سهم Hubspot ينهار مع انتقال الشركة من النمو إلى القيمة — ما التالي؟

سعر سهم Hubspot هبط بأكثر من 20% اليوم، August 5، بعد نشر نتائجه المالية التي أظهرت أن نموه استمر في الربع الثاني من العام. هبطت أسهم HUBS إلى $197، منخفضة بشكل حاد من أعلى مستوى سجلته العام الماضي عند $881، وانتقل رأسمالها السوقي من $42 مليار إلى $10 مليار اليوم. 

هبوط سهم Hubspot بعد النتائج

تُعد Hubspot لاعبًا رائدًا في شركات البرمجيات وتقدم منتجات تحتاجها معظم الشركات الصغيرة والمتوسطة. تُقدم حلولًا في التسويق والمبيعات والمحتوى والبيانات والإيرادات والوكالات. كما أنها منافس رئيسي لشركات مثل Salesforce وMicrosoft في قطاع إدارة علاقات العملاء (CRM). 

تعرضت الشركة لضغوط خلال الأشهر القليلة الماضية وسط تزايد المخاوف بشأن SaaSPocalypse. هذه حالة يعتقد فيها المستثمرون أن شركات البرمجيات قد تتعرّض لاضطراب بفعل أدوات الذكاء الاصطناعي. وهذا يفسر لماذا هبطت معظم أسهم البرمجيات هذا العام.

هبط سهم Hubspot بشكل حاد اليوم بعد نشر الشركة لنتائجها الفصلية. قفزت إيراداتها بنسبة 19.8% في الربع الثاني إلى $912 مليون، مع ارتفاع إيرادات الاشتراكات بنسبة 20% إلى $894 مليون.

أظهرت النتائج أن هامش الربح الإجمالي تراجع قليلاً إلى 84%، بينما ارتفع الربح التشغيلي إلى $185 مليون. 

السبب الرئيسي لهبوط السهم هو أن التوجيه التقديري (guidance) للشركة كان أضعف من المتوقع. تتوقع الآن أن تكون إيراداتها بين $924 مليون و $925 مليون، ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 14.2%. ومن المتوقع أن يرتفع الربح التشغيلي إلى ما بين $187 مليون و $188 مليون.

تعني هذه الأرقام أن Hubspot تتحول ببطء من شركة نمو إلى شركة قيمة. وهذا يفسر لماذا بدأت الإدارة في إعادة شراء أسهمها. ستعيد الشركة شراء أسهم بقيمة $1 مليار خلال الـ 24 شهرًا المقبلة. 

تساعد عمليات إعادة الشراء الشركات على تقليص عدد الأسهم القائمة، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع الربح للسهم الواحد. 

في حالة Hubspot، تعكس عمليات إعادة الشراء أن الشركة أصبحت مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية. تُظهر البيانات أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية انخفضت إلى 19، وهو أدنى بكثير من المتوسط خلال خمس سنوات الذي يبلغ 116. 

خفض المحللون أهدافهم بعد النتائج. خفّض نيك ألتمان من BTIG الهدف من $300 إلى $250، بينما قلّص باركر لين من Stifel الهدف من $275 إلى $200. كما خفّض جاكسون آدر من KeyCorp الهدف من $290 إلى $285.

READ MORE: Google is no longer interested in buying HubSpot

تشير التحليلات الفنية إلى أن سهم HUBS قد يواصل الهبوط

مخطط سهم HUBS | المصدر: TradingView

قد يدفع تقييم Hubspot المنخفض مزيدًا من صيادي الصفقات للدخول. ومع ذلك، تشير المؤشرات الفنية إلى أنها تحولت إلى فخ قيمة قد يواصل الهبوط في المستقبل القريب. 

هبط السهم أسفل مستوى الدعم المهم عند $245، وهو أدنى مستوى له في October 2022. وأكد التحرك دون ذلك المستوى حدوث الاختراق الهابط.

في الوقت نفسه، بقي السهم أسفل جميع المتوسطات المتحركة ويشكّل حاليًا نموذج علم هابط. يتكوّن هذا النموذج من خط عمودي وقناة أفقية.

لذلك، السيناريو المرجح هو حدوث اختراق هابط، قد يصل إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $150. وسيُؤكد هذا الرأي إذا تراجع السهم أسفل مستوى الدعم الرئيسي عند $168.