المركزي الحالية ، حيث لا يزال الأخير يتحدث مرارا وتكرارا عن الحاجة إلى حبس بعض خفض التضخم.

كما تظهر بيانات INEGI ، فإن كلا من المكونات الرئيسية والأساسية تومض إشارات مبكرة على ثبات نسبي من حيث استمرار التقدم التصاعدي في أوائل سبتمبر.

والواقع أن هذا يؤكد الحجة المؤيدة إلى توخي الحذر حتى مع بقاء الأسواق في نقاش ساخن حول متى وكم ينبغي تغيير أسعار الفائدة.

قد يكون ذلك في الأشهر المقبلة حيث يستقر التضخم في منطقة الراحة في بانكسيكو أم لا ، ويكون أكثر عرضة للانجراف نحو الحد الأعلى ، وبالتالي يمكن أن يؤثر على السياسة والمشاعر في وقت مبكر من نهاية العام.