لماذا انخفض سهم تسلا بحوالي 2٪ اليوم

انخفض سهم تسلا يوم الاثنين، متخلفا عن السوق الأوسع بينما كان المستثمرون يستوعبون التطورات الجديدة حول سلسلة توريد الشركة والرقابة التنظيمية، حتى مع استمرار ارتفاع السهم بشكل حاد لهذا العام.

انخفضت أسهم تسلا بنحو 2٪ عند 460.92 دولار في تداولات منتصف اليوم.

كان السوق الأوسع أضعف أيضا، حيث انخفض مؤشر SandP 500 ومؤشر داو جونز الصناعي بنحو 0.4٪ و0.3٪ على التوالي.

تم تقليص صفقة تزويد البطاريات

يأتي التراجع الأخير في الوقت الذي شهدت اتفاقية التوريد بين تسلا وشركة تصنيع مواد البطاريات الكورية الجنوبية LandF انخفاضا كبيرا في القيمة المتوقعة.

كانت الصفقة، التي تغطي توريد مواد الكاثود عالية النيكل إلى تسلا وشركاتها التابعة من يناير 2024 حتى ديسمبر 2025، تقدر في البداية بقيمة 2.9 مليار دولار.

وقد تم تعديل هذا الرقم الآن بشكل حاد إلى 7,386 دولارا فقط، وفقا للإفصاحات المحدثة.

أثار هذا التغيير تساؤلات بين المستثمرين حول حجم وتوقيت خطط شراء بطاريات تسلا، حتى مع استمرار الشركة في التركيز على الاستثمارات طويلة الأمد في الاستقلالية والذكاء الاصطناعي بدلا من حجم المركبات على المدى القريب.

التدقيق التنظيمي يزيد من الضغط

تواجه تسلا أيضا اهتماما تنظيميا متجددا.

فتحت الإدارة الوطنية لسلامة المرور على الطرق السريعة (NHTSA) تحقيقا في عمليات تحرير الأبواب الطارئة في بعض سيارات موديل 3.

يأتي هذا التحقيق بعد عريضة من مالك مقيم في جورجيا زعم أن جهاز تحرير الباب الميكانيكي قد يكون من الصعب العثور عليه في حالات الطوارئ.

بينما لا يزال التحقيق في مراحله الأولى، فإنه يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين في وقت تتعرض فيه أعمال تسلا الأساسية للسيارات بالفعل لضغوط بسبب انخفاض المبيعات وتراجع توقعات الأرباح.

أسهم تسلا في عام 2025

على الرغم من تراجع يوم الاثنين، كانت أسهم تسلا لا تزال مرتفعة بحوالي 18٪ حتى الآن قبل بدء الجلسة.

هذا الأداء يتناقض بشكل صارخ مع الأساسيات الأساسية للشركة.

انخفضت تقديرات الأرباح بشكل حاد، وتستمر مبيعات السيارات في الاتجاه المنخفض.

بالنسبة لعام 2026، تتوقع وول ستريت الآن أن تحقق تسلا أرباحا لكل سهم بقيمة 2.17 دولار، بانخفاض عن حوالي 4.25 دولار المتوقع قبل عام.

في الربع الرابع، توقع المحللون ربحية السهم بحوالي 44 سنتا، مقارنة ب 73 سنتا في نفس الفترة من العام الماضي.

توقعات تسليم المركبات أيضا انخفضت.

تقدر مبيعات الربع الرابع الآن بحوالي 440,000 مركبة، بانخفاض من حوالي 496,000 قبل عام، مع اقتراب بعض التقديرات الأخيرة من 415,000 وحدة.

ومع ذلك، لم تؤثر تلك الانخفاضات بشكل كبير على حماس المستثمرين.

كتب دان ليفي، محلل في باركليز، في تقرير حديث: "أصبحت أحجام السيارات (والأساسيات الأوسع) فكرة ثانوية بشكل متزايد."

قال ليفي إن أسهم تسلا الآن تتحرك "تقريبا حصريا من السرد"، التي تركز على نقاط تحول محتملة في سيارات الأجرة الآلية، والروبوتات البشرية مثل أوبتيموس، والذكاء الاصطناعي. باركليز يصنف السهم بوضع الاحتفاظ ولديه هدف سعر 350 دولارا.

الروبوتاكسي يتصدر الصدارة

ترتبط هذه النقاط إلى حد كبير بطموحات تسلا في القيادة الذاتية.

أطلقت الشركة خدمة سيارات أجرة آلية محدودة في أوستن، تكساس، في يونيو، تعمل بأجهزة مراقبة السلامة. يعتبر إزالة تلك الشاشات على نطاق واسع علامة فارقة رئيسية.

أثار إيلون ماسك التفاؤل خلال العطلات، حيث أعلن في 24 ديسمبر أنه قاد سيارة أجرة روبوتية من نوع تسلا بدون جهاز مراقبة أمان.

سبق أن اقترح ماسك أن خدمة تسلا الذاتية القيادة قد تصل في النهاية إلى نصف سكان الولايات المتحدة، رغم أن هذا الجدول الزمني تأخر لاحقا.

ومع ذلك، لا يزال دان آيفز من شركة ويدبوش سيكيوريتيز متفائلا. ويتوقع أن تعمل سيارات الأجرة الروبوتية لتسلا في 30 مدينة بحلول نهاية عام 2026، مما قد يتفوق على وايمو التي تعمل حاليا في خمس مدن. ويدبوش يقيم تسلا باي بهدف سعري 600 دولار.

الكثير يعتمد على هذا التقدم. تتداول تسلا الآن بحوالي 220 ضعف الأرباح المقدرة خلال الاثني عشر شهرا القادمة، مما يجعلها أغلى سهم في مؤشر SandP 500.

أقرب مقارنة تالية هي شركة بالانتير تكنولوجيز، التي تتداول بحوالي 190 ضعف الأرباح المستقبلية.