لماذا تتراجع أسهم Intuitive Machines اليوم

انهارت أسهم Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR) بأكثر من 15% اليوم بعد أن أعلنت شركة البنية التحتية الفضائية عن جولة تمويل كبيرة، وشروطها لم ترقِ للمستثمرين.

يأتي هذا الانعكاس الحاد بينما بدا أن LUNR تكسب سرعة هروب، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا بأكثر من $23 في أواخر يناير.

رغم الاضطراب، تتحرك Intuitive Machines بقوة لترسخ مكانتها كـ«شركة فضاء رئيسية»، رغم أن تكلفة هذا الطموح تؤثر على معنويات حاملي أسهم LUNR على المدى القصير.  

إليك ما أدى إلى موجة بيع في أسهم Intuitive Machines

انخفضت أسهم Intuitive Machines هذا الصباح بعدما أعلنت الإدارة عن استثمار حقوق ملكية بقيمة $175 million تقوده جهات مؤسسية.

في حين أن رأس المال هو شريان الحياة لأي مشروع فضائي، تركت شروط هذه الصفقة طعماً مرّاً لدى المساهمين الحاليين.

سعّرت LUNR أسهمها الجديدة عند «$15.12» للسهم الواحد، وهو خصم كبير مقارنة بإغلاقها السابق عند «$18.90».

أغرق الاتفاق السوق بـ11.6 مليون سهم جديد، مما تسبب في تخفيف فوري قلّص «حصة الكعكة» المملوكة للمستثمرين الحاليين.

رأى المساهمون أن هذا الخصم الحاد إشارة إلى حاجة Intuitive Machines إلى إعادة ترميم خزينتها بشكل عاجل بعض الشيء بعد استحواذها الضخم بقيمة $800 million على «Lanteris Space Systems» الشهر الماضي، مما زاد من حدة الانهيار يوم 25 فبراير.

هل يستحق شراء أسهم LUNR عند هذا التراجع اليوم؟

للمستثمرين طويلي الأمد، تستحق أسهم LUNR الشراء عند هذا التراجع، بالنظر إلى أن مبلغ $175 million ليس مجرد أموال للحفاظ على التشغيل؛ بل هو رأس مال نمو مصمم لتسريع تكامل Lanteris.

الاستحواذ المذكور تحوّلي، حيث يحول Intuitive Machines من شركة ناشئة لمركبات الهبوط القمري إلى عملاق متكامل رأسياً قادر على بناء وإطلاق وتشغيل الأقمار الصناعية.

تم تخصيص الأموال لتوسيع خدمات شبكة الفضاء القريب (NSNS) وتوسيع منصة الأقمار الصناعية من سلسلة 1300 المجربة في الرحلات.

من خلال امتلاك كل من التصنيع ونظام توصيل البيانات، تضع LUNR نفسها للاستحواذ على إيرادات متكررة ذات هوامش عالية من ناسا ووزارة الدفاع – مبتعدة عن نموذج «المهمة الواحدة» المتقلب.

ما الذي قد يدفع Intuitive Machines للصعود على المدى القريب؟

تفخر Intuitive Machines حالياً بمحفظة طلبات ضخمة تقارب $1 billion (بعد دمج Lanteris)، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات حتى عام 2027.

كما تستحق LUNR الملكية لأنها تتداول الآن بتقييم أكثر جاذبية بحوالي 9x المبيعات، بينما تحافظ على دعوم رئيسية تتزامن مع متوسطاتها المتحركة لـ100 و200 يوم (MAs)، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد الأوسع لا يزال سليماً.

الأهم من ذلك، الأشهر القليلة القادمة مليئة بالمحفزات: الشركة من أبرز المرشحين لعقد مركبة Lunar Terran Vehicle (LTV) التابع لناسا وتنتظر القرارات بشأن منح خدمات تحميل الحمولات القمرية التجارية (CLPS) الجديدة.

مع توقع أن تتجاوز إيرادات الكيان المدمج $850 million، ومسار نحو أرباح تشغيل معدّلة (EBITDA) موجبة بحلول نهاية 2026، لم تعد Intuitive Machines مجرد «مشروع قمري» مضاربي — بل أصبحت العمود الفقري للاقتصاد القمري الجديد.