سهم آبل يهبط بنحو 3٪ رغم ترقية المحللين: إليكم السبب

تراجع سهم آبل (ناسداك: AAPL) بنحو 3٪، حتى مع إصدار Evercore وCiti ملاحظات بناء قبل تقرير أرباح الشركة المقرر صدوره في 29 يناير.

يبرز هذا الانفصال توترا أساسيا في السوق حيث تصادم تفاؤل المحللين حول دورة iPhone 17 مع تموضع واسع النطاق لتجنب المخاطر مدفوعا بتهديدات ترامب المتصاعدة للرسوم الجمركية في غرينلاند.

عناوين الرسوم الجمركية كانت تفوق الترقية

السياق السوقي الأوسع يروي القصة.

في يوم الثلاثاء، تراجعت أسهم التكنولوجيا الكبرى مع فرار المستثمرين إلى بر الأمان عقب تهديدات ترامب المتجددة بالرسوم الجمركية على الدول الأوروبية، حيث بدأت الرسوم الجمركية بنسبة 10٪ بدءا من 1 فبراير، وترتفع إلى 25٪ بحلول يونيو ما لم تتنازل الدنمارك عن جرينلاند.

تراجعت مؤشر ناسداك 100 وما يسمى ب "السبعة الرائعين" من شركات التكنولوجيا الكبرى معا، مما يشير إلى تناوب على مستوى القطاع بدلا من ضعف خاص بآبل.

انخفاض سهم آبل بنسبة 3٪ يعكس هذا الهيكل السوقي.

عندما تسيطر الرسائل الجمركية على العناوين، لا يميز المستثمرون بين الطلب القوي على آبل على الآيفون والرياح الماكرو.

بدلا من ذلك، يرون عرضة لاضطرابات في التصنيع في آسيا وعدم يقين في سلسلة التوريد قد يجبر آبل إما على تحمل تكاليف أعلى أو نقلها إلى المستهلكين.

سهم آبل: تفاؤل المحللين يتصادم مع مخاوف التكلفة على المدى القريب

أضافت شركة Evercore ISI شركة آبل إلى قائمة "الأداء التكتيكي المتفوق" في 20 يناير، مشيرا إلى توقعات الارتفاع القريب في تقديرات Street قبل الأرباح.

رفعت الشركة توقعاتها لإيرادات الآيفون إلى 17٪ على أساس سنوي مقابل 11٪ بالإجماع، مدفوعة بمزيج النماذج المميزة وارتفاع متوسط أسعار البيع.

وبالمثل، صورت سيتي آبل كخيار للشراء، مع هدف سعري قدره 330 دولارا وتفاؤل بشأن دورة آيفون 17 وتحول آبل إلى تغليف رقائق متقدم في 2026.

ومع ذلك، هنا تكمن التعقيد: في الوقت نفسه، خفضت سيتي هدفها السعري من 330 دولارا إلى 315 دولارا وخفضت التقديرات لتعكس ارتفاع تكاليف مكونات الذاكرة.

على وجه التحديد، من المتوقع أن ترتفع أسعار عقود DRAM (شرائح الذاكرة داخل أجهزة iPhone وMac) بنسبة 40-70٪ في الربع الأول من عام 2026 مع انتهاء اتفاقيات التوريد طويلة الأمد مع آبل.

عادة ما تمثل الذاكرة 10-15٪ من إجمالي تكلفة تصنيع الآيفون.

إذا لم تتمكن آبل من تأمين شروط مواتية مع موردين مثل سامسونج وSK Hynix، فقد تنخفض هوامش الربح بشكل كبير بدءا من الربعين الثاني والثالث من عام 2026.

تدعي إيفركور أن آبل "محمية جيدا" خلال فصلي ديسمبر ومارس بسبب الاتفاقيات الحالية، لكن هذه الحماية تنتهي.

سيكون تقرير أرباح آبل في 29 يناير هو المحفز الحاسم.

يجب على الإدارة إقناع المستثمرين بأن تضخم تكلفة الذاكرة لن يقلل بشكل جوهري من هوامش الهوامش حتى عام 2026، وأن مخاطر التعرفة الجمركية تظل تهديدات بعيدة وليست رياحا معاكسة فورية.

إذا خيب التوجيه في أي من الجانبين، فقد يبدو انخفاض 3٪ يوم الثلاثاء كهامش لعملية بيع أكبر.

لا يزال سهم آبل ثابتا للمستثمرين على المدى الطويل، لكن التقلبات على المدى القريب تبدو مستعدة لتستمر حتى تتضح توقعات الهامش الربحية.