سعر الذهب معرض للهبوط إلى $3,750 مع تزايد تدفقات الخروج من صناديق GLD وIAU

تراجع سعر الذهب لعشرة أيام متتالية، ودخل منطقة السوق الهابطة بعد أن انخفض بأكثر من 20% من أعلى مستوى له على الإطلاق.

انخفض إلى $4,340 اليوم، 24 مارس، مع تعافٍ في أسعار خام النفط واستمرار تدفقات الخروج من صناديق الذهب المتداولة.

قد يستمر هذا التراجع في الأجل القريب، مما قد يدفع الأسعار نحو $4,000.

أسعار خام النفط ترتفع مع تراجع احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

كان الذهب في اتجاه هبوطي قوي منذ اندلاع الحرب في إيران في 28 فبراير.

حدث هذا التراجع مع قيام المستثمرين ببيع المكاسِب، لا سيما وأن الصراع قد تم تسعيره بالفعل في السوق.

أشارت استطلاعات من Polymarket وKalshi إلى أن احتمالات وقوع هجوم كانت مرتفعة مع تجمُّع دونالد ترامب لأسطوله قرب إيران.

دفعت الحرب في إيران أسعار الطاقة للصعود هذا العام. بعد هبوطها يوم الاثنين، تعافى خام برنت وWest Texas Intermediate (WTI) يوم الثلاثاء، فصعد خام برنت إلى $100 وWTI إلى $95 على التوالي.

قد يستمر هذا التعافي في الأجل القريب، إذ أنكرت إيران مزاعم ترامب بأن البلدين أجريا محادثات. لا يزال مضيق هرمز مغلقًا.

لذلك، هناك احتمال أن تظل معدلات التضخم مرتفعة في الأشهر المقبلة.

أظهر تقرير صدر الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) قفز إلى 3.4% في فبراير قبل اندلاع الحرب.

كشف تقرير آخر أن المؤشر العام لأسعار المستهلكين (CPI) ارتفع 2.4% في ذلك الشهر.

من المرجح أن يظل التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%، مما سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة هذا العام.

يُظهر استطلاع Polymarket أن احتمالات رفع أسعار الفائدة ارتفعت إلى 20% من أدنى مستوى هذا الشهر البالغ 8%. 

أظهر استطلاع آخر أن معظم المتداولين يتوقعون أن يحافظ البنك على ثبات أسعار الفائدة هذا العام.

يؤدي الذهب عادة أداءً جيدًا عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أو يتحوّل إلى نبرة دوفية.

استطلاع Polymarket حول عدد تخفيضات الفائدة في 2026 | المصدر: TradingView

تسارع تدفقات الخروج من صناديق الذهب المتداولة

يتراجع سعر الذهب أيضًا مع استمرار المستثمرين الأمريكيين في تصفية ممتلكاتهم.

تُظهر بيانات جمعتها ETF.com أن صندوق iShares Gold ETF (IAU) واصل التسييل.

شهد الصندوق تدفقات خارجة خلال الأسابيع الستة الماضية على التوالي، مع حدوث معظم هذه التدفقات الأسبوع الماضي.

سحب الصندوق 1.6 مليار دولار الأسبوع الماضي، ليبلغ صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام 2.5 مليار دولار.

تدفقات الدخول والخروج لصندوق IAU | المصدر: ETF.com

بنحو مماثل، شهد صندوق SPDR Gold ETF (GLD) تدفقات خارجية خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مما رفع صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام إلى أكثر من $2 مليار. 

لاقت تدفقات الخروج من صناديق الذهب الحالية ملاحظة خاصة في وقت تضيف فيه صناديق بيتكوين المتداولة أصولًا بعد أربعة أشهر متتالية من التدفقات الداخلة.

أضافت صناديق البيتكوين أكثر من 1.6 مليار دولار هذا الشهر، ليصل إجمالي صافي التدفقات الداخلة التراكمية إلى $56 مليار.

وبناءً عليه، قد تكون هذه علامة على الدوران الجاري من الذهب إلى البيتكوين.

تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة | المصدر: SoSoValue

التحليل الفني لسعر الذهب

يوضح الرسم اليومي أن سعر XAU تراجع خلال الأسابيع القليلة الماضية.

بعد أن بلغ ذروة قياسية عند $5,595 في يناير، هبط إلى أدنى مستوى عند $4,098 يوم الاثنين ثم تعافى إلى $4,353 اليوم.

هبط الذهب دون مستويات Strong وPivot وReverse لأداة Murrey Math Lines، مما يؤكد أن الدببة لا تزال مسيطرة.

وهبط أيضًا دون المتوسط المتحرك الأسي لفترة 50 يومًا و200 يومًا (EMA).

قفز مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) إلى 25، وهو أعلى مستوى له منذ 13 فبراير.

ارتفاع قيمة ADX يعد علامة على أن الاتجاه الهابط يزداد قوة.

لذلك، التوقع الأكثر احتمالًا لسعر الذهب هو هبوطي، مع هدف أولي عند $4,098، وهو أدنى مستوى له هذا الأسبوع.

أي هبوط دون ذلك المستوى سيشير إلى مستوى الدعم النهائي (Ultimate Support) لأداة Murrey Math Lines عند $3,750.