ماذا نتوقع من أرباح Micron للربع الثاني اليوم؟

من المقرر أن تُعلن Micron Technology عن أرباحها للربع المالي الثاني بعد إغلاق التداول في 18 مارس، مع استعداد المستثمرين لإصدار عالي المخاطر بينما تستفيد شركة تصنيع الشرائح من موجة قوية من الطلب مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

يتوقع المحللون أن تبلغ أرباح Micron نحو 9.19 دولار للسهم على إيرادات تقارب 19.7 مليار دولار، وفقًا لبيانات FactSet.

مع ذلك، تبدو توقعات المستثمرين أعلى حتى، مع تداول ما يُعرف بـ"الرقم الهامس" عند 9.70 دولار للسهم في السوق.

قفز السهم بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة، مسجلاً مكاسب تقارب 30% خلال الأسبوعين الماضيين وحدهما.

يوم الأربعاء بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق عند 471.34 دولارًا، على الرغم من أنه كان يُتداول عند 465 دولارًا وقت كتابة التقرير.

خلال العام الماضي، ارتفعت الأسهم بأكثر من 350%، مما يعكس التفاؤل بشأن موقع الشركة في سوق شرائح الذاكرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يغذي النظرة الصاعدة

برزت Micron كمستفيدة رئيسية من طفرة الذكاء الاصطناعي، إذ تنتج شرائح DRAM عالية الأداء وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) الحيوية لتشغيل مراكز البيانات والأنظمة الحاسوبية المتقدمة.

وصلت الاستثمارات العالمية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى 61 مليار دولار في 2025، مدفوعة بما يصفه المحللون بـ"اندفاع بناء عالمي".

أدى هذا الارتفاع في الطلب إلى تشديد المعروض في سوق الذاكرة ورفع الأسعار.

قالت محللة Deutsche Bank ميليسا ووترز: "نعتقد أن ظروف سوق الذاكرة لا تزال قوية، مع طلب يفوق العرض بكثير".

وأضافت: "نعتقد أن MU تملك المرونة لإعطاء الأولوية للربحية على حساب حصة السوق هنا، ونتوقع أن أي فقدان في أعمال HBM سيُعوَّض بأكثر في أعمال DRAM الأساسية ذات الهوامش العالية".

كما توسع الشركة بصمتها التصنيعية، بما في ذلك خطط لمصنع شرائح كبير في نيويورك قد يصل في نهاية المطاف إلى استثمارات بقيمة 100 مليار دولار، إلى جانب مرافق إضافية في إيداهو من المتوقع أن تدخل الخدمة في وقت لاحق من هذا العقد.

توقعات مرتفعة ترفع الرهان على نتائج الأرباح

على الرغم من الأساسيات القوية، فإن التوقعات قبل إعلان الأرباح مرتفعة بشكل استثنائي.

يشير المحللون إلى أن أرباح Micron متوقعة أن ترتفع بشكل كبير على أساس سنوي، مع توقع أن تكون الأرباح تقريبًا أعلى بخمس مرات مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

قال جوزيف مور، محلل Morgan Stanley: "توقعوا ربعًا آخر من النتائج/الإرشادات أعلى بكثير من تقديراتنا/الإجماع، لكن مدة الدورة ستكون المتغير الرئيسي للسهم".

من المرجح أن يركز المستثمرون عن كثب على التوجيه، لا سيما حول اتجاهات الطلب والتسعير واستدامة دورة الذكاء الاصطناعي.

كتب محلل Citi عاطف مالك: "نحلل أداء سهم Micron مقابل متوسط أسعار بيع DRAM في دورات الذاكرة السابقة ونعتقد أن السهم قد يستمر في تحقيق مكاسب هذا العام، ومع ذلك قد يتراجع التفوق".

تشمل مناطق التركيز الرئيسية قدرة الشركة على تلبية الطلب، والتقدم في اتفاقيات التوريد طويلة الأجل، وتوقعات النمو بعد عام 2026.

قيود الإمداد وديناميكيات التسعير تحت المجهر

لا يزال سوق الذاكرة يواجه ظروف إمداد ضيقة، وهو ما من المتوقع أن يدعم الأسعار وهوامش الربح.

قال تريستان جيرا من Baird إن أسعار DRAM من المتوقع أن تتضاعف وأكثر في الربع الأول وتزيد بنسبة 40% إضافية في الربع الثاني، بينما يُتوقع أن يصل نمو البتات الصناعية إلى 25% فقط بحلول 2027، مما يبقى أدنى من إجمالي الطلب.

يشير المحللون أيضًا إلى تغييرات هيكلية في الصناعة، بما في ذلك الأهمية المتزايدة لمنتج HBM، الذي يتطلب استثمارات رأسمالية أعلى لإنتاجه.

قال كريش سانكار، محلل TD Cowen: "يمكن القول إن لدى Micron واحدة من أفضل محافظ التكنولوجيا منذ سنوات، وتظل التكاملية الرأسية عبر DRAM وNAND وHBM حيوية".

في الوقت عينه، يحذر بعض المحللين من أن وتيرة المكاسب قد تنخفض مع تطبيع زيادات الأسعار وبدء تلاقي الإمدادات مع الطلب.