كريمر: سهم Dell «فائز بالذكاء الاصطناعي» ومخاوف أسعار الذاكرة مبالغ فيها

يقول المستثمر الشهير جيم كريمر إن الربع الرابع يميز Dell Technologies (NYSE: DELL) باعتبارها «فائزًا» واضحًا في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI).

أعلنت الشركة التكنولوجية متعددة الجنسيات يوم الجمعة عن نتائج ربع رابع قوية، مضيفة أن إيراداتها من خوادم الذكاء الاصطناعي ستزيد بأكثر من الضعف من المستويات الحالية خلال العامين القادمين.

بحسب مقدم Mad Money، هذا التقرير القوي يعزز قدرتها على التنفيذ «بدون أخطاء» رغم توترات سلسلة التوريد – ويجعل سهم DELL رخيصًا عند نحو 12 ضعفًا من الأرباح المتوقعة.

لا يزال الذكاء الاصطناعي دعماً رئيسياً لسهم Dell

يوصي جيم كريمر بشراء أسهم Dell بعد نتائج الربع الرابع، لأنها أشارت إلى كل العلامات الإيجابية: نمو أفضل من المتوقع، وضبط التكاليف، واستمرار زيادة الحصة السوقية.

شهدت Dell Technologies ارتفاع إيراداتها بنسبة 39% على أساس سنوي إلى 33.4 مليار دولار، مدفوعة بطلب لا يشبع على الخوادم المخصصة للذكاء الاصطناعي.

مع تضاعف تقريبًا للطلبات المتراكمة للذكاء الاصطناعي إلى 43 مليار دولار، أظهرت الشركة قدرة فريدة على الاستحواذ على الحصة السوقية مع الحفاظ على «انضباط تشغيلي» لم يكن يتوقعه سوى القليلون قبل بضعة أشهر.

ارتفعت الشركة المدرجة في بورصة نيويورك يوم الجمعة متجاوزة متوسطاتها المتحركة الرئيسية (50 يومًا، 100 يوم، 200 يوم)، مما يعزز احتمال استمرار الزخم ما بعد النتائج على المدى الطويل.

كانت مخاوف أسعار الذاكرة مبالغًا فيها إلى حد ما

كانت إحدى المخاوف الرئيسية للمراهنين على تراجع سهم Dell، بما في ذلك مؤسسات كبيرة مثل Morgan Stanley، هي ارتفاع تكلفة مكونات الذاكرة.

لعدة أشهر، كانت المخاوف تتصاعد من أن ارتفاعات أسعار DRAM وNAND ستقضي على هوامش Dell. لكن كريمر لا يبدي تأثرًا بهذه المخاوف – مؤكداً أن الذاكرة بوضوح لا «تُضعف» هوامش الشركة.

لماذا؟ يعود ذلك أساسًا إلى إدارة سلسلة التوريد المتفوقة و«العلاقة الجيدة جدًا مع منتجي الذاكرة» مثل Samsung وMicron وSK Hynix.

وتؤكد تقارير Dell هذا التفاؤل: فعلى الرغم من تضخم تكاليف المكونات، سجلت مجموعة حلول البنية التحتية (ISG) هامش تشغيل يبلغ 14.8% – مما يبرهن أن الشركة قادرة على تمرير التكاليف أو استغلال حجمها لدرء أثرها على صافي الربح بفعالية.

وهذا يعد سببًا قويًا آخر لشراء سهم DELL في ظل قوته بعد الإعلان عن النتائج.

كيفية الاستثمار في أسهم DELL بعد صدور نتائج الربع الرابع

قال مدير صندوق التحوط السابق إن Dell، بخلاف مبيعات الأجهزة، تشير بقوة إلى صحتها على المدى الطويل من خلال استراتيجية ضخمة لإعادة رأس المال.

رفعت شركة المتخصصة في خوادم الذكاء الاصطناعي توزيعاتها النقدية الفصلية بنسبة 20% وأعلنت هذا الأسبوع عن برنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 10 مليارات دولار.

ويعد ذلك ردًا مباشرًا على النقاد الذين شككوا في سيولة Dell واستدامة نموها. وأشار كريمر، مضيفًا أن قدرة الشركة على إعادة 7.5 مليار دولار للمساهمين في سنة مالية واحدة دليل على تدفقاتها النقدية الضخمة.

من خلال مكافأة المستثمرين بهذا الحجم، لا تكتفي أسهم DELL بالبقاء خلال الانتقال نحو الذكاء الاصطناعي – بل تزدهر بصفتها «فائزًا» يوازن بفعالية بين «الابتكار التقني المتقدم» و«القوة المالية التقليدية».