المحلّلون يتوقعون مكاسب لأسهم كيماويات أميركية مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط

ارتفعت أسهم منتجي المواد الكيميائية الأمريكيين مع تقييم المستثمرين لأثر تصاعد التوترات في الشرق الأوسط على سلاسل التوريد العالمية.

برزت شركات لها إنتاج كبير على طول ساحل الخليج الأمريكي، بما في ذلك Dow وLyondellBasell Industries، كمستفيدين محتملين من تعطلات صادرات البتروكيماويات من المنطقة.

قام محللو Citi بترقية أسهم الشركتين إلى تصنيف شراء يوم الخميس، بعد أن كانوا محايدين سابقًا، مع تهديد الصراع للإمدادات العالمية من المنتجات البتروكيماوية.

ارتفعت أسهم Dow بعد أن رفعت المصرف هدفه السعري للسهم إلى 40 دولارًا، مشيرًا إلى ما وصفه بأنه ملف مخاطر-مردود أصبح أكثر جاذبية إذا استمرت التوترات الجيوسياسية.

سجلت أسهم LyondellBasell مكاسب أيضًا، بارتفاع يقارب 7%.

لقد أعاد الصراع في الشرق الأوسط تشكيل أسواق الطاقة بالفعل وبدأ يترك أثره على سلاسل التوريد العالمية للبتروكيماويات.

اشترِ سهم DOW فورًا على eToro الآن.

منتجو الولايات المتحدة يكسبون ميزة من حيث التكلفة

تنتج Dow وLyondellBasell مواد كيميائية مشتقة من النفط والغاز الطبيعي تُستخدم على نطاق واسع في صناعة البلاستيك.

ووفقًا لـ Citi، فإن الاضطرابات المرتبطة بالصراع — بما في ذلك إغلاق مضيق هرمز — تؤثر على أسعار الطاقة ومسارات الشحن وتوافر المواد الخام لمصنعي الكيماويات في مناطق أخرى.

قال المحللون إن تلك التغيرات قد تمنح شركات الكيماويات في أمريكا الشمالية ميزة، لأنها تعتمد بشكل كبير على المواد الخام المستمدة من الغاز الطبيعي، والتي تميل لأن تكون أرخص من المدخلات القائمة على النفط التي يستخدمها العديد من المنتجين في آسيا وأوروبا.

أشار Citi إلى أن هذه الميزة في التكلفة قد تتيح للمنتجين الأمريكيين توسيع الهوامش مع استقطاب طلب تصدير إضافي مع تكيّف سلاسل التوريد.

اشترِ سهم LYB فورًا على eToro الآن.

متوقع توسع الهوامش

تتوقع الشركة الوسيطة أن تدعم الاضطرابات في الإمداد ارتفاع أسعار البتروكيماويات لعدة أشهر.

يفترض سيناريو قاعدة Citi أن الاضطرابات قد تستمر لمدة ربعين إلى ثلاثة أرباع السنة، رغم أن المدة النهائية ستعتمد على مدة استمرار الصراع.

قد يستفيد المنتجون في أمريكا الشمالية من طلب تصدير أقوى وهوامش أوسع عبر عدة سلاسل منتجات كيماوية، لا سيما الأوليفينات والبوليوأوليفينات، حيث تكون مزايا التكلفة الأمريكية أكثر وضوحًا.

كما أشار المصرف إلى إمكانية تحول معنويات المستثمرين لصالح عمليات Dow في الولايات المتحدة، مما يوحي بأن السوق قد يقلل حاليًا من قيمة قوة أرباح أصول الشركة في أمريكا الشمالية.

قد تستمر اضطرابات سلسلة التوريد

قال Citi إنه حتى لو خفت التوترات الجيوسياسية بسرعة نسبية، فهناك عدة عوامل قد تبقي أسعار البتروكيماويات مرتفعة على المدى القريب.

يمكن أن تساهم اختناقات اللوجستيات، وارتفاع أقساط تأمين الشحن، وزيادة تكاليف الشحن، ومحدودية توافر المواد الخام في استمرار ضيق المعروض.

بالإضافة إلى ذلك، قد تحتاج منشآت البتروكيماويات في المناطق المتأثرة وقتًا لإعادة تشغيل عملياتها بأمان بمجرد استقرار الأوضاع.

لاحظ المصرف أن الاضطرابات تحدث عبر مراحل متعددة من سلسلة إمداد الطاقة والبتروكيماويات، بدءًا من منشآت الغاز الطبيعي المسال في المراحل العليا وحتى مصانع التكسير النهائية في آسيا وأوروبا.

من المتوقع ارتفاع أسعار البولي إيثيلين

أحد المنتجات الرئيسية التي من المرجح أن تشهد زيادة في الأسعار هو البولي إيثيلين، وهو مادة بلاستيكية مستخدمة على نطاق واسع.

يتوقع Citi أن ترتفع أسعار البولي إيثيلين بنحو 12 سنتًا للرطل خلال النصف الأول من العام قبل أن تخف لاحقًا مع عودة الأسواق إلى طبيعتها.

استنادًا إلى تلك الافتراضات، يتوقع المصرف أن تزيد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) في 2026 بشكل كبير لكلتا الشركتين.

تقدّر Citi أن EBITDA قد ترتفع بنحو 22% لشركة Dow و32% لشركة LyondellBasell مقارنةً بتوقعاتها السابقة.