JPMorgan تُخفض قيمة قروض الائتمان الخاص المرتبطة بالبرمجيات: تقرير

خفضت JPMorgan Chase من قيمة بعض القروض المرتبطة بصناديق الائتمان الخاص، حسبما أفادت Financial Times.

تأتي الخطوة في وقت يواجه فيه سوق الائتمان الخاص بقيمة $2 trillion تدقيقاً متزايداً من المستثمرين والمقرضين وسط مخاوف من حالات تخلف محتملة وتراجع في التقييمات، لا سيما بين شركات البرمجيات.

ووفقاً للتقرير، ينطبق التخفيض على القروض الممنوحة لشركات البرمجيات — وهي واحدة من أكبر قطاعات المقترضين التي تغذي نمو الائتمان الخاص.

كما يعكس هذا التطور زيادة الحذر بين البنوك التي توفر التمويل لصناديق الائتمان الخاص باستخدام محافظ قروضها كضمان.

JPMorgan تُخفض قيمة القروض المرتبطة بصناديق الائتمان الخاص

يؤثر تخفيض قيمة القروض على الائتمانات الممنوحة لشركات البرمجيات، التي برزت كمقترضين بارزين داخل منظومة الائتمان الخاص.

عادةً ما تعمل بنوك وول ستريت مثل JPMorgan كمقرضين لصناديق الائتمان الخاص، موفرةً تمويلاً مدعوماً بالقروض التي تحتفظ بها تلك الصناديق.

عندما تنخفض قيمة تلك الأصول الأساسية، يقل المبلغ الذي يمكن للبنوك إقراضه مقابلها.

قال شخص مطلع على قرار البنك إن الخطوة اُتخذت بشكل استباقي، وأشار إلى أن البنك سبق وأن خفّض قيمة قروض من قبل.

وأضاف المصدر أن إعادة تقييم القروض كانت «مهمة للقيام بها عندما تستدعي الأسواق ذلك بدلاً من الانتظار لحدوث أزمة».

قد يقيد التخفيض توافر التمويل لصناديق الائتمان الخاص، التي تعتمد على تمويل البنوك لتوسيع إقراضها للمقترضين من الشركات.

سحب المستثمرين يفاقم الضغوط على صناعة الائتمان الخاص

تأتي هذه الخطوة في وقت تواجه فيه صناديق الائتمان الخاص ضغوطاً متزايدة بالفعل نتيجة سحب المستثمرين وتصاعد المخاوف بشأن مخاطر الائتمان.

يشير مصطلح الائتمان الخاص إلى القروض المقدمة من مقرضين غير بنكيين، عادةً إلى شركات قد تُعتبر عالية المخاطر بالنسبة للتمويل المصرفي التقليدي أو تلك التي تمول عمليات الاستحواذ بالرفع المالي الكبيرة.

في حين نما السوق بسرعة في السنوات الأخيرة بفضل قدرته على تنظيم التمويل بسرعة، تتزايد المخاوف بشأن تراجع جودة الائتمان.

واجهت عدة مديري أصول كبار ضغوط استرداد هذا العام بالفعل.

حدت BlackRock مؤخراً من سحوبات أحد صناديقها الرائدة في الائتمان الخاص بعد موجة من طلبات الاسترداد.

وفي الوقت نفسه، قالت Blackstone إن صندوقها BCRED للائتمان الخاص شهد زيادة كبيرة في السحوبات خلال الربع الأول.

كما أفادت Cliffwater بطلبات استرداد تجاوزت 7% من المستثمرين في صندوقها الرائد.

كما تعرض القطاع لانتقادات بشأن شفافية التقييمات والتعرّض المحتمل للمقترضين المتعثرين، بما في ذلك حالات إفلاس سابقة شملت مزود قطع غيار سيارات أمريكي ومُقرض سيارات بقروض دون المستوى.

تعطل الذكاء الاصطناعي يثير القلق حول المقترضين من شركات البرمجيات

جذبت شركات البرمجيات — وهي واحدة من أكبر مجموعات المقترضين في الائتمان الخاص — اهتماماً خاصاً من المقرضين والمستثمرين وسط مخاوف بشأن التأثير المحتمل للذكاء الاصطناعي على نماذج أعمالها.

أثارت هشاشة القطاع أمام الاضطراب التكنولوجي تساؤلات حول استقرار الأرباح على المدى الطويل وقدرة الشركات على سداد الديون.

أشار الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan، Jamie Dimon، مؤخراً إلى تزايد الحذر تجاه هذا النوع من القروض.

في مؤتمر التمويل بالرفع المالي الذي عقده البنك الأسبوع الماضي، قال Dimon إن JPMorgan أصبحت أكثر حذراً عند الإقراض مقابل أصول البرمجيات.

لعبت البنوك تاريخياً دوراً كبيراً في دعم منظومة الائتمان الخاص.

وبحسب تقرير Moody’s Ratings استناداً إلى بيانات الاحتياطي الفيدرالي، فقد قدم مقرضو وول ستريت تمويلاً يقارب $300 billion لصناديق الائتمان الخاص حتى أواخر June 2025.

وكانت لدى JPMorgan وحدها تعرض بقيمة $22.2 billion لهذا القطاع.

ومع ذلك، فإن تشديد شروط الائتمان وتصاعد تدقيق المستثمرين يشيران إلى أن البنوك قد تتبنى نهجاً أكثر حذراً في المستقبل مع استمرار المخاوف بشأن التقييمات والتخلفات وشفافية الصناعة في التزايد.